回顾一季度，A股三大指数集体上涨，热点主题持续活跃，尤其是ChatGPT引发的云计算、数字经济、芯片等多个主题轮番受到资金追捧，相关个股涨幅可观。相较去年四季度，高净值客户收益明显好转，七成高净值客户在一季度实现盈利。
　　本报2023年二季度券商营业部投资顾问调查结果显示，投顾群体对今年二季度仍保持乐观态度，八成投顾看涨二季度A股行情。在市场运行节奏方面，多数投顾认为全年行情会以结构性行情为主，最看好的仍是科技成长股板块，而新能源板块还需要继续调整一段时间。
　　八成投顾看涨二季度A股
　　今年一季度，市场整体趋势以反弹上涨为主。与一季度相比，二季度A股市场行情是否会发生变化？
　　在本次调查中，受访投顾的主流观点仍然是A股市场将结构性行情为主。有71%的投顾认为，二季度将呈现结构性行情，其中26%的投顾认为，在结构性行情中科技成长股和低估值蓝筹股将表现相对突出。
　　调查结果显示，投顾对A股二季度行情整体较为乐观，有八成投顾看涨。其中，59%的投顾认为，大盘涨幅介于0%到5%，较上一季度上升23个百分点；24%的投顾认为大盘涨幅在5%以上，较上一季度下降30个百分点；认为大盘会下跌的投顾占比仅为11%。
　　对二季度上证综指波动区间的上限，投顾的判断点位出现下移。77%的投顾认为，上证综指运行上限将在3400点附近及以上。其中，认为上证综指运行上限在3400点附近的投顾占53%，认为运行上限在3500点附近的占14%，而上一季度占比最高的预测点位是3500点附近。
　　投顾对二季度上证综指运行下限的判断有所上移，有五成投顾认为上证综指波动下限在3200点附近，而在上一季度占比最高的预测点位是在3100点附近；另有28%的投顾认为上证综指波动下限在3300点左右。
　　七成高净值客户一季度盈利
　　回顾今年一季度，高净值客户收获颇丰，70%的高净值客户实现盈利。其中，7%的高净值客户盈利高于30%，46%的高净值客户盈利幅度在10%至30%之间。此外，有19%的高净值客户出现亏损。
　　从受访投顾所服务的高净值客户的操作风格看，进取型客户占21%，较一季度下降8个百分点；平衡型客户占73%，较一季度上升8个百分点；还有6%的客户为保守型，与一季度基本持平。
　　在仓位方面，36%的高净值客户目前仓位为六成至八成，该项占比最高，相较于上一季度小幅下降3个百分点；19%的高净值客户仓位为四成至六成，相较上一季度上升3个百分点；21%的高净值客户仓位为一成至二成，较上一季度上升1个百分点；8%的高净值客户仓位低于一成，与上一季度基本持平。
　　在那些想要继续增加股市资金投入的高净值客户中，资金来源主要是现金存款的客户占比为49%，较上一季度上升了7个百分点；资金来源主要是赎回银行理财、货币基金、债券基金的客户占比为36%，居于其次。在从股市撤离资金的去向方面，期限以年计或更长期限的银行理财产品和定期存款最受高净值客户欢迎，同时现金或货币基金也成为不少客户的选择。
　　近六成高净值客户打算加仓科技股
　　今年一季度，科技成长股受到高净值客户的青睐。47%的高净值客户表示一季度持有科技成长股的投资收益在10%以内；21%的高净值客户持有科技成长股的收益在10%至30%。调查结果显示，在投资科技成长股的高净值客户中，有45%的客户在一季度对该板块进行了减仓。其中，大幅减仓的高净值客户占了10%，小幅减仓的占了35%。
　　展望二季度，69%的高净值客户打算暂时观望，11%的高净值客户选择加仓，同时有11%的高净值客户选择减仓。从加仓的具体板块来看，二季度打算加仓科技成长股的高净值客户占了57%，打算加仓消费、医药股的高净值客户的占比为22%。
　　尽管消费板块近期表现持续低迷，但是多数高净值客户仍然在一季度选择持有。调查显示，在投资消费股的高净值客户中，有65%的客户选择在一季度持仓不变；18%的高净值客户选择了增持；16%的高净值客户选择减持。
　　高净值客户减少对港股投资
　　自去年11月以来，恒生指数持续反弹，也带动了整个港股市场的人气回升。今年一季度，港股主要指数宽幅震荡，恒生指数和恒生科技指数分别上涨3.13%和4.24%。
　　从高净值客户参与港股投资的情况看，有不少客户选择“逢高减仓”。调查结果显示，74%的高净值客户在一季度通过港股通参与港股交易，与上次调查基本持平。其中，41%的客户减少了对港股的投资，比上一季度上升14个百分点；18%的客户加大了港股投资，比上一季度下降14个百分点；14%的客户基本保持原仓位不变，与上一季度基本持平。
　　调查显示，当前港股通投资在客户资产中的占比仍相对较低。有37%的投顾表示其客户港股通投资仅占总资产的10%以下；43%的投顾表示客户港股通投资的占比介于10%至20%；13%的投顾表示客户的港股通投资占比在20%以上。
　　从高净值客户青睐的港股标的来看，43%的投顾表示，两地同步上市且H股较A股折价幅度较大的股票最受客户青睐，占比最高；有23%的高净值客户选择了腾讯等A股不具备的标的，占比与上一季度基本持平。此外，有11%的高净值客户选择以银行为代表的高股息率蓝筹股。
（文章来源：上海证券报）