4月3日，A股三大指数走弱，有色金属、油气板块逆市拉升。
　　截至早盘收盘，金属资源股持续走强，晓程科技涨超19%，中润资源涨停，飞南资源、北方铜业、四川黄金等个股跟涨。
　　港股金属股方面，中国大冶有色金属涨超5%，五矿资源涨超6%，中国白银集团、中国黄金国际、紫金矿业等纷纷上涨。
　　油气股再度走强，准油股份涨停走出2连板，贝肯能源涨超4%，通源石油、中曼石油、新天然气等跟涨。
　　消息面上，COMEX6月黄金期货收涨1.09%，报2281.80美元/盎司，创收盘历史新高。WTI5月原油期货收涨1.44美元，涨幅1.72%，报85.15美元/桶。WTI5月原油期货收涨1.44美元，涨幅1.72%，报85.15美元/桶，创2023年10月以来新高。
　　对于有色金属运行逻辑，方正中期期货4月1日分析指出，美国通胀数据略有回落，鲍威尔认为2月PCE“基本符合预期”，重申美联储不急于降息，希望看到更多“向好”的通胀数据。我国官方PMI重回扩张区间国内资本市场情绪有所好转，适逢假期因素影响，周五及本周一均缺乏外盘，国内市场因素主导为主。我国在政策预期偏暖提振下资本市场整体偏暖，但具体需求恢复情况以及节奏变化有待观察。此外注意汇率的进一步影响。宏观共振波动变化，顺周期有色等受资金青睐度有所提升，二季度通常也是有色多数需求回升的季节，关注后续需求端变化。有色金属因基本面差异强弱分化，涨跌差异。
　　4月3日，国信策略也在研报中表示，商品价格或将维持波动，安全属性下黄金投资价值凸显。在全球降息潮和地缘政治影响下，黄金价格一路上涨，在安全资产的属性和全球央行购买下有望延续。工业金属表现分化，铜价上行，螺钢为代表的黑金价格下行，表示我国经济结构由传统的“铁公基”转向高科技转型。
　　对于黄金股和黄金价格之间的影响，天风研究4月2日指出，黄金股和黄金价格历史趋势趋同，但弹性更高。本轮黄金上涨周期开始，黄金股票的弹性约为黄金价格的2.23倍。黄金股和黄金价格走势基本一致，这与历史上的趋势拟合基本吻合。我们认为黄金企业利润释放时间滞后于商品表现，因此权益市场与商品市场的表现存在阶段性背离。但随着黄金价格的延续上涨，黄金股资产负债表修复后利润释放将更加顺畅。
　　对于原油近期的强势行情，兴证期货4月3日分析认为，宏观层面，美国3月ISM制造业PMI大幅提升，从2月的47.8升至3月的50.3，创2022年9月以来最高值，利好原油需求。地缘局势方面，以色列战机轰炸了伊朗驻叙利亚大使馆，中东局势有升级迹象。近期乌克兰无人机频繁袭击俄罗斯炼厂，影响了俄罗斯约7%的炼厂产能。综合来看，近期OPEC+成员国重申将严格执行减产协议至二季度对油价有较强支撑，同时俄乌冲突直接影响了俄罗斯方面的成品油生产和供应，叠加上中东局势有升级趋势以及中美经济数据超预期增长，预计短期原油将维持偏强震荡。
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（文章来源：21世纪经济报道）