农历新年后的首个交易日，白酒板块收涨。
　　2月19日大年初十，A股三大指数首个交易日全线高开收涨，其中白酒板块同样得益。同花顺白酒指数高开3363.85点，收盘报3336.04点涨0.91%，其中迎驾贡酒涨停封板，皇台酒业、岩石股份涨4%以上，五粮液、泸州老窖等收涨，山西汾酒、洋河股份和贵州茅台微跌。
　　白酒板块收红，与春节假期动销情况相关。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，今年春节假期受返乡、餐饮等影响，白酒动销情况见好，高档酒和大众价格带白酒均受到消费者青睐，主流品牌名酒动销较大。
　　首个交易日收涨，业界对白酒后市走势有所期待。南都湾财社记者注意到，目前白酒板块整体处于阶段性低位，部分券商认为未来板块或呈现分化增长趋势。
　　春节白酒动销如何？高档酒及大众价位均受青睐
　　在刚过去的春节假期，除了白酒再度“霸榜”春晚外，在餐饮消费爆发的大趋势下，白酒消费也随之得益。据南都湾财社记者观察发现，春节假期期间，白酒消费出现高档大众“两开花”的趋势。
　　在过年期间，南都湾财社记者在广州市内部分餐饮场所走访时注意到，在家庭和亲友聚会中，约四成餐桌上有白酒出现，其中白酒品类呈现“两极分化”，其中部分市民聚餐会选择大众价格带或光瓶酒产品，例如九江双蒸、剑南春、国台国标等；不过南都湾财社记者也发现，第八代五粮液、青花郎等高档酒水，也出现在部分市民聚餐中。
　　与此同时，在广州部分商超等线下终端走访中，南都湾财社记者发现，部分大众价格带产品仍在显著位置促销，例如圆习酒、泸州老窖头曲、海之蓝和天之蓝等，售价在100元至300元之间；高端白酒白酒方面，则鲜见促销。
　　而在广东的三、四线城市及乡镇地区，100至500元的中低端白酒产品成为销售热门，商超中陈列较多的产品也多在该价位，剑南春、泸州老窖特曲、金六福、四特、小糊涂仙等品牌较为常见，且购买数量最多；此外，光瓶酒在这些地方也有较多受众，牛栏山、二锅头、九江双蒸等光瓶酒热销；千元价格带的高端产品则相对较少在普通的商超中出现，但也有不少返乡人员会从外地购买高档白酒回家，用于餐饮聚会。
　　实际上，今年春节期间，国内不同地区虽然酒水消费存在差异，但是大众与高端受到部分消费者青睐是普遍存在的状况。例如有媒体报道，在白酒生产大省四川，剑南春水晶剑及品味舍得、五粮春以及地产酒丰谷酒王等大众价格带（有归类为次高端）产品销售火热，主要用于聚餐，而高端的飞天茅台、第八代五粮液等产品鲜见于餐桌，但在送礼等方面仍受到欢迎。
　　据南都湾财社记者了解，上述白酒消费趋势早在农历新年之前便有端倪。广州一白酒经销商向南都湾财社记者曾表示，知名品牌的大众价格带或次高端价格带产品均受到终端的欢迎，这类产品主要用于家庭方面聚餐，主要以性价比取胜，而高端价格带的产品出货量则相对稳定，“由于过年商务接待场景的缺失，这类产品则主要用来过年送礼”。
　　后市走势能否“翻红”？未来或呈现分化增长
　　短期销售面向好以及大市趋势上行，白酒板块在年后开市便收涨，同花顺白酒指数显示，这一走势与去年农历新年后同期走势相似，当时在消费复苏等刺激下，白酒板块曾一度走高并在去年2月份达到5300点以上的阶段性高位。
　　不过南都湾财社记者注意到，触及高位后白酒板块就呈现阶段性波动，虽然在半年报披露曾有所上行，但去年11月之后白酒板块呈现下行趋势，目前该指数处于3年多来的阶段性低位，与2020年12月相当。
　　广东一证券分析人士告诉南都湾财社记者，过去白酒板块受资金关注和青睐，主要是市场对行业增长尤其是部分主要酒企的业绩存在较高预期，尤其在季报、财报披露前夕具有较大的想象和炒作空间。但随着近年来渠道库存增大、价格倒挂等因素影响，包括头部和主流上市公司业绩增长力进入瓶颈，资金获利了结。在一系列震荡下行后，白酒后市是否持续上行，主要取决于动销、价格和渠道库存等是否出现好转。
　　在部分券商眼中，今年春节动销转好的情况下，白酒股估值见底，未来或呈现分化增长。
　　国泰君安研报认为，消费估值重塑，白酒价值凸显。从分子端看，白酒行业业绩增速预期仍高于海外消费品公司；从分母端来看，当下白酒行业估值低于海外消费品龙头且自身估值水平处于历史区间相对底部，行业估值或存在阶段性低估。行业被低估的核心在白酒消费具备较强顺周期属性，业绩预期尚待稳定，展望后续，经济持续复苏叠加去库压力释放，市场对行业业绩预期将回归稳定，行业估值体系有望企稳甚至回升。
　　华创证券研报指出，春节反馈符合预期，预计后续白酒动销或呈现脉冲式特征，即总体平稳、淡旺季波动加大，分化加剧延续。旺季各价格带、香型、区域龙头有望表现优秀，淡季行业或相对平淡，周转能力、库存水位等成为核心关注指标，“性价比”的偏好或延续，价盘能上行的品牌更显稀缺。
　　在行业协会方面看来，短期股价走势对于白酒的长期表现影响不大，该行业仍属于长期向好的板块。中国酒业协会《2023中国白酒产业发展年度报告》指出，从宏观层面来看，酒业发展面临的有利条件强于不利条件，经济回升向好，长期向好的基本趋势没有改变。数据表明，我国白酒产业仍处于长周期韧性发展阶段，同时，也体现了白酒行业竞争日趋激烈，利润进一步向头部企业集中，区域酒业快速成长，行业结构性分化加剧的现状。
　　对于今年白酒行业走势如何？南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。
（文章来源：南方都市报）