多日不见的“小作文”重现股市。

　　受股市“小作文”中提到“暂停采购国内设备一年以上”的传闻影响，半导体设备指数今日跌5.5%，中芯国际产业链指数跌3.7%，芯源微跌超13%，中芯国际临近午盘时跳水，收盘跌超2%。传闻指向发布者为华东某券商“分析师助理”，经财联社记者了解，小作文又系谣言，与该券商研究所无关。
　　处于风口浪尖上的中芯国际发布三季报，第三季度销售收入19.07亿美元(约合人民币138亿元)，同比增长34.7%；毛利为7.42亿美元(约合人民币54亿元)，同比增长58.6%，有力回击了谣言。
　　在第四季指引中则提到，四季度，受手机、消费领域需求疲弱，叠加部分客户需要缓冲时间解读美国出口管制新规而带来的影响，销售收入预计环比下降13%到15%，毛利率在30%到32%之间。根据前三季度业绩和四季度指引中值，中芯国际全年收入预计在73亿美元(约合人民币530亿元)左右，同比增长约34%，毛利率预计在38%左右。全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元。
　　从去年以来，半导体行业经历了一段时间的较快增长，三季度半导体手机、消费等需求继续疲软，部分传统工业边际走弱。中美半导体行业具备“紧耦合”关系，今年美国持续加大对中国半导体行业的管制，无疑倒逼了国产化的提速。
　　平安证券认为，美国持续对中国半导体行业的管制措施，短期内会对中国部分芯片设计、制造企业的运营和扩产造成影响，但正在倒逼中国加快国产化进程，EDA、材料和设备企业将受益。
　　半导体设备受“小作文”重创
　　虽然传言对半导体设备股产生了影响，但也有网友持不同意见。某投资平台上有人提到，歌尔股份、欧菲光等案例都是因为“命门在别人手上，随时被收割”，一切都指向了“自主可控”(即“国产化”)。
　　也有网友评价今日的股市表现，认为归根结底是因为“半导体设备、材料给的估值过高”。
　　处于舆论漩涡中的中芯国际是全球第五大、中国内地最大的晶圆代工厂，拥有中国内地最广泛的技术覆盖，可为全球客户提供0.35um至14nm制程节点集成电路制造服务，能够提供包括逻辑、非易失闪存、CMOS图像传感器和模拟/射频等工艺的通用平台，也是唯一可提供14nm先进制程代工的内地厂商。
　　华泰证券此前发布研报称，从长期来看，在系统厂商的主导下，预计21-25年本土12寸成熟制程代工需求有望翻番，中芯国际有望持续受益于旺盛的国产化需求。在12寸成熟制程产能的强劲扩张计划下，带动2025年整体产能较2021年底翻番。届时占本土制造产能(除存储外)比重将达32.9%，保持国内领先地位。
　　半导体设备指数近来持续上涨，数据显示，从10月12日的低点截至11月04日，半导体设备指数涨幅超30%，包括芯源微在内多只个股上涨。即使半导体设备指数今日跌超5%，但今年以来跌幅仅为10.78%，体现出一定的韧性。
　　倒逼国产化提速
　　从2021年以来，半导体行业经历了一年多时间的较快增长，地缘政治、经济和下游主要应用疲弱以及供应链等问题的叠加效应加速显现，行业月度市场规模持续出现负增长。
　　从设计端看，表现出现分化，消费电子疲软继续蔓延，存储、CPU等产品需求延续弱势；工业、汽车等赛道供给依然偏紧，传感器、模拟电路和分立器件维持较快增长，部分领域还在补库存。从制造环节来看，主要代工厂产能利用率仍维持在高位，经营效益均较好。上游材料尤其是第三代半导体仍呈现出供需两旺格局，设备景气开始回落。行业整体资本支出增长也开始回落，大部分龙头厂商已经开始缩减。
　　据IMF预计，全球宏观经济将在2023年探底。平安证券认为，预计2023年半导体行业将探底，之后行业有望恢复增长，当前的资本支出收缩将带来未来供需格局改善，下游需求如手机、PC、服务器等有望在2024年开始向好，新兴领域如汽车、工业、第三代半导体等也都表现出非常强的增长势头和潜力。
　　从全球产业链角度来看，中美半导体行业“紧耦合”，产业联系紧密。美国的优势在于技术研发密集领域，如IP/EDA、设备和逻辑器件，中国则在系统研发和应用方面具备明显优势，美国企业在中国市场获益非常大。
　　近年来，美国以“大国竞争”为借口，持续单方面对中国半导体行业进行管制，强行割裂产业联系，却在倒逼国产化的提速，而且国内已经在工具、设备和材料等方面也有一定积累。
　　华泰证券认为，全球半导体制造将有望由中国台湾走向中国大陆、北美等地，呈现区域化生产模式。中国芯片设计公司以成熟制程为主，预计2021年至2025年12寸成熟制程本土代工需求有望实现高速增长。同时，新能源汽车、工业(包括光伏、风电)、高性能计算等领域系统厂商国产化动能充足。
　　平安证券认为，半导体行业设计端依然存在机会，包括新能源、新能源汽车、工业、数据中心、5G等，市场潜力将持续释放，相关领域如模拟电路、MCU、功率半导体、射频等领域的需求将延续较快增长。
　　根据今年基金三季报，从基金持仓变动情况来看，半导体优质公司持续受到关注。基金持仓市值增加最多的电子公司前十名为中微公司、江丰电子、纳思达、雅克科技、复旦微电、北方华创、长川科技、华润微、东山精密、安集科技。其中半导体板块公司持续受到关注，尤其是产业链自主可控的相关标的。
（文章来源：财联社）