随着首批主板注册制新股将陆续网上申购，首批新股的打新情况也陆续出炉。
　　3月27日晚，率先网上申购的两只主板注册制新股——中重科技(603135.SH)、登康口腔(001328.SZ)发布了网上申购情况及中签率公告。
　　两家企业均获得了网上投资者积极、理性申购，其中登康口腔申购有效户数为1186万，网上中签率为0.029%；中重科技有效申购户数为1041.5万户，中签率为0.05003710%。
　　申购之后，距主板全面注册制新股正式挂牌交易只“临门一脚”。市场预计，本周密集打新后，4月首批主板注册制新股将陆续登陆沪深主板交易。
　　两新股率先启动申购
　　此次参与网上发行的两只新股，市盈率均突破 23 倍。
　　市场此前曾担心全面注册制实施后，投资人网上申购的热情会受影响，不过从数据看，基本与注册制实施之前一致。
　　其中登康口腔公司主营牙膏、牙刷、漱口水等口腔护理用品的研发、生产与销售，此次 IPO 的发行价20.68元/股，发行市盈率36.75倍。单个账户申购上限为1.7万股，顶格申购需配市值17万元。
　　据公告显示，首家申购企业登康口腔网上投资者积极参与申购，申购有效户数为1186万；网上中签率为0.029%，与今年深主板核准制中位水平基本持平。初步测算，登康口腔回拨后网下投资者获配比例预计超过0.01%，较今年以来深主板核准制中位水平提升约18%。
　　中重科技发行价17.8元/股，发行市盈率29.01倍，公司主营集智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售，单个账户申购上限为2.7万股，顶格申购需配市值27万元。
　　根据中重科技发布网上发行申购情况及中签率公告称，本次网上发行有效申购户数为1041.5万户，启动回拨前网上初步有效申购倍数为4,663.21倍。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.05003710%。
　　中证协日前发布《关于进一步规范证券公司APP“一键打新”功能的通知》，对证券公司APP“一键打新”功能提出了要求后，不少券商紧急对“一键打新功能”进行优化和完善，并要求投资人签署新的风险揭示合约。
　　但从数据看投资人参与打新的热情依然维持在较高水平。
　　新股密集发行
　　全面注册制实施带来的趋势变化，还要等待更多的案例验证。
　　值得一提的是，截至目前，剩余 8 家主板注册制新股也均完成询价，即将启动发行。
　　其中，中电港(001287.SZ)、常青科技(603125.SH)、中信金属(601061.SH)、海森药业(001367.SZ) 4 只新股已于3 月 28 日开启申购，柏诚股份(601133.SH)、江盐集团(601065.SH)、南矿集团(001360.SZ)、陕西能源(001286.SZ)等 4 只新股的申购日为 3 月 29 日。
　　根据公开资料显示，8 家企业发行价在6.58 元/股-44.48 元/股不等，发行市盈率也横跨了20.21-90.63 倍不等。其中，发行价最高的是海森药业，是一家从事化学药品原料药及中间体研发、生产和销售的高新技术企业，发行价为44.48元，发行市盈率为33.58倍，高于行业市盈率的26.46倍，顶格申购需配深市股票市值6.50万元。
　　发行市盈率最高的是陕西能源，以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业。其发行价格为9.6元/股，发行市盈率高达90.63 倍，顶格申购需配市值225 万元。
　　而发行价和发行市盈率最低的则是中信金属，主要从事金属及矿产品的贸易业务，系国内领先的金属及矿产品贸易商。中信金属的发行价为6.58元，发行市盈率为20.21倍，是唯一一家市盈率低于 23 倍的企业。其单一账户申购上限150000股，顶格申购需配市值150万元。
　　打新新生态
　　随着全面注册制下新股打新潮来袭，定价、申购和交易等规则的改变，也持续影响着投资者的打新策略。
　　据规则显示，在申购规则中，最大的变化是申购单位统一为500股。
　　此前，沪市主板新股申购单位为1000股，深市主板、科创板和创业板申购单位均为500股，此次将申购单位统一为500股，申购单位所需配的市值也相应统一为5000元。
　　不过，参与主板注册制新股网上申购，仍需满足T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上。
　　在定价领域，全面注册制实施后，新股市场化定价已渐成主旋律，过去那种“打新不败”的神话也将随之被打破。
　　这也就意味着，定价权交给市场后，新股发行价格可能会提高，新股上市后的上涨空间将会收窄，甚至存在“破发”的风险。
　　“23倍市盈率的定价上限取消，由市场来决定发行价，这也可能会使得发行价一步到位，反映二级市场的预期，上市之后破发的可能性增加。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，所以投资者要根据自己的研究来决定是否打新，如果发行价过高，打新一定要谨慎。
　　与此同时，新的交易规则的变化也将影响市场。据了解，新股上市的前5个交易日将不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10%。
　　杨德龙表示，由于没有涨跌幅限制，投资者可能也不好把握卖股票的时点，所以打新的投资难度大幅增加。对普通投资者而言，在全面注册制实施的背景下，参与打新将不再是无风险套利。
　　同时，主板注册制新股交易规则方面也采用了2%价格笼子机制且进行了优化，即增设“10个价格最小变动单位”机制安排。
　　具体为买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上10个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下10个申报价格最小变动单位的孰低值。
　　举例来看，如果此时最低卖出价格为10元/股，2%的价格笼子对应价格范围为10元*2%=0.2元>0.1元，仍旧适用“2%价格笼子机制”，则买入申报不得高于10元*102%=10.2元/股。如果此时最低卖出价格为3元/股，2%的价格笼子对应价格范围为3元*2%=0.06元<0.1元，不足10个价格最小变动单位，则适用“10个价格最小变动单位”价格范围，则买入申报不得高于3.1元/股。
　　业内人士看来，此举增加了价格操纵的难度，以后盘中直线拉涨停和直线砸跌停的情况会大幅减少，同时又进一步扩展了低价股的报价空间。
（文章来源：21世纪经济报道）