川宁生物（301301）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润9.41亿元，同比增长128.56%；扣非净利润9.36亿元，同比增长109.55%；经营活动产生的现金流量净额为12.92亿元，同比增长86.86%；报告期内，川宁生物基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为14.33%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.25元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，川宁生物目前市盈率（TTM）约为22.17倍，市净率（LF）约为3.0倍，市销率（TTM）约为4.32倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，川宁生物近三年营业总收入复合增长率为9.74%，在化学制剂行业已披露2023年数据的55家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为60.15%，排名5/55。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，医药中间体收入44.47亿元，同比增长25.94%，占营业收入的92.20%。
　　截至2023年末，公司员工总数为2881人，人均创收167.42万元，人均创利32.65万元，人均薪酬14.56万元，较上年同期分别增长21.77%、120.47%、15.89%。
　　2023年，公司毛利率为31.57%，同比上升6.77个百分点；净利率为19.50%，较上年同期上升8.73个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为36.31%，同比上升23.02个百分点，环比上升3.18个百分点；净利率为24.19%，较上年同期上升15.20个百分点，较上一季度上升2.78个百分点。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.71亿元，占总销售金额比例为45.02%，公司前五名供应商合计采购金额12.72亿元，占年度采购总额比例为47.82%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.33%，较上年同期增长6.06个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.89%，较上年同期增长5.01个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为12.92亿元，同比增长86.86%；筹资活动现金流净额-18.08亿元，同比减少22.84亿元；投资活动现金流净额-3.53亿元，上年同期为-5420.19万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.70亿元，相比上年同期增长59.14%。
　　2023年，公司营业收入现金比为86.79%，净现比为137.41%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业68/112）；固定资产周转率为0.91次，上年同期为0.68次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业101/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.93次、2.16次。
　　2023年，公司期间费用为2.82亿元，较上年同期减少3213.80万元；期间费用率为5.84%，较上年同期下降2.38个百分点。其中，销售费用同比增长96.96%，管理费用同比下降0.66%，研发费用同比增长56.18%，财务费用同比下降50.55%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少53.37%，占公司总资产比重下降8.20个百分点；在建工程较上年末增加794.48%，占公司总资产比重上升4.72个百分点；存货较上年末增加21.16%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；固定资产较上年末减少5.96%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少74.98%，占公司总资产比重下降10.22个百分点，主要系偿还长期借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少36.15%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；应付票据较上年末增加166.79%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；租赁负债较上年末增加1743.84%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.76亿元，占净资产的24.09%，较上年末增加2.93亿元。其中，存货跌价准备为1492.65万元，计提比例为0.88%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为5525.81万元，同比增长56.18%；研发投入占营业收入比例为1.15%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，截至2023年年末，公司共申请158项专利（发明专利108项、实用新型49项），其中有72项专利已获授权（发明专利32项、实用新型40项）。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.22%，相比上年末下降9.01个百分点；有息资产负债率为17.26%，相比上年末下降14.08个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.56，速动比率为0.90。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海东珺资产管理有限公司-宁波东珺微众创业投资合伙企业(有限合伙)、成都科伦宁禾企业管理合伙企业(有限合伙)、成都科伦宁北企业管理合伙企业(有限合伙)、寿光市易行投资合伙企业(有限合伙)、寿光市惠宁驰远投资合伙企业(有限合伙)、寿光市众聚宁成投资合伙企业(有限合伙)、寿光市易鸿聚投投资合伙企业(有限合伙)、寿光市易思融投资合伙企业(有限合伙)、孙沈侠，取代了三季度末的汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金、黄文博、中信证券股份有限公司、国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金、谭美娟、张云、华泰证券股份有限公司、陈七星、杨万松。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.86万户，较三季度末下降了2932户，降幅7.07%；户均持股市值由三季度末的48.37万元上升至48.42万元，增幅为0.10%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）