全面注册制下，投行生态随之重塑已是各方共识。改革触及方方面面，意味着券商投行需要拿出更多的“绣花针”功夫面对。国融证券投行业务主要负责人接受了财联社记者的专访，以公司自身的实践分享所见、所想、所虑。
　　他告诉财联社记者，全面注册制的落地有助于使资本市场更加有效促进我国实体经济发展，帮助更多科技创新企业实现快速发展，为迈向“中国创造”添砖加瓦。全面注册制下，市场有助于增强证券定价能力，助力上市公司高质量发展，深化市场化改革，发挥优胜劣汰的作用，充分激发资本市场活力和企业竞争力。
　　此外，他还表示，全面注册制实施后，IPO、再融资、并购重组等相关的股权融资、债权融资的需求数量和规模都将大幅增加，将给券商投行业务的收入带来显著的提升。
　　收入的提升仅是一方面，而更多的则是加强对责任意识、质量把关的重视。该负责人告诉记者，全面注册制将审核权利下放至交易所，进一步明确了各环节的时间限制，提高了审核效率，促使投行将更多的工作重心放在前期项目的甄选及核查，这对券商的执业质量和执业能力都是新的挑战，券商应提升自身核心竞争力以及做好市场“看门人”工作。
　　如何提升自身核心竞争力，进一步保证执业质量，国融证券投行业务主要负责人表示，这都是国融证券后续工作的重中之重。“国融证券将持续关注以市场为导向的各板块所呈现出的新的格局变化，并从战略发展高度，将投行业务摆在更为突出和优先发展的重要战略地位，其中，将进一步加强在新三板推荐挂牌业务方面的优势，推动更多成长型中小企业实现挂牌，促使其迈入资本市场的门槛，同时丰富拟上市项目储备资源的供给。”
　　承销阶段大量工作前移，对投行提出更严要求
　　全面注册制实施后，券商投行业务模式将迎来哪些变化，这是注册制改革试点工作启动后，行业长期探讨的话题。如今，全面注册制落地在即，这种生态上的变化预期更加明晰。
　　在国融证券投行业务主要负责人看来，全面注册制对投行的承销能力有了更高的要求，战略配售的放开以及比例的提高，使承销业务既要发掘优势企业，又能锁定战略投资人。使得承销阶段大量工作前移。同时因为不再仅仅充当“渠道”，发行审核更侧重于信息披露，由资本市场对公司投资价值做出判断。
　　他认为，全面注册制下，对投行定价也有了更高的要求和挑战。为了“迎战”注册制，券商可以主要从定价能力、承销能力、风控能力、分析能力这几方面提升专业能力。特别是建立中国特色的估值体系，探索以中国特色、公司特色为基础的研究框架，并合理利用金融科技进一步提高综合服务能力。
　　全面注册制贯彻信息披露为核心的理念，对券商的执业质量提出了更高的要求，这也是券商“迎战”注册制的题中之义。国融证券投行业务主要负责人认为，作为项目申报的“把关人”、资本市场的“看门人”，券商应回归投行本源，不断提升执业质量和项目管理水平，加强投行业务管理制度和内控机制建设，加强质控、内核对项目立项、申报等过程管控机制，提升其对投行业务前台的制衡作用，执行项目全过程的动态质量控制。
　　“券商应不断提升执业水平，加强人才队伍建设，使自身具备更高的资产定价能力、投研能力，优质项目甄别能力，以及更高的道德水准和社会责任感，把真正优秀的企业推荐给投资者。”他说道。
　　展望未来行业格局，国融证券投行业务主要负责人进一步分析称，承销、内控这些综合服务能力强的大型券商会有优势，而中小券商应精耕于细分赛道，也能在业务上凸显亮点，把握战略机遇期，实现业务增量。
　　细化行业分工锚定服务科技创新型企业
　　记者注意到，长期以来，国融证券在投行业务方面主要聚焦在创新型中小企业，并为其提供培育辅导、上市融资等服务。数据显示，截至目前，国融证券共有十余家拟上市公司进入上市辅导阶段，向地方证监局报送了辅导备案申请并开展辅导工作，拟上市板块包括主板、北交所等。这些储备项目所属的行业既包括农林牧渔、食品加工等传统行业，也包括汽车零部件、信息技术、专业设备制造等专精特新行业。
　　先知三日，富贵十年。国融证券投行业务主要负责人告诉记者，注册制改革全面深化下，行业机遇已经到来，国融证券将锚定服务科技创新型企业，并着力加强以下几个方面能力建设：
　　首先，提升对企业的识别、筛选能力。除了提高自身的业务能力，国融证券投行更加注重提升在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药、新材料、新能源等高新技术产业和战略新兴产业等方面的专业积累以及对科技领域的敏感度。我们将细化行业分工，提升员工相关领域专业度，针对不同行业提供专业服务。
　　其次，提升投行定价、销售能力。实施注册制以来，对投行定价能力、销售能力提出了更高的要求。国融证券投行业务将不断深耕自己对企业的价值挖掘和价值判断能力，不断积聚熟悉各类赛道的机构投资者，以适应注册制下的发行承销。
　　再次，加强信息披露能力。注册制实施的关键点在于充分的信息披露制度，充分的信息披露是市场定价的基础，也是投资者进行价值判断的前提。国融证券投行业务在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节将严格落实信息披露真实性、及时性。
　　最后，在投资者教育方面，由于中小投资者对市场定价及风险的认知不足，国融证券将进一步加大对中小投资者的金融知识普及和教育力度，引导投资者充分认识到全面注册制下A股市场可能发生的机遇与风险，引导投资者理性参与市场交易。
　　“注册制降低盈利硬约束，降低融资成本，提升包容性，鼓励符合国家产业战略方向、拥有核心技术的中小创企业通过资本市场融资，发展壮大。这样既提高了企业融资意愿，也便于我国产业结构优化。”国融证券投行业务主要负责人告诉记者。
　　谈及最新最近的规划，上述业务负责人“透露”：一方面，公司股权业务部门将根据新的规则和制度，对现有储备项目进行梳理，加快辅导工作进展，促进拟上市公司尽早提交上市申请材料；另一方面，鉴于目前公司持续督导新三板挂牌企业将近三百家，股权业务部门将进一步挖掘存量挂牌企业，对具有模式创新、财务规范、发展潜力等特点的企业，尽早介入开展培育工作。
（文章来源：财联社）