银行业的危机尚未结束,美联储还敢加息50个基点吗?

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银行业的危机尚未结束,美联储还敢加息50个基点吗?
2023-03-18 11:56:00
瑞士信贷危机之后,欧洲央行还敢加息50个基点吗?对此问题,欧洲央行的回答是,敢!
  3月16日,欧洲央行公布最新利率决议,将三大关键利率上调50基点。至此,欧洲央行存款便利利率升至3%,边际贷款利率为3.75%,主要再融资利率为3.5%。
  现在人们又在疑问,硅谷银行危机之后,美联储下周还敢加息50个基点吗?目前市场的大多数人认为,可能加息25个基点,但是就在前几天硅谷银行危机高峰时期,有机构又抛出年内美联储就降息的论断,更遑论加息了。
  银行业的危机搅乱了整个欧美的金融市场。
  不过从目前看,央行发挥最后贷款人功能,至少是暂时稳住了金融市场。首先,硅谷银行被存款保险机构(FDIC)接管,接着,美联储承诺无论存款是否参加了存款保险,硅谷银行与签名银行所有储户的存款都会得到FDIC的全额保护。
  其次,美联储创设“银行定期融资计划”(BTFP)用以应对银行业的流动性压力,向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供为期一年的贷款(贷款利率为隔夜利率+10bps)。最后,美国财政部从外汇稳定基金为BTFP提供250亿美元的资金支持。
  3月15日,瑞士信贷银行传出暴雷风声后,瑞士央行、瑞士金融市场监管局就市场不稳定发表声明。瑞士央行表示,如有需要,将向瑞士信贷集团提供流动性支持。瑞士金融市场监管局指出,与瑞士信贷保持着非常密切的联系,并获得了与监管法相关的所有信息,瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。
  3月16日,瑞信宣布,将从瑞士央行借款并寻求回购债券。其计划通过一个担保贷款项目向瑞士央行借款最多500亿瑞郎以增强流动性。随后,瑞士央行表示,确认将以充足的抵押品为瑞信提供流动性。
  欧洲央行自2月初以来一直在强调3月加息50基点,上周欧洲央行行长拉加德也称这一加息速度“非常、非常有可能”。
  在2月2日的新闻发布会上,拉加德在被问及是什么原因可能避免如此大规模的加息,她表示,只有在特殊情况下才会这样做。“我想不出有什么情况会发生,除非是非常极端的情况,那样的情况不会发生。”现在看来瑞士信贷危机不足以影响欧洲央行的加息,尽管瑞士信贷银行是全球系统重要性银行那之一,不属于“非常特殊的情况”。
  决定欧洲央行加息态度如此决绝的关键是通胀,相比美国的通胀形势,欧洲显得更加严峻。
  3月2日,欧盟统计局公布数据显示,欧元区2月调和CPI同比上升8.5%,高于预期的8.3%,前值为8.6%;欧元区2月核心调和CPI同比初值5.6%,同样高于预期,也高于1月5.3%的涨幅。环比看,欧元区2月调和CPI初值环比上升0.8%,高于预期的0.5%,1月则环比下降了0.2%。
  其实,这方面美联储的压力也很大。美国2月CPI同比符合预期,美国2月同比增长6%,连续第8个月下滑,为2021年9月以来新低,核心CPI同比增长5.5%,已连续第6个月下降,为2021年12月来新低。
  但引起市场担心的是核心CPI环比略高于预期0.4%,为0.5%,前值为0.4%,达到5个月来的最高水平,表明过去一年的加息之后通胀仍然具有弹性。引起美国通胀的主要来自两项,一是住房,一是服务业价格。这跟1月份的CPI上涨的动力相同。
  2月非农新增就业人数31.1万人,高于预期的22.5万人,前值为51.7万人(修正值为50.4万人)。美国非农新增就业已经连续11个月超过预期,为1998年彭博追踪该数据以来的最长连涨纪录。但是,美国2月失业率为3.6%,预期和前值均为3.4%;2月平均时薪同比增长4.6%,预期4.7%,前值4.4%。
  综合美国这两个数据进行分析,我们可以看到美国通胀尽管还在高位,但是已经到强弩之末。此前美国经济的情况是,通胀一直在下行,但是就业过于火热,但是2月的数据显示,失业率高于预期;通胀方面,服务业价格的上行具有滞后性,今后随着制造业的冷却,服务业也会慢慢回落。
  3月7日,美联储主席鲍威尔表示,终端利率或高于此前预期。如果整体数据显示有必要进一步收紧政策,美联储将加快加息步伐。但是,过了短短几天,硅谷银行危机爆发,美国小银行危机目前尚未见彻底好转的情况下,美联储下周到底应该加息多少,或者停止加息,目前还很难确定,最起决定的因素可能还是小银行的危机是否能安全着陆。
  3月17日,,第一共和银行(FRC)开盘跌超19%,后跌幅迅速扩大到20%以上,收跌32.8%,本周累跌近72%。西太平洋合众银行(PACW)收跌近19%,阿莱恩斯西部银行(WAL) 收跌15.1%。KeyCorp(KEY)收跌6.1%。总部位于犹他州的银行控股公司Zions Bancorporation(ZION)跌近6.8%。
  看来银行业的危机尚未结束,投资者越来越担心银行业的动荡会将全球经济拖入衰退的泥沼。
(文章来源:华夏时报)
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