会议时间：2023年4月25日
　　参会人员：Satya Nadella - 董事长兼首席执行官，Amy Hood - 首席财务官，Brett Iversen - 副总裁，IR
会议纪要
　　Satya Nadella - 董事长兼首席执行官
　　微软云的季度收入超过 280 亿美元，按固定汇率计算分别增长 22% 和 25%，表明微软在整个技术堆栈中持续处于领先地位。我们继续关注三个优先事项：1）首先，帮助客户利用 Microsoft 云的广度和深度从他们的数字支出中获得最大价值；2）其次，投资引领我们解决方案领域的新人工智能浪潮，并扩大我们的 TAM；3）第三，推动运营杠杆使我们的成本结构与收入增长保持一致。
　　基础设施: 随着客户继续选择我们从云到边缘的无处不在的计算架构，Azure 持续占据市场份额，尤其是当应用程序都由 AI 驱动的情况下。我们拥有最强大的 AI 基础设施，我们的合作伙伴 OpenAI 以及 NVIDIA 和 Adept 和 Inflection 等领先的 AI 初创企业都在使用它来训练大型模型。
　　Azure OpenAI 服务将 ChatGPT 和 GPT-4 等高级模型与 Azure 的企业功能结合在一起，现在拥有包括C2,500 多个 Azure OpenAI 服务客户，环比增长 10 倍。就在上周，Epic Systems 分享了它正在使用 Azure OpenAI 服务将下一代 AI 与其行业领先的 EHR 软件集成。
　　Azure 还为 OpenAI API 提供支持，我们很高兴看到 Shopify 和 Snap 等品牌使用该 API 来集成 OpenAI 的模型。更广泛地说，我们继续看到世界上最大的企业将关键工作负载迁移到我们的云。例如，联合利华本季度全力投入 Azure，这是消费品行业有史以来最大规模的云迁移之一。
　　IKEA Retail、ING Bank、Rabobank、Telstra 和 Wolverine World Wide，都使用 Azure Arc 在本地、边缘和多云环境中运行 Azure 服务。我们现在拥有超过 15,000 名 Azure Arc 客户，同比增长超过 150%。我们正在使用 Azure for Operators 将我们的基础设施扩展到 5G 网络边缘。我们是电信公司的首选云，在上个月的 MWC 上，AT&T、德国电信、新加坡电信和西班牙电信都分享了他们如何使用我们的基础设施实现网络现代化和货币化。
　　数据：我们的智能数据平台将数据库、分析和治理结合在一起，因此组织可以将更多时间用于创造价值，而将更少时间用于整合其数据资产。Cosmos DB 是首选数据库，可为世界上任何规模的要求最严苛的工作负载提供支持。OpenAI 依靠 Cosmos DB 动态扩展其 ChatGPT 服务，这是有史以来增长最快的消费者应用程序之一，可实现高可靠性和低维护。
　　NBA 使用 Cosmos DB 每场比赛摄取超过 1000 万个数据点，帮助球队优化他们的比赛。我们正在分享我们的分析解决方案。BP、Canadian Tire、Marks & Spencer 和 T-Mobile 等公司都依赖我们的端到端分析来提高洞察速度。
　　开发人员：从 Visual Studio 到 GitHub，我们拥有最流行的工具来帮助每个开发人员从想法到代码，再从代码到云，同时保持他们的流程。如今，76% 的财富 500 强企业使用 GitHub 来构建、发布和维护软件。借助首个大规模 AI 开发人员工具 GitHub Copilot，我们正在从根本上改变每个开发人员的生产力，从新手到专家。自从我们广泛提供 Copilot for Business 以来的三个月内，已有 10,000 多家组织注册，包括可口可乐和通用汽车以及 Duolingo 和 Mercado Libre，所有这些都归功于 Copilot 提高了开发人员的速度。我们还将下一代 AI 引入 Power Platform，这样任何人都可以自动化工作流程、创建应用程序或网页、构建虚拟代理并仅使用自然语言分析数据。
　　超过 36,000 家组织已经在 Power Platform 中使用了现有的人工智能功能。通过我们在 Power Apps 中的新 Copilot，我们将这些功能扩展到最终用户，他们可以通过对话而不是点击与任何应用程序进行交互。总而言之，我们现在拥有近 3300 万的 Power Platform 月活跃用户，同比增长近 50%。
　　应用程序：从客户体验和服务到财务和供应链，我们继续在我们服务的所有类别中分享份额，作为 Asahi、CH Robinson、E.ON、Franklin Templeton 等组织，选择我们的 AI 驱动的业务应用程序来自动化、模拟和预测每个业务流程和功能。
　　我们还进一步推出了 Dynamics 365 Copilot，它跨 CRM 和 ERP 系统工作，将下一代 AI 带给每个工作职能的员工，减少手动数据输入、内容生成和笔记等繁重的任务。
　　现在介绍我们的行业和跨行业解决方案。我们的 Cloud for Sustainability 得到了各行各业公司的广泛采用，包括 BBC、Nissan 和 PCL，因为它们履行了各自的环境承诺。上周，我们的医疗保健云成为 HIMSS 的前沿和中心，因为我们扩展了为付款人提供的产品，并为供应商增加了新的 AI 支持的功能。我们展示了第一个完全人工智能自动化的临床文档应用程序 Nuance DAX Express，它将 GPT-4 带给 Dragon Medical 超过 550,000 名现有用户。在汉诺威工业博览会上，西门子分享了如何使用与 Azure OpenAI 服务集成的 Teams 应用程序来优化工厂工作流程。
　　现在开始未来的工作。Microsoft 365 Copilot 将下一代 AI 与 Microsoft Graph 和 Microsoft 365 应用程序中的业务数据相结合，消除了繁琐的工作并释放了工作的创造力。Copilot 与嵌入 Microsoft 365 应用程序中的用户一起工作，每天有数百万人使用它，它还支持 Business Chat，它使用自然语言来显示基于业务内容和上下文的信息和见解。我们对早期反馈感到鼓舞，并期待在未来几个月内将这些体验带给更多用户。
　　Teams 的使用率创历史新高，本季度每月活跃用户超过 3 亿，我们再次在从协作到聊天到会议再到通话的各个类别中占据份额，因为我们为现有客户增加了价值并赢得捷豹路虎、Unisys 和沃达丰等新客户。新版本的 Teams性能提升高达 2 倍，同时使用的内存减少 50%，因此客户可以更高效地协作并为 Copilot 等体验做好准备。
　　Teams 也在扩展我们的 TAM。将近 60% 的企业 Teams 客户购买 Teams Phone、Rooms 或 Premium。Teams Phone 是云呼叫领域无可争议的市场领导者，帮助我们的客户降低成本，三年投资回报率超过 140%。Teams Rooms 收入同比增长了一倍多，而 Teams Premium 满足了企业对智能回顾等人工智能功能的需求。现在普遍可用，它是我们增长最快的 Modern Work 产品之一，仅两个月就拥有成千上万的付费客户。
　　通过 Microsoft Viva我们创建了一个全新的员工体验套件。Viva 将目标、沟通、学习、工作场所分析和员工反馈结合在一起。在各行各业，戴尔、万事达卡和 SES 等公司都在使用 Viva 来帮助他们的员工茁壮成长。就在上周，我们宣布了 Copilot for Viva，通过优先考虑生产力和员工敬业度，为领导者提供了一种建立高绩效团队的新方法。
　　通过 Viva Sales我们将平台扩展到特定的工作职能，帮助卖家将大型语言模型应用于他们的 CRM 和 Microsoft 365 数据，以便他们可以自动生成客户邮件等内容。所有这些创新都在推动 Microsoft 365、Ferrovial、Goldman Sachs、Novo Nordisk 和 Rogers 的增长，它们都选择了 E5 来为其员工提供我们一流的生产力应用程序以及高级安全性、合规性、语音和分析。
　　Windows：尽管 PC 市场继续面临逆风，但与疫情前相比，我们再次看到创纪录的每月活跃 Windows 设备和更高的使用率。我们还看到 Windows 11 商业部署的加速增长。超过 90% 的财富 500 强企业目前正在试用或已经部署 Windows 11。
　　借助 Windows 365 和 Azure 虚拟桌面，我们继续改变我们在马自达和 Nationwide 等公司的员工访问 Windows 的方式。到目前为止，我们超过三分之一的企业客户群已经购买了云交付的 Windows。新的 Windows 365 Frontline 首次将云 PC 的功能和安全性扩展到轮班工作人员。
　　安全：我们涵盖所有云和所有平台的综合人工智能解决方案为防御者提供了速度优势。我们在更多安全业务类别中处于领先地位，超过任何其他提供商。我们再次在我们服务的所有主要类别中占据份额，并且我们继续推出新产品和功能以进一步保护客户。
　　借助 Security Copilot，我们将大型语言模型与由我们的威胁情报和 65 万亿个每日安全信号提供信息的特定领域模型相结合，以转变 SOC 生产力的各个方面。我们还添加了新的治理控制和策略保护，以更好地保护身份及其访问的资源。近 720,000 家组织现在使用 Azure Active Directory，同比增长 33%。总而言之近 600,000 名客户现在拥有四个或更多安全工作负载，同比增长 35%，凸显了我们端到端的差异化。例如安永和高通都选择了我们的完整安全堆栈，以确保在其组织中提供最高级别的保护和可见性。
　　LinkedIn：我们再次看到创纪录的参与度，超过 9.3 亿会员转向专业社交网络进行联系、学习、销售和就业。随着我们扩展到新的受众，会员增长连续第七个季度加速。我们现在在印度拥有 1 亿会员，增长了 19%。随着 Z 世代进入劳动力市场，我们看到学生注册人数同比增长 73%。
　　在这个持续紧张的劳动力市场中，LinkedIn Talent Solutions 继续帮助招聘者与求职者和专业人士建立联系，以培养他们获得机会所需的技能。我们的招聘业务连续第三个季度占据市场份额。围绕人工智能的兴奋正在为从营销、销售和财务到软件开发和安全的各个职能部门创造新的机会。LinkedIn 越来越多地成为人们通过 100 多个 AI 课程学习、讨论和提升技能的地方。我们还引入了新的人工智能功能，包括为会员简介和职位描述以及协作文章撰写建议。LinkedIn 营销解决方案继续成为 B2B 数字广告领域的领导者，帮助公司在安全、可信的平台上向正确的受众传递正确的信息。更广泛地说，我们继续扩大我们在广告方面的机会。我们与 Netflix 的独家合作伙伴关系为我们的广告网络带来了差异化的优质视频内容，而我们新的网络 Copilot 正在重塑日常搜索和网络习惯。
　　自新的 Bing 和 Edge 推出两个月以来，我们对用户反馈和使用模式感到非常鼓舞。总而言之，Bing 的每日活跃用户已超过 1 亿。我们正在赢得 Windows 和移动设备上的新客户。自推出以来，Bing 移动应用的每日安装量增长了 4 倍。我们在份额收益方面取得了进展。Edge 连续第八个季度占据市场份额，Bing 在美国的市场份额再次增长。
　　我们继续创新首创的人工智能功能，包括设置聊天基调和根据 DALL-E 支持的文本提示创建图像的能力。迄今为止，已经创建了超过 2 亿张图像，我们看到，当人们使用这些新的 AI 功能时，他们与 Bing 和 Edge 的互动度会上升。
　　随着我们展望未来，聊天将成为人们寻找信息的一种新方式，消费者可以通过 Bing、Edge、Windows 和 OpenAI 的 ChatGPT 上的 Azure 支持的聊天入口点，真正选择商业模式和方式。我们期待在最大的软件类别搜索中继续这一代际转变的旅程。我们正在迅速实现我们的雄心壮志，成为人们随时随地玩精彩游戏的首选。我们在第三季度创造了每月活跃用户和每月活跃设备的记录。在我们的内容和服务业务中，我们正在履行我们的承诺，为游戏玩家提供更多体验他们喜爱的游戏的方式。
　　本季度我们的订阅收入达到近 10 亿美元。本季度，我们还将 PC Game Pass 带到了 40 个新国家/地区，使我们可用的市场数量几乎翻了一番。伟大的内容仍然是我们增长背后的飞轮。现在，我们的第一方游戏拥有超过 5 亿的终身独立用户。我从未对我们的游戏管道感到如此兴奋，包括第四季度发布的 Minecraft Legends 和 Redfall。
　　我们专注于在我们创新的同时继续提高我们卓越运营和绩效的标准，以帮助我们的客户最大限度地发挥其现有技术投资的价值，并在人工智能的新时代蓬勃发展。几周后我们将举行 Build 大会，我们将分享我们如何为开发人员构建最强大的 AI 平台。
　　QA环节
　　Q:如何看待公司OpenAI 合作伙伴关系，尤其是会计方面包括收入确认方式等能否给予一些指引？
　　首先这是一个很好的合作伙伴关系，我们很自豪能够和OpenAI合作多年。关于合作伙伴关系的基础仍然是相互的，当我们成长时可以帮助他们，当他们成长时，他们可以帮助我们。目前最简单的方法是将他们视为我们的客户，像任何其他客户一样他们会使用 Azure 基础设施和我们的 Azure AI 服务来支持他们的最终客户。因此就像与我们有商业关系的任何其他客户一样确认收入，这可能是最简单的框架。
　　Q:Azure IaaS/PaaS 消费下滑是宏观环节导致的或者有更基本面的的因素？，
　　A: 首先是云计算的优化确实在继续。我们持续激励员工帮助我们的客户进行优化，因为我们相信从长远来看当客户知道他们可以依靠像我们这样的云提供商来帮助他们持续优化时，可以确保与客户的忠诚度和长期合同的最佳方式他们的工作量。这是公有云的根本优势，我们正在利用一切机会实时向客户证明这一点。
　　第二关于新增负载，事实上疫情期间一切都与新工作负载和扩展工作负载有关。而在此之前优化和新增负载之间存在平衡。因此我们现在看到的是，除了我们拥有的高度优化驱动之外，新的工作负载也开始逐步增加。
　　最后即使在过去几个季度我们在 AI 领域所做的一些工作本质上都在吸引更高级别的消费科技公司，因为他们已经开始开放 AI 并正在使用我们 API，而原本他们根本不是 Azure 的客户。其次即使是 Azure的客户，OpenAI API的客户来源都是新的，无论是金融服务中的 B2C 对话，还是药物发现，这些都是新的工作负载，我们过去确实没有参与其中，而现在我们正持续探索。
　　Q:如何看待Copilot货币化情况？定价方面是否能够有提升空间？
　　A:我们确实计划在所有技术堆栈中通过单独的定价获利，无论它们是按量还是按用户订阅。目前已经定价的 Copilot (GitHub Copilot)是一个很好的例子，说明如何逐步将现有产品货币化。对于定价最好的思考方式是如何增加更多的生产力价值。
　　Q:如何看待Azure中 AI 工作负载的计算成本与典型的工作负载的成本，以及成本如何随着时间的推移而演变？
　　A:显然加速计算用于驱动 AI。我们非常关注的事情是确保我们在使用这些资源时足够有效。超大数据中心的作用不仅仅是机架和堆栈式的硬件，它可以使用软件来优化给定工作负载，实际上是异构工作负载。
　　因此我们将不断推动优化。即使对于给定的这一代大型模型依旧有成本方面改善的空间，这是我们过去十年所做的事情，再加上公共云带来的好处，这将持续优化库存周期到不同的工作负载集。另一件事是现在有很多工作量，而这种类型的工作负载，无论是训练还是推理的工作负载都将更相关，而不仅仅是在 AI 的背景下。
　　关于Edge 和新的 Bing 时，我们也谈到了这一点。我认为需要牢记的一件重要事情是 Satya 指出的，这不仅仅是 Azure 的成本和优化 Azure 工作负载的能力。甚至我们构建的第一方工作负载和应用程序，都是在同一个平台上构建的，我们能够做到这一点，因为我们是拥有超算，大型商业云，第一方和消费者应用程序，通过利用这一点我们能够提升GPU 利用率和跨堆栈的 AI 服务利用率。
　　Q;如何看待费用和利润端的变化？特别是人工智能浪潮影响下？
　　A: 如果你看看我们所从事的所有业务，我们就会看看我们在这些业务中的竞争力。我们现在投入的精力和重点是相对业绩和市场份额。
　　现在我们拥有最大的商业云，客户的采购越来越多，新的工作负载，新的 TAM 机会。我们的重点将是将继续占据越来越大的份额，同时我们将继续关注客户成功地从我们销售的产品中获得大量价值，无论是 E5 产品，微软365，无论是 Windows 365 的帮助，也许是计算成本和 PC 成本，无论是跨 Azure 堆栈工作。
　　因此在这个机会上再加上我们的消费者业务，我们在 Windows 中拥有的最大数量的设备，更多地能够专注于边缘共享、共享和游戏——也将它带到 PC 上在移动领域，这些是我们在考虑明年时关注的机会。
　　人工智能有关的投资虽然将增加库存周转，但我们致力于通过保持较低的运营费用来确保我们拥有健康的盈利能力。因此，过去一年真正发生的事情，但实际上第三季度开始显示的是我们转向未来的意愿，以确保我们能够履行管理层列出的所有承诺。因此虽然没有具体说明，但实际上我们致力于确保我们将引领AI浪潮，并尽可能专注于提高毛利率。鉴于我们对扩建的承诺，其中一些将随着时间的推移出现在 AI 中。我们将对这些 AI 功能收费，然后最终实现营业利润。
　　在AI浪潮下的过渡时期，作为股东你可能想看看未来的机会是什么。我们有一个差异化的优势来追求我们相信我们拥有的机会。我们在TAM 方面的机会更大，而且我们在周期开始时的差异化具备领先优势，我们在堆栈上都有差异化的产品。我们将以一种有纪律的方式谨慎地管理损益表，推动运营杠杆，但不羞于在我们需要投资的地方进行投资，以抓住长期机会。很明显，我们将首先看到安装和使用的收益，然后是毛利，然后是成本，就像经典的 P&L （Planning to Logistics）流程一样。
　　Q:关于 Office 365 业务，尽管劳动力市场明显紧张，但实际上并没有看到太多岗位数量下滑，能否解释这部分业务对裁员的敏感性？是什么推动岗位的持续增长以及它的持久性？
　　A:Office 365 套件，但从广义上讲Microsoft 365 套件为用户增加了很多价值。因此如果您考虑用户和全球基础，我们已经能够添加您继续看到的用户。我们仍然有机会在 SMB 的前线场景中继续增长。在我们是基本生产力工具的企业中，大多数地方的劳动力市场仍然紧张，我们继续看到客户致力于他们获得的价值。
　　我们的重点实际上是继续获得健康的续订，继续在续订时添加新产品，这对节省客户的钱和增加价值是有意义的。所以我认为这就是你所看到的韧性的故事。当然我们确实有一个很好的 E5 季度，它对 ARPU 有帮助。
　　Q:如何看待围绕 AI 的监管潜力，以及对数据和客户隐私和治理的一些担忧？
　　A: 我们采取了不等待监管出现而自己主动出击的方法。我们认为任何新技术的意外后果影响都是巨大的，所以我们将所有保障措施纳入我们的流程。例如在 2016 年，当我们推出 AI 原则时，我们将其转化为一组内部标准，我们将自己坚持内部审计。我们有一位首席 AI 官，他负责思考标准是什么然后负责帮助我们内部审核我们对流程的遵循情况的人员。因此，就我们能够建立对我们推出的系统的信任而言，虽然会涉及到任何司法管辖区出现的任何法规，但老实说我相信我们会受益于对于AI信任程度差异化的背景。
　　Q: 如何看待微软整合现有的业务？某些领域是否得到更多关注？
　　A:我们关注的是确保客户能够从我们的产品中获得价值，无论是 Microsoft 365 套件还是安全，我们希望确保他们正在部署和使用我们的产品，在整个 Azure 的堆栈上下也是如此。关于AI 应用程序，不仅仅是 AI 模型，事实上ChatGPT 本身就是一个很好的例子。例如ChatGPT 使用 Cosmos DB 作为其核心数据库。我们希望确保我们的服务具有竞争力，可以一起使用，无论是在 IaaS 层、PaaS 层还是 SaaS 层。
　　但另一个方面是一些新的业务流程自动化工作将要完成，无论是我们谈到的 Dynamics ，它还将受益于在 Azure 上提供 AI 服务，从拥有核心 Azure 功能以及人们在 Microsoft 365 中采购的前端产品将以一种新的方式实现闭环。
　　所以我认为这可能不是整合的传统定义。但是当人们看到并说，哪个供应商增加了很多价值并拥有我们需要的工具，并且在许多情况下，已经拥有能够完成此业务流程工作的工具，我认为我们具有很大的价值，坦率地说可能是几乎所有垂直领域的领先工具。
（文章来源：天风证券）