中证智能财讯欧陆通（300870）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入28.70亿元，同比增长6.17%；归母净利润1.96亿元，同比增长116.46%；扣非净利润6871.71万元，同比下降5.06%；经营活动产生的现金流量净额为3.92亿元，同比增长185.71%；报告期内，欧陆通基本每股收益为1.93元，加权平均净资产收益率为10.52%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.4元（含税）。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.27亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1.34亿元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为-2074.33万元。
　　以4月23日收盘价计算，欧陆通目前市盈率（TTM）约为22.06倍，市净率（LF）约为2.32倍，市销率（TTM）约为1.5倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，欧陆通近三年营业总收入复合增长率为11.27%，在其他电源设备Ⅲ行业已披露2023年数据的10家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为0.30%，排名6/10。
　　年报显示，公司专注于电源领域，主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电源适配器收入15.94亿元，同比下降9.51%，占营业收入的55.52%；服务器电源收入8.11亿元，同比增长35.91%，占营业收入的28.25%。
　　截至2023年末，公司员工总数为4163人，人均创收68.94万元，人均创利4.70万元，人均薪酬12.38万元，较上年同期分别增长11.89%、128.11%、19.57%。
　　2023年，公司毛利率为19.72%，同比上升1.56个百分点；净利率为6.76%，较上年同期上升3.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.19%，同比下降3.73个百分点，环比上升0.43个百分点；净利率为18.95%，较上年同期上升12.38个百分点，较上一季度上升14.46个百分点。
　　分产品看，电源适配器、服务器电源2023年毛利率分别为20.10%、19.55%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.57亿元，占总销售金额比例为36.81%，公司前五名供应商合计采购金额2.01亿元，占年度采购总额比例为10.76%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.52%，较上年同期增长4.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.12%，较上年同期增长4.39个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.92亿元，同比增长185.71%；筹资活动现金流净额-1.34亿元，同比减少2.28亿元；投资活动现金流净额-1.70亿元，上年同期为-4.87亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.16亿元，上年同期为-7.50亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为89.94%，净现比为200.47%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.81次，上年同期为0.77次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业4/23）；固定资产周转率为2.72次，上年同期为2.80次（2022年行业平均值为3.78次，公司位居同行业16/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.36次、6.23次。
　　2023年，公司期间费用为4.62亿元，较上年同期增加9404.12万元；期间费用率为16.10%，较上年同期上升2.49个百分点。其中，销售费用同比增长13.94%，管理费用同比增长11.26%，研发费用同比增长16.32%，财务费用由去年同期的-2963.37万元变为793.08万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少7.65%，占公司总资产比重下降5.75个百分点；存货较上年末减少16.45%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；应收票据较上年末增加178.38%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；长期股权投资较上年末增加10980.35%，占公司总资产比重上升2.51个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加60.81%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；短期借款较上年末减少42.63%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；应付账款较上年末增加11.72%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；长期借款较上年末增加21.97%，占公司总资产比重上升0.70个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.36亿元，占净资产的18.12%，较上年末减少6622.79万元。其中，存货跌价准备为2221.86万元，计提比例为6.19%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.30亿元，同比增长16.32%；研发投入占营业收入比例为8.02%，相比上年同期上升0.70个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，截至2023年12月31日，公司累计获得11项发明专利、157项实用新型专利、22项外观设计专利、80项软件著作权。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.49%，相比上年末下降0.88个百分点；有息资产负债率为12.79%，相比上年末下降3.94个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.20。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市王越王投资合伙企业(有限合伙)，占比28.89%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，深圳市王越王投资合伙企业(有限合伙)、深圳市格诺利信息咨询有限公司、深圳市通聚信息技术咨询合伙企业(有限合伙)、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、香港中央结算有限公司、富国基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-富国基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、富国基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-富国基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、杨冀持股有所上升，西藏同创伟业创业投资有限公司、中欧价值智选回报混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，欧陆通12.06%股份处于质押状态。其中，第二大股东深圳市格诺利信息咨询有限公司质押1220.00万股公司股份，占其全部持股的41.73%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9487户，较三季度末下降了361户，降幅3.67%；户均持股市值由三季度末的48.58万元下降至47.22万元，降幅为2.80%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）