A股客运航司5月份主要运营指标继续回升。6月15日晚间，春秋航空、中国东航、中国国航、南方航空等多家航司披露月度运营情况。

　　5月虽整体属于民航淡季，但在去年低基数基础上，叠加今年五一出行旺季，头部上市航司在运力投入、旅客周转量、客座率等关键指标上均同比大幅提升。
　　主要经营指标全面回升
　　民营航司吉祥航空于6月14日率先披露5月运营数据。吉祥航空5月客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升715.46%，旅客周转量（按收入客公里计）同比上升953.65%；客座率为79.80%，同比上升18.04%。
　　春秋航空5月客运运力投入同比增长167%；旅客周转量同比增长239.78%；客座率为87.84%，同比增长18.82%。
　　此外，国有三大航司的主要指标也获得大幅增长。在运力投入上，2023年5月份，中国国航、南方航空、中国东航的客运运力投入分别同比增长329.1%、181.36%、465.07%；
　　在运载量指标上，中国国航、南方航空、中国东航5月旅客周转量（按收入客公里计）均大幅增长，分别同比上升410.5%、248.04%、551.08%。
　　从运载率指标看，5月，国有三大航司中，南方航空客座率增幅最大，当月客座率达到75.25%，同比上升14.42个百分点。同期中国国航、中国东航的客座率分别为68.2%、70.03%，分别同比上升10.9个百分点、9.25个百分点。
　　此外，部分航司在公告中披露了月度新增国际航班的情况。春秋航空5月新增杭州=曼谷廊曼（天天班）、深圳=曼谷廊曼（天天班）；中国东航新开北京大兴-首尔仁川等航线，复航上海浦东-洛杉矶、上海浦东-名古屋，上海浦东-釜山等航线，加密上海浦东-伦敦希斯罗、上海浦东-巴黎、上海浦东-罗马、上海浦东-法兰克福、上海浦东-莫斯科等在内的多条航线。
　　暑运预期良好
　　我国民航业此前经历了出行火爆的五一假期，业内普遍认为，五一期间的量价表现对于暑运具有较强的借鉴意义，因此，即将到来的传统暑运旺季也备受市场关注。
　　在暑运之前，民航业还有端午假期这一观察窗口。最近，端午机票预订量正持续增长。航旅纵横大数据显示，截至6月14日，端午假期的国内机票预订量超过227万，比去年同期增长约1.5倍。
　　最新暑运数据同样向好。截至6月14日，暑运期间（7月1日-8月31日）的国内机票预订量超过682万，比去年同期增长近2.7倍；出入境机票预订量约224万。暑运期间（7月1日-8月31日），预计新增北京-仙台、北京-休斯顿、新加坡-南昌等30条出入境航线。
　　春秋航空在近期股东大会上交流了对端午和暑运的预期判断。公司表示，2023年端午与2019年同期的特征接近，时间节点靠近暑运，导致部分旅客会分散到暑运出行，其次是受到考试以及高校放假集中在7月影响，预计本次端午出行集中度低于五一，但整体优于6月中上旬。暑运预期良好，目前国内销售进度与2019年基本持平，票价超过2019年同期。
　　二级市场上，自4月7日以来，A股民航板块经历了2个月的回调，申万航空机场指数2个月跌逾17%，最近一周回升3%，稍有回暖。国海证券研报认为，4月上旬以来，随着宏观预期持续走弱，航空板块股价调整加剧，但市场情绪演绎已较为充分。
　　该研报指出，基本面上，国内客运航班量及国内经济舱裸票价基本回归至2019年同期水平，国际客运航班继续安全有序增班，已恢复至2019年同期约4成水平，淡季之下航空量价具备韧性。当前航空大周期逻辑正在逐步兑现，且本轮大周期所积累的基本面基础比2000年来历次情况都更为扎实，五一期间强劲的量价表现可作为前瞻指标之一，今年暑运的旺季行情值得期待。6月5日起燃油附加费已再次下调，亦有望进一步催化潜在需求释放。暑运伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，市场有望对航空大周期重新凝聚共识。
（文章来源：证券时报·e公司）