港股今日未能延续上周涨势，但目前看来并未出现较大的调整。汽车股在受益于地方汽车消费补贴一度走强。
　　由此可见，市场对于政策支持的板块予以了较大的关注。
　　中金公司在上周日指出，当前市场对更多政策寄予厚望。这与该券商先前的观点相符，即国内可能会进一步降息，从而引发市场对未来出台更多利好性政策的期待。此外，中金公司还表示，市场具有较强的下行保护机制，包括恒指约18000点左右的支撑、卖空回补以及估值吸引力等。这些因素共同导致市场存在均值修复的空间。
　　海外中资股上周跑赢全球多数市场
　　海外中资股市场上周延续近期反弹势头，跑赢全球多数市场，连续第三周上涨。这与中金在6月资产月报中的配置观点一致。与5月底低点相比，恒生指数反弹幅度已超过10%,重回20,000点以上，而成长板块占比较高的恒生科技指数涨幅更是超过16%。
　　港股反弹在很大程度上与央行降息有关。例如，6月13日，央行下调公开市场操作(OMO)七天期逆回购利率10bps,为去年8月以来首次下调；同日晚间央行继续降息，将隔夜、7天期、1个月常备借贷便利(SLF)利率均下调10bps。
　　这些利率下调可能预示着政策稳增长的进程已经开启，更多针对性强的积极政策有望落地。
　　中金指出在增长整体修复和美联储加息暂缓的大环境下市场下行空间有限，但更多上涨空间的打开依然有待找到从宽货币走向宽信用的抓手（目前看主要选项是地产和中央政府加杠杆）。
　　因此如果更多实质且有效的利好政策出台，目前的反弹行情将有更大空间。反之，此轮反弹可能也不会与此前的均值修复式反弹有本质不同，上行空间可能依然受制于增长修复空间(恒生指数在22000点左右)。
　　后续市场怎么看？
　　中金公司指出，虽然政策“推高不足托底有余”可能对应市场短期“上有顶下有底”，但我们认为港股市场存在结构性机会，类似2019年下半年。配置策略上，我们建议投资者继续参与市场波动带来的机会或者采取哑铃型配置策略，关注高分红潜力的国企（分红现金流）以及盈利较好的优质成长板块（经营性现金流，如互联网、软硬件以及部分医疗保健板块），以及因美联储未来政策转向而从中受益的投资标的。
（文章来源：财联社）