美国当地时间5月5日，劳工部最新就业数据显示，经过季节性调整，4月美国新增非农就业25.3万人，高于预期的18.5万人。2月和3月的非农就业数据被下修，2月从32.6万人下修至24.8万人，3月从23.6万至16.5万人，修订后2月和3月的总和较修订前减少14.9万人。
　　就业市场继续强劲
　　美国4月失业率仍保持在3.4%，劳动参与率保持在62.6%，均与3月数据持平；工作增长主要体现在专业和商业服务、科技服务、医疗保健、餐饮服务等行业，制造业、建筑业、贸易和政府部门职位增加不明显。4月美国非农雇员平均时薪增加16美分，环比增长0.5%至33.36美元，同比增长4.4%。美国4月平均每周工作时间约34.4小时。
　　此前，经济学家普遍预期劳动市场将放缓，美国经济将降温，并为今年下半年美联储暂停加息乃至降息定价。在非农数据公布之前，美国几份就业报告“喜忧参半”，上周首次申领失业救济人数增加了1.3万人，达到了24.2万人；“小非农”ADP新增就业29.6万人，较3月的14.2万人翻倍；美国3月JOLTS职位空缺继续下降，为连续第3个月下跌，创下2021年5月以来最低。然而，数据公布后，美国短期利率期货下跌，交易员降低美联储降息预期。
　　加息预期上升
　　5月第一周，美联储继续加息25个基点，基准利率升到5.00％至5.25％区间。尽管美联储暗示可能暂停自1980年代以来最激进的货币政策紧缩行动，但仍保持“鹰”派倾向。自2022年3月以来，美联储已将联邦基金/基准利率上调500个基点。美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上表示，劳动力市场仍然非常紧张。但他表示：“有一些迹象表明劳动力市场供需正在向更好的平衡恢复。”
　　2022年以来，美国通货膨胀不断攀升并长期维持在历史高位。为抑制通货膨胀，美联储连续加息。经济学家普遍认为，美国经济今年很有可能进入衰退，从而导致失业率上升。但是迄今为止，尽管美国经济增长已呈现减速趋势，2023年一季度，美国实际国内生产总值（GDP）增长1.1%，但是劳动市场需求和就业增长依然强劲，失业率仍保持在自70年代以来的最低水平。
　　这份强劲的就业数据报告使美联储未来的利率政策制定变得更复杂。5月美联储议息是在第一共和银行被美国联邦存款保险公司出售给摩根大通、银行业动荡的背景下召开的。当时，一部分银行家曾希望美联储会考虑到银行业的稳定性暂停加息，但5月3日，美联储决定再次加息25个基点。这是自2022年3月以来，美联储连续第10次加息。美联储主席鲍威尔还表示，6月可能暂停加息，但是还需要密切关注美国经济和金融市场的数据，来决定是否有必要继续加息，以达到控制通胀率在2%左右的目标水平。
　　利率杠杆对减缓经济的效果往往具有一定滞后性，美联储表示，目前的利息水平可能需要保持一段时间，今年降息的可能性很小。这份远超预期的就业报告表明，就业市场尚未降温，现行利率还需维持一段时间。报告出台后，市场立即作出反应，美联储6月不加息的预期小幅下降。
　　芝商所“美联储观察工具”显示，市场对于美联储6月不加息的概率小幅下降到了90.9%，而对于6月加息的预期上升到了9.1%，降息25个基点的概率为零；到7月维持利率在当前水平的概率为59.5%，累计降息25个基点的概率为38.1%。
（文章来源：金融时报）