海昌新材（300885）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.25亿元，同比增长2.16%；归母净利润4617.85万元，同比下降19.27%；扣非净利润3678.29万元，同比下降28.21%；经营活动产生的现金流量净额为3549.52万元，同比下降62.04%；报告期内，海昌新材基本每股收益为0.1841元，加权平均净资产收益率为5.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。
　　以4月23日收盘价计算，海昌新材目前市盈率（TTM）约为37.96倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为7.8倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，海昌新材近三年营业总收入复合增长率为1.29%，在金属制品行业已披露2023年数据的43家公司中排名第36。近三年净利润复合年增长率为-9.66%，排名32/43。
　　年报称，海昌新材是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业；成立以来，公司一直坚持走“立足专业、持续创新”的道路，不断研发新产品、拓展新赛道；近年来公司业务扩展到MIM（金属注射成形）产品研发生产、SMC（软磁）产品研发生产、机加工小模数精密齿轮及执行器变速箱研发和生产。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，压制成形法（PM）收入2.07亿元，同比下降2.08%，占营业收入的92.16%；金属注射成形(MIM)收入0.17亿元，同比增长103.60%，占营业收入的7.62%。
　　截至2023年末，公司员工总数为298人，人均创收75.45万元，人均创利15.50万元，人均薪酬14.33万元，较上年同期分别下降3.66%、23.88%、7.01%。
　　2023年，公司毛利率为29.34%，同比下降4.19个百分点；净利率为20.54%，较上年同期下降5.45个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为31.87%，同比上升5.90个百分点，环比上升1.77个百分点；净利率为27.83%，较上年同期上升9.86个百分点，较上一季度上升8.02个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.78亿元，占总销售金额比例为79.31%，公司前五名供应商合计采购金额0.51亿元，占年度采购总额比例为39.14%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.69%，较上年同期下降1.83个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.47%，较上年同期下降1.71个百分点。
　　截至2023年，公司经营活动现金流净额为3549.52万元，同比下降62.04%；筹资活动现金流净额0元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额-3962.87万元，上年同期为-8132.51万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2177.22万元，上年同期为570.85万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为89.02%，净现比为76.87%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业74/78）；固定资产周转率为1.66次，上年同期为2.12次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业54/78）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.18次、4.29次。
　　2023年，公司期间费用为2142.32万元，较上年同期增加1058.45万元；期间费用率为9.53%，较上年同期上升4.60个百分点。其中，销售费用同比增长6.27%，管理费用同比下降5.78%，研发费用同比增长1.42%，财务费用由去年同期的-2258.20万元变为-1147.00万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少98.85%，占公司总资产比重下降5.37个百分点；固定资产较上年末增加39.40%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；货币资金较上年末减少1.55%，占公司总资产比重下降3.50个百分点；应收账款较上年末增加58.45%，占公司总资产比重上升3.14个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加59.02%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应交税费较上年末减少45.60%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付票据较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；应付职工薪酬较上年末增加25.09%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3188.04万元，占净资产的3.82%，较上年末减少1023.12万元。其中，存货跌价准备为829.98万元，计提比例为20.66%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1380.83万元，同比增长1.42%；研发投入占营业收入比例为6.14%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为6.95%，相比上年末上升0.92个百分点；有息资产负债率为0。
　　2023年，公司流动比率为11.61，速动比率为11.09。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、林燕、华泰证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的光大证券股份有限公司、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、张君、凌明、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.46万户，较三季度末下降了1979户，降幅11.90%；户均持股市值由三季度末的15.04万元上升至18.05万元，增幅为20.01%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）