美国商务部公布的数据显示，5月份整体零售销售额环比增长0.3%，低于4月份的0.4%。 不含汽车和汽油的零售销售额增长0.4%。这些数据未经过通胀调整。
　　此前，参与调查的经济学家的预期中值为整体销售额下降0.2%。
　　机构分析称，美国5月份零售额意外上升，显示出面对日益严峻的经济挑战，消费者需求依然保持韧性。数据显示，13个零售品类中有10个品类销售增长，建筑材料和汽车消费支出增加。尽管这些数据强于预期，但仍显示消费者需求较去年有所放缓。即使在物价和利率上升的背景下，美国人仍在继续消费，因为就业市场仍然充满活力，储蓄有待释放。美联储7月政策会议召开之前，销售数据将为美联储官员提供另一幅需求图景。可持续的家庭支出导致物价压力没有明显放缓。美联储昨晚公布的最新季度预测认为，经济增长和潜在通胀将更为强劲。
　　华创证券分析指出，过去6个月，美国实际利率没有上行，金融环境也没有进一步收紧，基数效应减弱和房地产市场供给不足或将放大美国通胀反弹风险。美联储提高通胀目标的可能性较低。美联储加息没有抬高银行负债成本，非金融企业融资从直接融资转向银行信贷，导致美国产出水平居高不下。全面货币政策收紧引发的结构性信用收紧，劳动力需求和薪资水平下行乏力，这意味着美债利率曲线形态高估美国经济衰退风险。
　　长城证券认为，美联储既要防止通胀反弹，又要防止深度衰退；既要防止紧缩不足，又要防止货币超调，矛盾点就来源于财政政策和货币政策方向不一致。美国财政扩张不仅阻碍了美联储货币紧缩的效果，而且也让高利率成为“地上悬河”，一旦财政撤力，货币超调的效果会立马显现。在这种复来局面下，美联储下半年政策会更加谨慎，相机抉择调整利率。分析认为 ，大概率情况下，美国政府会继续扩张财政，经济高烧不退，美联储下半年可能分两次加息25bp至5.75%左右。小概率情况下，美国财政收缩，经济转入衰退，那么美联储相应可能降息 。未来一段时间美国可能会出现高通胀、高利率和高赤字的异常且脆弱的经济平衡状态。
（文章来源：新华财经）