中证智能财讯扬帆新材（300637）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.91亿元，同比下降12.71%；归母净利润亏损8773.20万元，上年同期盈利567.63万元；扣非净利润亏损9637.02万元，上年同期盈利312.90万元；经营活动产生的现金流量净额为2178.86万元，同比下降71.31%；报告期内，扬帆新材基本每股收益为-0.3737元，加权平均净资产收益率为-12.29%。

　　以4月23日收盘价计算，扬帆新材目前市盈率（TTM）约为-17.85倍，市净率（LF）约为2.26倍，市销率（TTM）约为2.26倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，扬帆新材近三年营业总收入复合增长率为11.82%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的41家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-246.95%，排名40/41。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，巯基化合物及衍生品收入4.58亿元，同比下降9.46%，占营业收入的66.24%；光引发剂收入1.65亿元，同比下降22.99%，占营业收入的23.92%。
　　截至2023年末，公司员工总数为935人，人均创收73.94万元，人均创利-9.38万元，人均薪酬14.51万元，较上年同期分别变化-8.13%、-1726.60%、11.00%。
　　2023年，公司毛利率为15.28%，同比下降4.59个百分点；净利率为-12.69%，较上年同期下降13.41个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.37%，同比下降7.90个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为-48.92%，较上年同期下降46.17个百分点，较上一季度下降46.80个百分点。
　　分产品看，巯基化合物及衍生品、光引发剂2023年毛利率分别为25.35%、-8.96%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.60亿元，占总销售金额比例为23.21%，公司前五名供应商合计采购金额0.69亿元，占年度采购总额比例为17.17%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-12.29%，较上年同期下降13.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为-6.45%，较上年同期下降7.88个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为2178.86万元，同比下降71.31%；筹资活动现金流净额4075.21万元，同比增加4003.55万元；投资活动现金流净额-2759.06万元，上年同期为-7342.18万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3561.78万元，上年同期为7495.62万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为95.75%，净现比为-24.84%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业46/74）；固定资产周转率为0.95次，上年同期为1.05次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业72/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.96次、2.99次。
　　2023年，公司期间费用为1.34亿元，较上年同期增加266.77万元；期间费用率为19.33%，较上年同期上升2.79个百分点。其中，销售费用同比下降10.91%，管理费用同比下降3.47%，研发费用同比增长8.53%，财务费用同比增长19.18%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少11.09%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加45.61%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；存货较上年末增加5.17%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；递延所得税资产较上年末增加23.88%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加244.18%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；长期借款较上年末减少30.52%，占公司总资产比重下降4.10个百分点；短期借款较上年末增加14.90%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；应付票据较上年末减少57.69%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.01亿元，占净资产的28.97%，较上年末增加987.41万元。其中，存货跌价准备为1724.15万元，计提比例为7.91%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为4080.46万元，同比增长8.53%；研发投入占营业收入比例为5.90%，相比上年同期上升1.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报显示，公司十分重视新的产品、工艺、技术的研发与应用，持续创新获得自主知识产权是公司维持市场优势地位的核心竞争力，截止报告期末，公司累计获授发明专利33项，实用新型专利14项。拥有研发人员135人，包括硕士学历11人，博士学历4人。仅报告期内，公司研发已进入产业化的项目共有9项，进入中试阶段项目共有7项，处于小试阶段的项目有20余项，新型光引发剂、光学胶配方产品等4类新品已经开始向市场推广并逐步切入客户供应链。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.69%，相比上年末上升2.19个百分点；有息资产负债率为37.64%，相比上年末上升4.21个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.43。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、王云友、通怡梧桐23号私募证券投资基金、洪灯城。在具体持股比例上，国泰君安证券股份有限公司持股有所上升，蔡迪敏、邹春晓持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，扬帆新材11.02%股份处于质押状态。其中，第一大股东浙江扬帆控股集团有限公司质押2586.00万股公司股份，占其全部持股的49.99%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.64万户，较三季度末下降了3542户，降幅11.82%；户均持股市值由三季度末的7.62万元上升至9.25万元，增幅为21.39%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）