机构指出，近两年国内露营市场迎来爆发式增长，2021年市场规模约300亿，但户均参与率仅3%，消费习惯养成后预计2022-2025年行业将保持15%-20%的增速，2025年达到562亿元。国内参与者的露营频次也远低于海外，市场规模提升空间充分。
　　核心逻辑
　　1、中国户外行业2021年呈现复苏态势，近年来多个项目陆续兴起，继路跑、冰雪之后，露营于2020年以来崭露头角、尤其22年3月份以来热度直线上升，主要受益于疫情催化精致露营异军突起。不同于以户外生存为特点的野外露营，精致露营主打轻奢休闲，参与门槛低、活动场景丰富、受众广泛，推动露营从小众项目走入大众视野 ，20年疫情之后热度不断高涨，露营相关企业注册数量猛增、露营地市场规模高速增长、网络关注度不断攀升、一级市场融资增多。
　　2、中国露营行业潜力亟待挖掘，成长空间足。露营行业前景广阔， 未来增长动力主要来自两个方面：1)渗透率提升。目前中国露营行业渗透率约1%，对标美日增长空间超10倍，提升途径来自于年轻群体自身渗透率提升、多年龄段扩充、由高线向低线城市渗透。2)人均消费额增长。对比美日，中国户外服饰人均消费额提升空间较大，随B端露营地建设火热刺激服务消费并带动装备短期需求增长、C端露营习惯养成产生装备消费升级动力，有望带来人均消费额提升。3)预计2025年露营行业规模约700亿元。根据测算，2021/2025 年中国露营装备市场规模82.56/155.21亿元，露营行业整体市场规模381.56/717.31亿元、4年 CAGR17.09%。
　　3、国内露营市场处于渗透率和客单值快速提升期，双因子促行业快速扩容，持续性热度不减。1)近两年国内露营市场也迎来爆发式增长，2021年市场规模约300亿，但户均参与率仅3%，消费习惯养成后预计2022-2025年行业将保持15%-20%的增速，2025年达到562亿元。国内参与者的露营频次也远低于海外，市场规模提升空间充分。2)目前国内露营方式仍以简单露营为主，户均消费在300-500元，但当前精致露营在消费者中快速普及，露营体验感和社交属性突出，帐篷、睡袋、折叠桌椅、灯具等品类均受青睐，户均客单值可达4000-5000元，大幅提升。3)营地运营企业快速增长，投资回报周期缩短，有望加速营地数量扩张。
　　4、据Statista，预计全球户外用品市场规模至2025年达2363.4亿美元，目前国内户外运动参与率与人均支出较欧美日韩差距较大，但需求扩容、供给优化下预计中国户外用品市场增速快于全球，2025年有望达2409.6亿元，多元化“露营+”的景气度不断上行，预计2022年中国露营经济核心市场规模上升至1134.7亿元，供需共振下国产品牌发展空间广阔：(1)需求端扩容及升级。都市人群亲近自然的追求以及多元化场景的应用为精致露营奠定了用户基础，疫情和冬奥催化了户外运动大众化发展，精致露营/飞盘/浆板等小众运动成为热潮，同时伴随露营频次增多和房车、徒步露营等场景丰富，预计将带来品类拓展及产品升级。(2)供给端优化。受政策推动、露营地等基建支持及产业链配套驱动，国产品牌从快速求量转向以质求稳，在中端及大众市场中凭本土化设计及文化表达取得长足发展。
　　利好个股
　　申港证券认为，后疫情时代露营需求激增，建议关注龙头企业。在疫情持续影响下，露营成为周末休闲游的热门选项，需求激增，露营市场高景气发展，建议关注户外露营龙头企业浙江自然、牧高笛。
　　开源证券指出，短期看，海外户外品牌客户高库存高成本高通胀下Q3出现推单且对2023采购持谨慎预期，相较于传统鞋服箱包品类砍单，户外品类仅有推单展现韧性，目前户外品牌海外终端销售仍保持良好有望加速去库存，预计2023Q1有所改善。长期看，具备较大渗透成长空间的户外运动龙头企业发展前景向好，有望受益：(1)露营装备：牧高笛；(2)便携储能：华宝新能；公牛集团；(3)露营厨具：嘉益股份；哈尔斯；(4)户外家具：浙江正特。
（文章来源：证券时报网）