通易航天（871642）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.88亿元，同比增长0.39%；归母净利润1632.85万元，同比下降43.29%；扣非净利润497.93万元，同比下降79.73%；经营活动产生的现金流量净额为5255.76万元，同比增长7.32%；报告期内，通易航天基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为6.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1134.91万元，其中非流动资产处置损益为1040.16万元，所得税影响数为-218.15万元。
　　以4月25日收盘价计算，通易航天目前市盈率（TTM）约为53.97倍，市净率（LF）约为3.52倍，市销率（TTM）约为4.68倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，通易航天近三年营业总收入复合增长率为26.01%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的37家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-23.76%，排名32/37。
　　年报显示，公司的主营业务为军用特种航空制品和聚氨酯功能膜等新材料制品的研发、生产和销售。报告期内，公司主要产品包括航空供氧面罩、聚氨酯功能膜、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。目前公司生产的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内的诸多在研和在役军机。聚氨酯功能膜产品在汽车、航空等领域均有应用。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，功能性膜产品收入1.37亿元，同比增长1.56%，占营业收入的72.53%；橡胶制品及配套设备收入0.50亿元，同比增长1.80%，占营业收入的26.37%；橡胶零件收入0.01亿元，占营业收入的0.71%。
　　截至2023年末，公司员工总数为251人，人均创收75.08万元，人均创利6.51万元，人均薪酬15.15万元，较上年同期分别变化-4.01%、-45.77%、31.13%。
　　2023年，公司毛利率为31.16%，同比下降2.80个百分点；净利率为8.11%，较上年同期下降9.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.86%，同比上升0.72个百分点，环比下降3.45个百分点；净利率为17.87%，较上年同期下降1.60个百分点，较上一季度上升26.36个百分点。
　　分产品看，功能性膜产品、橡胶制品及配套设备、橡胶零件2023年毛利率分别为15.45%、74.45%、7.92%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.35亿元，占总销售金额比例为71.66%，公司前五名供应商合计采购金额0.54亿元，占年度采购总额比例为47.79%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.05%，较上年同期下降5.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.32%，较上年同期下降5.29个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5255.76万元，同比增长7.32%；筹资活动现金流净额1430.19万元，同比减少344.27万元；投资活动现金流净额-6571.43万元，上年同期为-4772.87万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1328.89万元，上年同期为1549.97万元。
　　2023年，公司营业收入现金比为96.95%，净现比为321.88%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业14/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.89次、2.54次。
　　2023年，公司期间费用为5243.87万元，较上年同期增加665.54万元；期间费用率为27.83%，较上年同期上升3.44个百分点。其中，销售费用同比增长83.13%，管理费用同比增长6.34%，研发费用同比增长13.21%，财务费用同比增长20.95%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少29.60%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；固定资产较上年末增加19.75%，占公司总资产比重上升5.84个百分点；长期股权投资较上年末增加152.81%，占公司总资产比重上升4.74个百分点；应收账款较上年末增加22.79%，占公司总资产比重上升4.28个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少94.69%，占公司总资产比重下降7.21个百分点；短期借款较上年末增加22.05%，占公司总资产比重上升6.32个百分点；应付账款较上年末增加22.79%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1885.22%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4096.7万元，占净资产的16.35%，较上年末减少2009.55万元。其中，存货跌价准备为188.51万元，计提比例为4.4%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2022.23万元，同比增长13.21%；研发投入占营业收入比例为10.73%，相比上年同期上升1.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，报告期内，公司研发投入2022.23万元，占公司净利润的132.32%，占营业收入的10.73%，较去年增长13.21%。公司核心技术主要围绕主营业务产品所形成的一系列相关技术、知识产权，公司本期新增11项发明专利，32项实用新型及外观设计专利，截至报告期末公司累计拥有授权专利共135项，其中发明专利20项，实用新型专利111项，外观设计专利4项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.31%，相比上年末上升2.96个百分点；有息资产负债率为34.13%，相比上年末上升6.39个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.98。
　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为坎盈中国稳健成长精选1号私募证券投资基金，取代了三季度末的江海证券有限公司。在具体持股比例上，刘馨莉、冯勤、中信证券股份有限公司、岐晓弟持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6482户，较三季度末增长了2517户，增幅63.48%；户均持股市值由三季度末的18.77万元上升至22.50万元，增幅为19.87%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）