中科磁业(301141)股票4月3日在深圳证券交易所创业板上市。

　　作为国内重要的永磁材料生产商，中科磁业正在致力于发展成为新一代消费电子和节能家电领域全球领先的永磁材料应用方案提供商。2019年-2021年，中科磁业营业收入、归母净利润复合年均增长率分别达到44.79%、74.03%，而可比公司对应平均指标分别为25.29%、46.60%，公司成长性显著高于同期的可比公司平均水平。
　　从长期来看，中科磁业依然具备较高的投资价值，是价值投资者理想的投资标的。
　　长期服务国内外中高端客户
　　中国是全球永磁材料产量最多的国家，近年来国内永磁材料行业实现跨越式发展，形成了以大中型企业为骨干，研发力量雄厚、产品门类齐全、布局相对稳定、研产服一体化的综合性工业体系，国内永磁材料的规格品种不断增加，产品性能快速提高，部分产品已达到或接近世界先进水平，这为进一步参与全球竞争创造了良好的条件。
　　作为国内重要的永磁材料生产商，中科磁业正在致力于发展成为新一代消费电子和节能家电领域全球领先的永磁材料应用方案提供商。高成长性特征，均来源于核心技术或产品，中科磁业创新能力能够支撑长期持续发展的成长性。
　　经过多年的自主研发和生产实践，中科磁业已全面掌握了生产永磁材料的核心技术，在相关领域拥有多项发明专利。招股书显示，公司生产的永磁材料可广泛应用于消费电子、节能家电、工业设备、汽车工业、风力发电、智能制造、电动工具等众多领域。
　　据了解，中科磁业产品的牌号众多、规格齐全，已形成了较为完整的产品集群，可以充分满足下游市场的多元化需求。
　　值得关注的是，中科磁业长期致力于服务国内外中高端客户，主要客户为业内领先的电声器件制造商及永磁电机生产企业，如韩国星主、通力电子、EM-Tech、东科控股、歌尔股份、威灵电机、卧龙电驱等，相关客户的产品主要应用于三星、哈曼、索尼、华为、小米、亚马逊、美的、格力、大金等全球知名消费电子、节能家电品牌。
　　短线业绩波动难掩公司闪光点
　　受镨钕金属等原材料价格下行和公共卫生事件影响，中科磁业2023 年第一季度经营业绩预计较去年同期出现一定程度的下滑。经初步估算，预计营业收入区间为1亿元至1.25亿元；净利润区间为1300万元至1800万元。
　　短线业绩波动，仍难掩中科磁业这家行业新锐明星企业的闪光点。业内人士分析认为，从长期来看，中科磁业优质成长趋势不改，依然具备较高的投资价值，是价值投资者理想的投资标的。
　　据了解，中科磁业在生产、加工小型化、轻薄化、精密化磁体方面具有技术特长，且拥有一定数量的下游客户积累。为实现快速发展，中科磁业长期采取了差异化的竞争策略，聚焦细分赛道，集中优势资源拓展优质客户，逐步在消费电子、节能家电领域形成了相对竞争优势。
　　围绕技术优势和客户资源优势搭建的护城河，保证了中科磁业可以维持细分领域的竞争优势，进一步扩大市场份额，促进业绩增长。
　　2019年-2021年，中科磁业营业收入分别为2.60亿元、3.78亿元、5.45亿元；净利润分别为净利润分别为 2811.26 万元、5643.70万元、8514.62万元。这三年的营业收入、归母净利润复合年均增长率分别为44.79%、74.03%，而可比公司对应平均指标分别为25.29%、46.60%，中科磁业的成长性显著高于同期的可比公司平均水平。
　　据了解，目前中科磁业的核心业务、经营环境均未发生重大不利变化，业务经营和业绩水准仍处于正常状态，盈利能力保持稳健，总体来看依旧保持着持续增长的大趋势。随着经济复苏周期的到来，永磁材料行业景气度有望大幅回升，下游需求重振将有利于中科磁业业绩恢复高速增长态势。
　　市场空间广阔，业绩增长具有可持续性
　　考虑到《稀土管理条例(征求意见稿)》的发布，以及稀土行业上游的规范化趋势，并结合过往的行情规律及生产实践判断，原材料短期价格波动对中科磁业产品的价格和毛利率的影响是短期的，不会出现无限制大幅上涨或下跌的情形。
　　“随着短期影响因子逐步修复，镨钕金属等关键稀土原材料，必然会回归合理价格区间，”业内人士认为，这有利于中科磁业维护核心原材料供应链的安全和稳定，维持产品的合理的利润水平，“稀土行业的高质量发展，也有利于催生更多的下游永磁材料需求和下游拓展应用，进而长期推动中科磁业经营业绩实现稳中向好的增长态势。”
　　在信息科技高速发展和信息消费升级的背景下，消费电子领域更容易产生新概念新需求，人工智能、5G、元宇宙、可穿戴设备、无线充电等领域蓬勃发展。作为前沿科技密集应用的消费领域，消费电子产品对永磁材料的性能品质的要求也在逐步提升，行业集中度有望进一步提升。对于中科磁业来说，这也是进一步扩大市场占有率的重大机遇。
　　与此同时，全球家电变频化迭代的势头依旧强劲。分析人士认为，美的、格力等家电龙头企业对永磁材料的需求将持续扩张，次时代新产品将陆续推出，卧龙电驱等传统电机大厂也将进一步提高直流变频电机的占比，众多二三线家电企业的产品迭代也正处于逐渐起步或即将进入需求高峰的阶段。
　　考虑到中科磁业与三星、美的等超级品牌在节能家电领域合作力度的大幅加强，随着新一轮永磁铁氧体需求高峰逐步来临，中科磁业节能家电领域的业务发展前景良好，有望成为未来业绩的重要增长极。
　　募投项目实施，将助力成长性加速兑现
　　中科磁业募投项目顺利实施后，将新增6000吨高性能电机磁瓦及1000吨高性能钕铁硼磁钢产能。
　　需要指出的是，新增产线配置按照当前业内主流一线标准，并深度结合中科磁业技术工艺特点优化设计，设备作业能力更加先进且工序产能配置比例更为合理，有利于增强中科磁业整体的生产效率。
　　业内人士介绍，新增产线产品的市场定位将更具前瞻性，产线高度适配5G通讯、新能源汽车、智能制造、节能家电等新兴领域新产品的定制化生产，可以进一步满足下游市场及客户的高端定制化需求，产能预计可以得到充分释放。招股书显示，项目达产后预计将使中科磁业增加年营业收入3.17亿元、年税后净利润4943.54万元，经济效益良好。
　　为未来面向为潜在客户和市场需求，中科磁业在进行产能扩张的同时，还积极进行战略技术储备，以保持未来的行业竞争力。在现有的技术基础之上，中科磁业着力于5G通讯、智能终端、新能源汽车、高寒适应、智能制造等前沿领域产品的研发，目前正在开展的智能无线充电设备用高性能磁铁模组、智能无线耳机用钕铁硼异形磁钢、用于智能机器人的柔性电机用高性能磁钢、风电用无重稀土烧结钕铁硼磁钢等项目的研发，这也将进一步强化中科磁业的技术储备的深度与广度，确保公司在新的市场竞争中占据优势地位。
　　据了解，中科磁业未来将持续优化产能配置。一方面，公司将通过持续增加瓶颈工序的生产设备、优化不同工序的设备配比，大幅解放非瓶颈工序的产能，提升产线综合生产效率；另一方面，公司会动态调整产品结构，将资源集中于附加值较高的高端产品的生产，实现规模化效应，进而促进整体利润规模的增长，进一步释放产能潜力。
　　随着募投项目的顺利实施、前沿领域的研发布局和持续优化产能配置，中科磁业与更多优质大型客户在新的领域开展合作的过程中，能够接受更大规模、更为稳定的订单，实现业绩增速和规模的持续成长。
（文章来源：证券时报·e公司）