佳先股份（430489）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.36亿元，同比下降5.52%；归母净利润2037.42万元，同比下降66.21%；扣非净利润1600.54万元，同比下降60.01%；经营活动产生的现金流量净额为1974.55万元，同比下降73.67%；报告期内，佳先股份基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
　　以4月19日收盘价计算，佳先股份目前市盈率（TTM）约为39.52倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为1.5倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，佳先股份近三年营业总收入复合增长率为54.89%，在其他化学原料行业已披露2023年数据的9家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-9.51%，排名7/9。
　　资料显示，公司是主要从事PVC新型环保热稳定剂及助剂的研发、生产、销售的高新技术企业。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，硬脂酸盐类产品收入3.40亿元，同比下降10.79%，占营业收入的63.43%；β二酮类产品收入1.74亿元，同比下降4.99%，占营业收入的32.53%；苯乙酮产品收入0.19亿元，占营业收入的3.53%。
　　截至2023年末，公司员工总数为305人，人均创收175.75万元，人均创利6.68万元，人均薪酬13.81万元，较上年同期分别变化-8.61%、-67.32%、4.02%。
　　2023年，公司毛利率为14.35%，同比下降1.48个百分点；净利率为3.79%，较上年同期下降7.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.98%，同比下降4.59个百分点，环比下降8.16个百分点；净利率为-7.15%，较上年同期下降16.61个百分点，较上一季度下降14.69个百分点。
　　分产品看，硬脂酸盐类产品、β二酮类产品、苯乙酮产品2023年毛利率分别为6.77%、32.26%、24.65%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.00亿元，占总销售金额比例为18.72%，公司前五名供应商合计采购金额2.54亿元，占年度采购总额比例为52.46%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.97%，较上年同期下降8.16个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.07%，较上年同期下降6.85个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1974.55万元，同比下降73.67%；筹资活动现金流净额1.15亿元，同比增加1.12亿元；投资活动现金流净额-1.39亿元，上年同期为-1.02亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2447.58万元，上年同期为-2975.03万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为89.79%，净现比为96.91%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.64次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业12/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.48次、7.51次。
　　2023年，公司期间费用为4912.19万元，同比增长714.63万元；期间费用率为9.16%，同比增长1.76个百分点。其中，销售费用同比增长20.34%，管理费用同比增长8.05%，研发费用同比下降3.23%，财务费用485.83万元，去年同期-60.29万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末增加300.75%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；应收票据较上年末减少4.05%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；货币资金较上年末增加0.83%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；商誉较上年末减少19.04%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加1098.47%，占公司总资产比重上升17.13个百分点；短期借款较上年末减少50.92%，占公司总资产比重下降9.68个百分点；应付账款较上年末增加21.38%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少89.06%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6736.2万元，占净资产的13.13%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1977.70万元，同比下降3.23%；研发投入占营业收入比例为3.69%，相比上年同期上升0.09个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.55%，相比上年末上升7.59个百分点；有息资产负债率为27.42%，相比上年末上升7.97个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.21。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8456户，较三季度末增长了143户，增幅1.72%；户均持股市值由三季度末的7.80万元上升至12.62万元，增幅为61.79%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）