湖南天雁（600698）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.88亿元，同比增长47.52%；归母净利润285.20万元，同比扭亏；扣非净利润亏损1234.73万元，上年同期亏损3581.69万元；经营活动产生的现金流量净额为-3860.53万元，上年同期为3360.12万元；报告期内，湖南天雁基本每股收益为0.0027元，加权平均净资产收益率为0.37%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为1519.93万元，其中计入当期损益的政府补助为956.20万元。
　　以4月19日收盘价计算，湖南天雁目前市盈率（TTM）约为1462.43倍，市净率（LF）约为5.46倍，市销率（TTM）约为8.55倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，湖南天雁近三年营业总收入复合增长率为-8.76%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的49家公司中排名第47。近三年净利润复合年增长率为-34.61%，排名46/49。
　　年报显示，公司主要业务是废气涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等车用发动机零部件的研发、生产和销售，主要应用于商用车、乘用车、工程机械、农业机械等多个领域。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，增压器收入3.79亿元，同比增长77.48%，占营业收入的77.72%；气门收入0.92亿元，同比增长29.41%，占营业收入的18.83%。
　　截至2023年末，公司员工总数为877人，人均创收55.61万元，人均创利0.33万元，人均薪酬11.18万元，较上年同期分别增长60.47%、111.16%、6.77%。
　　2023年，公司毛利率为11.13%，同比下降2.44个百分点；净利率为0.58%，较上年同期上升8.99个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.62%，同比下降1.34个百分点，环比上升0.53个百分点；净利率为-1.13%，较上年同期上升32.69个百分点，较上一季度下降3.66个百分点。
　　分产品看，增压器、气门2023年毛利率分别为7.74%、22.62%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.33亿元，占总销售金额比例为69.14%，公司前五名供应商合计采购金额1.52亿元，占年度采购总额比例为35.11%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.37%，较上年同期增长3.96个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.08%，较上年同期增长4.43个百分点。
　　截至2023年，公司经营活动现金流净额为-3860.53万元，同比减少7220.65万元；筹资活动现金流净额2365.51万元，同比增加2365.51万元；投资活动现金流净额-5189.4万元，上年同期为-3351.6万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-935.29万元，上年同期为968.76万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为41.26%，净现比为-1353.63%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业92/98）；固定资产周转率为2.74次，上年同期为2.13次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业55/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.54次、3.86次。
　　2023年，公司期间费用为5926.38万元，较上年同期减少186.71万元；期间费用率为12.15%，较上年同期下降6.34个百分点。其中，销售费用同比下降2.32%，管理费用同比增长1.09%，研发费用同比下降18.82%，财务费用由去年同期的-423.53万元变为-393.91万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少15.49%，占公司总资产比重下降9.09个百分点；应收账款较上年末增加46.15%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；应收票据较上年末增加180.26%，占公司总资产比重上升3.59个百分点；无形资产较上年末增加340.16%，占公司总资产比重上升2.52个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加79.20%，占公司总资产比重上升6.35个百分点；应付票据较上年末增加93.18%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加25.02%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；其他流动负债较上年末增加917.02%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.16亿元，占净资产的15.22%，较上年末增加750.9万元。其中，存货跌价准备为1834.52万元，计提比例为13.64%。
　　资料显示，报告期内，公司共取得2项发明专利授权、18项实用新型专利授权，提交申请发明专利40项、实用新型专利25项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为38.18%，相比上年末上升9.87个百分点；有息资产负债率为0.02%，相比上年末下降0.01个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.92，速动比率为1.67。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为石日超、中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的李冬菊、石永强、吴松意。在具体持股比例上，谢远礼持股有所上升，孙永利、吴志武持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为9.19万户，较三季度末增长了6765户，增幅7.94%；户均持股市值由三季度末的5.48万元上升至6.56万元，增幅为19.69%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）