森赫股份（301056）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.24亿元，同比增长6.72%；归母净利润9046.91万元，同比增长79.97%；扣非净利润8941.23万元，同比增长94.39%；经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比增长115.33%；报告期内，森赫股份基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为11.55%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
　　以4月25日收盘价计算，森赫股份目前市盈率（TTM）约为23.56倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为2.95倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，森赫股份近三年营业总收入复合增长率为10.16%，在楼宇设备行业已披露2023年数据的12家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为8.63%，排名6/12。
　　资料显示，公司专业从事电梯、自动扶梯和自动人行道的研发、制造和销售，并提供相关安装和调试服务，以及电梯维修保养、配件销售、更新改造等后市场服务。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，直梯收入6.22亿元，同比增长7.87%，占营业收入的85.97%；安装收入收入0.51亿元，同比下降9.82%，占营业收入的7.05%；扶梯、自动人行道收入0.31亿元，同比增长2.44%，占营业收入的4.28%。
　　截至2023年末，公司员工总数为601人，人均创收120.39万元，人均创利15.05万元，人均薪酬14.90万元，较上年同期分别增长4.77%、76.68%、8.29%。
　　2023年，公司毛利率为32.99%，同比上升4.67个百分点；净利率为12.50%，较上年同期上升5.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.93%，同比上升3.84个百分点，环比下降1.48个百分点；净利率为13.51%，较上年同期上升8.17个百分点，较上一季度上升2.45个百分点。
　　分产品看，直梯、处置投资性房地产2023年毛利率分别为35.54%、1.21%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.64亿元，占总销售金额比例为8.84%，公司前五名供应商合计采购金额1.20亿元，占年度采购总额比例为27.36%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.55%，较上年同期增长4.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.40%，较上年同期增长3.99个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.95亿元，同比增长115.33%；筹资活动现金流净额-2418.74万元，同比增加2075.04万元；投资活动现金流净额-119.18万元，上年同期为-4150.68万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5453.37万元，相比上年同期下降40.43%。
　　2023年，公司营业收入现金比为124.56%，净现比为215.19%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业9/14）；固定资产周转率为4.92次，上年同期为4.48次（2022年行业平均值为4.85次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.33次、4.09次。
　　2023年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期减少523.59万元；期间费用率为16.52%，较上年同期下降1.88个百分点。其中，销售费用同比下降2.59%，管理费用同比增长4.15%，研发费用同比增长9.71%，财务费用由去年同期的-2269.47万元变为-2902.35万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加27.58%，占公司总资产比重上升6.42个百分点；应收账款较上年末减少8.18%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；合同资产较上年末减少22.61%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；固定资产较上年末减少3.85%，占公司总资产比重下降1.60个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加50.15%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；合同负债较上年末增加20.62%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应交税费较上年末增加162.13%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；应付账款较上年末减少2.34%，占公司总资产比重下降1.82个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.34亿元，占净资产的16.28%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2498.38万元，同比增长9.71%；研发投入占营业收入比例为3.45%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.45%，相比上年末上升0.69个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末下降0.84个百分点。
　　2023年，公司流动比率为2.02，速动比率为1.80。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发证券股份有限公司、UBS AG、银河德睿资本管理有限公司、刘小文，取代了三季度末的李欣、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、招商证券股份有限公司。在具体持股比例上，华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、代学荣、国泰君安证券股份有限公司、光大证券股份有限公司持股有所上升，中国国际金融股份有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.32万户，较三季度末下降了2885户，降幅17.89%；户均持股市值由三季度末的17.78万元上升至20.59万元，增幅为15.80%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）