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1、恒兴新材 603276：
偏苯三酸酐上游+锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、偏苯三酸酐的上游原材料主要包括苯甲酰氯和苯甲酸酐，而这些原材料的制备又需要依赖于苯甲酸和其他化工原料。两种原材料都必须用到苯甲酸，公司官网显示有苯甲酸，其产品线中包含了酸酐类产品，这类产品可以用于生产偏苯三酸酐 。
2、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于锂电池电解液，在规模，生产技术和纯度方面有一定的优势，主要客户包国泰华荣和新宙邦等。
3、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，有国产替代的作用。
4、公司 3-戊酮产品打破海外垄断，公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。
（2024-04-12）

2、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于锂电池电解液，在规模，生产技术和纯度方面有一定的优势，主要客户包国泰华荣和新宙邦等。
2、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，有国产替代的作用。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2024-01-18）

3、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于锂电池电解液，在规模，生产技术和纯度方面有一定的优势，主要客户包国泰华荣和新宙邦等。
2、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，有国产替代的作用。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2024-01-12）

4、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于锂电池电解液，在规模，生产技术和纯度方面有一定的优势，主要客户包国泰华荣和新宙邦等。
2、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，有国产替代的作用。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2024-01-11）

5、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。
2、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，下游市场需求旺盛，且有国产替代的作用。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2023-12-25）

6、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。
2、公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，下游市场需求旺盛，且有国产替代的作用。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2023-12-06）

7、恒兴新材 603276：
锂电池电解液+特色精细化学品+次新股
1、2023年10月16日盘前互动回复，公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，下游市场需求旺盛，且有国产替代的作用。
2、公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，相关产品主要应用于香精香料、环保涂料、医药等领域。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2023-10-27）

8、恒兴新材 603276：
特色精细化学品+次新股
1、2023年10月16日盘前互动回复，公司的丙酸丙酯、丙酸乙酯产品属于高纯级，作为电解液添加剂在下游主要应用于生产锂电池电解液。公司已投产及拟开发的饲料添加剂产品的市场容量大，下游市场需求旺盛，且有国产替代的作用。
2、公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，相关产品主要应用于香精香料、环保涂料、医药等领域。
3、公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
4、公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（2023-10-16）

9、恒兴新材 603276：
特色精细化学品
1、主营业务：
公司围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局，相关产品主要应用于高效、低毒、环境友好型农药、锂电池电解液、香精香料、环保涂料、医药等领域。
2、核心亮点：
（1）公司 3-戊酮产品打破海外垄断， 2021-2022年在全国细分市场市占率排名第一、在国际细分市场的市占率从第二位提升至第一位（48%），甲基异丙基酮产品占据一定市场份额。
（2）公司现有酯类产能8.69万吨，在建的酯类产能2.4万吨，相关产品在国外目前尚无形成大规模化生产的竞争对手。2022年公司丙酸酯类销量占各类电池添加剂合计出货量比重约10%-16%，异丁酸的销量占国内市场需求量的比重约为15%。
（3）公司供货于贝斯美、UPL、国泰集团、新农股份、新宙邦等知名客户。
3、行业概况：
酮类化工品作为工业上的重要原料，近年市场需求年复合增速为7.10%。2022年全球酮类化工品市场规模2289.07亿元，我国酮类市场规模 629.67亿元，占全球规模的27.51%。
4、可比公司：胜华新材、华一股份、卫星化学、醋化股份等。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入4.28、5.18、6.77亿元，三年复合增速21.53%；归母净利润1.25、0.90、0.93亿元。发行价格25.73元/股，发行PE44.35、行业PE15.42，发行流通市值10.29亿，市值41.17亿。
（2）2023年1-9月预计实现营业收入4.95亿元至5.50亿元，同比变动-4.89%至5.67%；扣非净利润7218万元至8002万元，同比变动-3.97%至6.48%。
（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）
（2023-09-25）