周二(3月12日)市场全天震荡分化，创业板指延续反弹，沪指调整，两市成交额11454亿，较上个交易日放量1395亿。截至收盘，沪指跌0.41%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.83%。
　　板块方面，飞行汽车、中药、白酒等板块涨幅居前，煤炭、电力、液冷服务器等板块跌幅居前。
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大盘成长与价值表现分化
　　周二市场赚钱效应还不错，A股平均股价指数涨超1%，不过指数层面分化，沪指下跌调整，创业板上涨，背后主要是大市值股内部两种风格的分化，以红利为代表的大盘价值跌1%，茅宁指数为代表的大盘成长涨1%，这种分化其实很正常，毕竟大盘价值这波先于大盘见底，所以也先调整。
　　天风证券研报指出，结合政策导向与经济情况，“产业升级”与“发展支撑”是2024年的两大投资主线。产业升级方面，关注数字中国和制造强国两大板块，发展支撑建议关注能源安全和金融强国两大板块。1.数字中国，建议关注半导体、计算机、传媒；2.制造强国，建议关注汽车、工业母机、工业机器人和消费电子；3.能源安全，建议关注煤炭、核电、光伏、风电；4.金融强国，建议关注券商、银行。
02
中海油突然跳水
　　周二红利板块调整，中证红利指数跌近2%，个股方面，继周一大跌近5%后，万亿巨头中国海油周二再度下跌近6%，成交金额超31亿元。
　　周一、周二两个交易日，中国海油跌幅超10%，已经完全覆盖了上周五(3月8日)那根大阳线，从过去三个交易日看，累计跌幅超2%，总成交金额为83亿元，但换手率只有10%，换句话说大部分筹码目前暂时站岗。
　　面对中国海油猝不及防的快速调整走势，网友们的观点有分歧，有网友表示，“顶部放量下跌，估计还得跌。”也有网友表示，“周二抄底进去了，看好中海油继续沿着均线上涨。”
03
红利资产见顶了吗？
　　那么红利板块目前是否已经过度拥挤？会否重演21年初核心资产、22年三季度新能源见顶的戏码呢？
　　据证券时报，分析人士认为，近期红利资产热度过高可能是主要原因。数据显示，今年前2个月，多只红利基金取得年内收益率超10%的亮眼业绩。在基金名称中含“红利”二字且有业绩记录的119只基金中，年内收益为正的产品数量占比超过七成。其中，以建信沪深300红利ETF、华泰柏瑞红利ETF、中泰红利优选一年持有三只产品收益居前，年内收益一度均超过10%。
　　从过往的历史来看，主题基金密集发行的时候，往往也是行情走到一个相对顶部的时候。比如2020年底的白酒、2021年三季度的新能源。这其实也逐渐成为一个投资悖论：即股票涨多了，基金才好发。而往往基金好发的时候，股票也往往到了见顶的时候。
　　那么，牛了数年的红利资产是否出现了长线卖出信号？分析人士认为，从投资的角度来看，红利资产取决于股息率的性价比。在目前，资产收益率普遍偏低的背景之下，红利资产的性价比可能依然存在。
　　另外，从板块的角度来看，红利资产的主角是煤炭。那么，煤炭是否已经见顶？方正证券曹柳龙认为，上周方正煤炭中观景气指数回落，但这并不构成“卖出”信号。上周煤炭中观景气指数小幅回落，但中观景气指数通常领先行情一个月以上，煤炭中观景气指数至少持续回落一个月以上，才有可能是“卖出”信号。
　　国泰君安证券边风炜则认为，红利内部也有分化，领跌的主要是煤炭，部分低位的红利股，依然涨得很好，包括一些中型市值和小市值的红利股。红利股不会马上退潮，但它们会在高位出现震荡。
　　中邮证券表示，对于A股而言，当下的宏观环境决定了目前可交易需求增量逻辑的方向稀缺，因此投资者无非下沉至更具现金属性的红利资产或是选择有产业发展叙事逻辑的成长赛道。
04
白酒股突然爆发
　　大盘价值这边调整，大盘成长这边就顺势起来了。周二沉寂已久的白酒股突然反弹，金种子酒涨停，泸州老窖、皇台酒业涨超7%，山西汾酒、五粮液等涨超5%。
　　消息面上，剑南春、郎酒、今世缘、汾酒、舍得等多家白酒企业宣布在最近半个月内上调核心产品出厂价，其中汾酒旗下青花汾酒20自3月15日起将上调出厂价，每瓶上涨20元。
　　此外不少白酒上市公司纷纷增持或回购公司股份。3月10日晚间，山西汾酒发布关于控股股东增持股份暨推动公司“提质增效重回报”的公告。根据公告，公司控股股东汾酒集团拟增持公司股份，金额不低于1亿元、不超过2亿元。此外，顺鑫农业、金种子酒等发布了控股股东或高管的增持计划。舍得酒业2月初宣布将在六个月内回购1亿至2亿元的股份，用于员工持股计划或股权激励。
　　中金公司分析指出，当前高端酒与地产酒龙头公司基本顺利完成春节开门红回款目标，预计一季度业绩稳健增长确定性强，或可关注业绩确定性强、基本面有支撑的各价位龙头。
　　中信建投则表示，当前酒企估值仍处于近五年较低位置，具备较好的安全边际。名优产品提价后有望激发渠道积极性，引领行业价格走势，同时优质品牌动销速率明显占优，亦可通过渠道扩张继续提高市占率，品牌分化仍在继续。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）