11月2日，康希诺(688185.HS；06185.HK)两市股价双双大涨。截止收盘，康希诺A股20%涨停，报收253.5元；H股涨势更为突出，大涨63.38%。消息面上，继上海开启吸入用新冠疫苗接种后，江苏省十三个城市也已开展吸入用新冠疫苗的部署工作。

　　自10月26日上海启动吸入式新冠疫苗加强接种以来，康希诺A、H股走出了一波快速拉升行情；期间A股累计涨幅88.69%；H股同期涨幅更是高达162.42%。康希诺在互动平台上表示，目前公司的吸入用新冠疫苗已在国内多个省市逐步开始使用，基于目前的加强针市场需求，公司能够及时、充足供应。
　　吸入用疫苗接种地扩大康希诺A 、H股价双双大涨
　　11月1日傍晚，康希诺官微发布消息，继上海开启吸入用新冠疫苗接种后，江苏省十三个城市也已开展吸入用新冠疫苗的部署工作。其中，无锡、淮安和扬州率先开放康希诺生物吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)的预约和接种工作。
　　此前9月5日，康希诺公告称，吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)，经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意作为加强针纳入紧急使用。康希诺表示，公司吸入用重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)获批紧急使用后，若后续国家相关部门对其采购使用，将对上市公司的业绩产生一定的积极影响。
　　据康希诺官微，吸入用新冠疫苗是国内目前唯一得到世界卫生组织认可的第三代创新技术路线新冠疫苗，其与公司的“一针苗”所使用的疫苗配方完全相同，是在不改变疫苗成分的基础上，创新给药方式，将疫苗雾化成微小液滴(振动筛孔技术由Aerogen提供)，通过“口腔吸入呼吸道”的方式接种。
　　康希诺称，根据临床试验结果显示，采用吸入用新冠疫苗序贯加强，针对奥密克戎变异株的中和抗体水平是灭活疫苗同源加强的14倍，且可提供至少6个月的保护。该款疫苗的安全性方面，因其不用打针，可避免肌肉注射所带来的注射部位疼痛等局部不良反应。“吸入用新冠疫苗的安全性表现优异，总体不良反应发生率较肌注灭活疫苗更低。”
　　值得注意的是，该吸入式疫苗是目前可供老年人加强免疫的疫苗之一，但其不可用于基础免疫，只适用于18岁及以上人群，且完成基础免疫满6个月人群的加强免疫。这里的基础免疫，是指已接种2剂次灭活疫苗(北京生物、科兴中维、武汉生物)或接种1剂次康希诺生物腺病毒载体新冠疫苗(肌注剂型)。
　　对于该疫苗什么时能够全国推广？11月2日，康希诺相关工作人员向记者表示，再有新增城市会及时对外宣布。11月2日晚些时候，康希诺在互动平台回应称，目前公司的吸入用新冠疫苗已在国内多个省市逐步开始使用，基于目前的加强针市场需求，公司能够及时、充足供应。在产能方面，康希诺称，公司对吸入用新冠疫苗的大规模使用进行了提前布局以保障及时供应，包括雾化设备和耗材。
　　国金证券称，吸入剂型通过呼吸道黏膜免疫接种技术开发，采用雾化吸入的给药方式将疫苗雾化成微小颗粒，通过口腔吸入的方式进入呼吸道和肺部，可以激发黏膜免疫反应。这是通过肌肉注射所不能带来的、在呼吸道黏膜组织提供的额外保护。未来有进一步政府采购以及进入世卫组织(WHO)采购清单的可能性。安信国际则指出，吸入新冠疫苗可提供体液免疫、细胞免疫和黏膜免疫三重保护，无创无痛且能够更快抑制病毒复制，减少病毒传播，上市后有望迅速提振业绩。
　　股价曾一度大跌近九成
　　与股价大涨形成鲜明对比的是，康希诺业绩不太理想。2022年前三季度公司实现营业收入7.07亿元，同比下降77.08%，归母净利润亏损4.74亿元，同比下降135.57%。半年报显示，康希诺第二季度单季度收入1.3亿元，归母净利润亏损1.09亿元。按照这组数据来计算，三季度较第二季度营收环比降低40.5%，归母净亏损环比扩大345.75%。
　　对于营收和净利润下降的原因，康希诺给出的原因与半年报类似：主要系新冠疫苗需求量较去年同期大幅下降及产品价格调整所致。净利润下降的原因还包括对存在减值迹象的存货计提跌价准备。康希诺在三季报提到，集团对存在减值迹象的新冠疫苗相关资产进行了减值测试，2022年1-9月，对存货计提资产减值准备合计5.261759亿元。
　　业绩不佳，中信证券和中金都下调了公司疫苗收入预测，也下调了收入和利润指标。10月12日， A股股价创出了110.7元的新低，港股创出40.05港元新低。而在吸入式疫苗推广的消息传出，瑞银发表研究报告，指未来吸入式新冠疫苗料成主流，因其直接在上呼吸道产生抗体，预计逐渐取代注射式疫苗，因较少副作用及管理过程较为简单。容许接种吸入式新冠疫苗，意味内地或短期重新启动大规模接种运动，为未来后新冠逐渐正常化做好准备，瑞银重申予康希诺买入评级，目标价88港元。
　　《投资快报》记者关注到，2021年，新冠疫苗在全球开启大规模接种，康希诺凭借新冠疫苗首度扭亏，营收同比增加171倍，但进入今年第二季度，新冠疫苗下滑趋势明显，康希诺也被“打回原形”。而康希诺股价自2021年6月下旬的历史高位回落以来，期间最大跌幅接近90%。今年初，康希诺于宣布回购股份，公告显示截至10月底回购A股股份50万股，成交总金额为人民币1.14亿元。进入11月，康希诺再次回购。公告显示， 11月1日公司回购了约17.01万股A股股份。
（文章来源：投资快报）