霍华德·斯韦尔布拉特
　　标普500指数3月份的交易明显活跃(达到两年来的最高日平均水平)，只是各花入各眼，不同行业板块表现各异。标普500指数3月份累计增长3.51%(今年第一季度累计增长7.03%)，其覆盖的11个板块中有7个实现上涨(其中信息技术板块涨幅最大，上涨10.87%；金融板块表现最差，下跌9.74%)。总的来看，标普500成分股中有263只股票上涨(其中32只涨超10%)，240只股票下跌(其中53只跌逾10%)。然而，在金融股方面，65只股票中仅有14只上涨，51只下跌，其中两只区域银行股进入破产管理程序(SVB Financials和Signature Bank)，一只区域银行股本月下跌89%(第一共和银行)。
　　或许能与3月8日后美国银行业环境的突然变化相提并论的是市场对美联储利率政策的看法(本月加息0.25%)。目前市场对美联储是否会在5月会议上再加息0.25%存在分歧，因为现在市场关注的焦点集中在美联储何时开始降息(有机构押注从6月开始降息，但美联储点阵图显示从2024年开始)。不过，在美联储利率政策变化之前，市场首先要关注一季度收益报告的变化。大银行和区域性银行将率先披露一季度收益报告，届时分析师们将关注银行的准备金(坏账准备)、持有至到期证券的市价票据，以及对贷款政策变化和水平的评论。
　　目前，市场对2023年第一季度的营收预期已经下降，并预测其将比2022年第四季度略有下降。
　　白宫向中型银行(资产在1000亿美元至2500亿美元之间)发布了银行业改革“指令”(不需要国会批准，但可能需要美联储批准)，包括更强有力和更频繁的压力测试、更高的流动性要求和一份“生前遗嘱”。该“指令”还要求对银行进行特别评估，以支持其1280亿美元的保险基金，因为它面临着最近银行倒闭带来的约220亿美元的成本支出。该项评估将重点放在规模较大的银行，社区银行(资产低于100亿美元)被排除在评估对象之外。
　　到目前为止，标普500成分股中已有500只股票披露了2022年第四季度盈利，其中337只收益超过预期(占比67.4%)。2022年第四季度整体收益预计将与2022年第三季度持平，较2021年第四季度下降11.2%。
　　下周美国经济数据的披露时间安排如下：下周一(美东时间，下同)将公布美国PMI制造业指数、ISM制造业指数和建筑业支出数据；下周二将披露美国工厂订单数据和JOLTS报告；下周三将披露美国每周抵押贷款申请报告、私人ADP就业报告、国际货物和服务贸易数据、PMI服务业指数、ISM服务业指数；下周四将公布每周新申领失业救济报告；下周五是数据披露的重头，届时将公布美国月度就业报告。
　　(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师赵中昊编译)
（文章来源：中国证券报·中证网）