四季报密集披露之际，更多为市场熟知的基金经理持仓动向浮出水面。
　　在加盟鹏华基金后披露的首个在管产品季报中，陈金伟直言，展望未来一年左右时间，对于绝对收益和相对收益都比较乐观。对于当下的市场关注的TMT和红利资产领域，他不系统性看好TMT；不认为红利资产高估，但是当前估值水平下，更担心踏空成长资产。更看好医药、必选消费等行业的机会。
　　中泰资管的姜诚在季报中提到的乐观则是更长期的维度，由于看到更有价值的投资机会，他旗下中泰星元价值优选的股票仓位在去年四季度达到了较高状态。
　　为此，2位基金经理在去年四季度维持了九成以上的仓位。从前十大重仓股来看，姜诚的在四季度整体变动不大，中国建筑仍维持第一大重仓股，该股出现被动减持的情况，美的集团新进前十大重仓股行列。陈金伟则是在管理的2只产品中均把迈瑞医疗买至第一大重仓股，但整体持股集中度不高，仅在四成左右；相比之下，姜诚的持股集中度在七成以上。
　　陈金伟：最看好医药、必选消费（包括农业）、部分新能源子行业
　　陈金伟仍维持此前“好公司、低估值、产业趋势”的选股框架，概括自己的选股策略为“低估值成长”。近两年主动权益产品整体跑输，他分析，长期看，市场会越来越有效，主动管理获取超额收益的难度越来越大，但也不能将长期问题短期化。近两年的跑输不说明这种研究方法过时。
　　展望2024年，陈金伟坦言，虽然广义的成长类公司极具赔率，但是胜率尚不明朗，他们也没有能力判断大盘整体的胜率，但自下而上角度有几条相对明确的胜率线索。
　　从行业角度，他最看好的行业是医药、必选消费（包括农业）以及新能源的一部分子行业。但对这三个行业看好的出发点并非自上而下，而是结合这三个行业的商业模式、长期成长性、估值性价比以及盈利周期阶段，自下而上在这些行业“翻石头”成功率可能会比较高。
　　反映到持仓上，他担任基金经理的鹏华产业精选和鹏华优质治理2只产品股票仓位维持在九成以上，且2只产品重仓股中有8只个股重合。迈瑞医疗成为2只产品的头号重仓股，而农药行业龙头股润丰股份为第二大重仓股。
　　（鹏华产业精选四季度末前十大重仓股）
　　医药领域，他认为，医药行业估值处于历史低位，而医药行业的长期投资价值并没有改变，随着三季度以来的风险出清，往后看，很难想到行业整体层面有什么系统风险。医药行业是全面性的投资机会。
　　而在消费品方面，他提到性价比消费、渗透率提升的消费、一些传统龙头公司的积极变化等三个看好的细分方面。在陈金伟看来，当前“消费降级”，并非完全是中产的消费降级，反而是更多群体的消费升级，即渠道和供应链的创新，性价比消费还会带来产业链价值重塑，从而产生新的投资机会。人口结构变化相关的方向（银发经济、保健品、宠物）、疫后生活习惯相关的方向（智能家居、智能家电）等则是消费中存在的长期渗透率提升的方向。
　　锂电行业方面，陈金伟分析，虽然盈利仍处于下行周期且市场普遍诟病产能过剩，但行业资本开支已持续下滑。部分公司的竞争力在行业下行期体现得更为突出，一旦行业上行，长期竞争优势会提供足够的弹性。但由于顾虑时间成本，他们把锂电排在第三看好的方向。
　　而对于当下关注度依然较高的TMT和高股息领域，陈金伟表示，现阶段相对看好供给格局边际优化的消费电子以及一些计算机子行业。TMT中的机会不再是系统性机会，这个方向不系统性看好，但也不看空，更多机会需要自下而上挖掘。他也不认为红利资产高估，但是当前估值水平下，更担心踏空成长资产。
　　整体来看，他认为，综合考虑流动性因素，我们在大/小盘的配置会更均衡。“展望未来一年左右时间，我们对于绝对收益和相对收益都比较乐观。这是综合考虑我们持仓公司所处盈利周期位置、长期成长性和估值水平，做出的判断。”
　　姜诚：对当前组合的长期观点是乐观
　　同样持有乐观态度，姜诚在中泰星元价值优选的四季报提到，当前进取的仓位，意味着他们对当前组合的长期观点是乐观的，而短期观点也是一向都没有。截至去年底，该基金的股票仓位为93.7%，与三季度末的92.8%相比稍有提升。
　　在他看来，四季度市场整体表现弱势，基本面未见明显起色以及资金流动或许都是重要原因。但这也让他们看到了更有价值的投资机会，所以坚持一贯纪律，好资产便宜了就再买一点，股票仓位达到了较高状态，代价是净值有所下跌。
　　四季报显示，中泰星元价值优选在报告期的基金份额净值增长率为-7.89%，同期业绩比较基准收益率为-3.52%。
　　具体到前十大重仓股，该基金在四季度仅美的集团新进前十大重仓股行列，持股数为468.88万股，位列第十大重仓股，扬农化工退出，其余不变。头号重仓股仍为中国建筑，但或是持仓占比达到顶格的原因，该股在四季度被减持55.88万股，最新持仓占比为9.98%。
　　太阳纸业、招商银行、工商银行的持股数也较上一季度有所下滑，但截至去年底，这些个股的持仓占比仍在九成以上，其中，工商银行的持仓占比由此前的8.58%上升至9.45%；被减持了60.86万股的苏泊尔，持仓占比也从5,49%的持仓占比上升至6.37%。
　　另外，华鲁恒升、建发股份、保利发展的持股数均较三季度增加，海螺水泥的持股数不变。
　　姜诚直言，相比于一件事儿何时会发生，他们更在意一件事儿会不会发生。比如，不关注何时出现拐点，只关注会不会出现拐点。他们更在意一个企业在行业内的α，而非整个行业的β。由于深知真正的α是稀缺的，对未知的未来时刻保持敬畏，希望借助勤奋的挖掘和低廉价格的保护，能获得长期合宜的回报。
（文章来源：财联社）