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中国银河给予建筑行业推荐评级:两会坚持稳字当头 国企改革使建筑受益
2023-03-07 19:59:00
中国银河03月07日发布研报称:给予建筑推荐(维持)评级。
  坚持稳字当头,基建依然是经济稳增长的重要抓手:根据政府工作报告,我国今年发展目标是国内生产总值增长5%左右,要坚持稳字当头、稳中求进,保持政策连续性针对性,加强各类政策协调配合,形成共促高质量发展合力。2023年,我国面临较为复杂的内外部形势:外部环境不确定性加大,全球通胀仍处于高位,世界经济和贸易增长动能减弱,外部打压遏制不断上升;国内经济增长企稳向上基础尚需巩固,防灾减灾等城乡基础设施仍有明显薄弱环节。今年基建依然是经济稳增长的重要抓手,根据政府工作报告,拟安排地方政府专项债券3.8万亿元,加快实施“十四五”重大工程,实施城市更新行动,基建工程落地项目数量有望进一步提升。
  新一轮国企改革即将开局,建筑央企估值有望修复:根据政府工作报告,今年的重点工作之一是深化国资国企改革,提高国企核心竞争力,鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。国有企业在建筑上市公司中所占的比重相当高,国企改革对建筑行业影响深远。截至2023年3月7日,在163家建筑行业上市企业中共有21家央企和48家地方国有企业,央企和地方国企2021年营业收入占比约为96.13%;从市占率来看,八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2022年的40.99%。2023年1月5日,国务院国资委召开的中央企业负责人会议指出,2023年要乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动,要制定节能环保、建筑施工等重点行业领域的布局结构调整指引。截至3月7日,建筑指数动态PE为11.58倍,在过去10年的历史分位点为60.53%,PB为1.02倍,在过去10年的历史分位点为36.55%,中国特色估值体系的构建的背景下,建筑行业估值有望上修。推荐基建和房建等投资机会。基建是稳增长抓手,房企再融资重启有望改善房建回款,推荐基建和房建等投资机会。推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国电建(601669.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学(601117.SH)等。建议关注上海建工(600170.SH)、隧道股份(600820.SH)、华设集团(603018.SH)、设计总院(603357.SH)、山东路桥(000498.SZ)、四川路桥(600039.SH)、浙江交科(002061.SZ)等。
  风险提示:固定资产投资下滑的风险;应收账款回收下降的风险。
(文章来源:每日经济新闻)
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