上半年，受债牛驱动，债券基金业绩亮眼，发行火热。上半年，债券基金新发158只，份额共计3162.20亿份，占所有新发公募基金比达63.44%。6月以来，有超过20只债基提前结束募集。上半年，债券型基金平均收益率为2.14%，取得正收益的基金数量占比超95%，赚钱效应明显。混合二级债基若能较好地把握住股市的投资机会，可取得比纯债基金更佳的回报。
　　上半年新发基金超六成为债基，最高募集80亿元，6月“日光基”出现
　　根据Choice数据的统计，上半年末，债券型基金（包括短期纯债基金、中长期纯债基金、混合一级债基、混合二级债基）资产总净值78136.83亿元，相比2022年末76596.09亿元增长了1500多亿元。发行情况或更能说明债基的火热：上半年，公募基金总共发行613只产品，发行份额合计4984.32亿份；其中债券型基金新发158只，份额共计3162.20亿份，占比达63.44%。
　　具体来看，上半年募集规模超50亿元的新发基金中有多只是中长期纯债基金。其中，惠升中债0~3年政策性金融债A以80亿元成为上半年募集规模最大的新发基金，宏利添盈两年定开、、易方达裕浙3个月定开、嘉实致诚纯债、汇添富鑫荣纯债、浦银安盛普兴3个月定开、浦银安盛普旭3个月定开等新基募集规模均达到或接近80亿元，均为中长期纯债基金。
图：上半年募集规模超50亿元的新发基金
（资料来源：Choice数据，财联社整理）
　　6月以来，新发债券型基金的募集已出现了一日售罄的现象，多只基金提前结束募集。南华基金6月15日发布公告显示，南华瑞富一年定开债基募集期仅有1天，发行规模为10.1亿元。
　　6月17日，兴华安惠纯债发布公告称，该基金于6月12日开始募集，原定募集截止日为9月11日。由于该基金在募集期内已满足基金合同生效的条件，兴华基金决定将该基金的募集截止日提前至6月16日，并自6月17日起不再接受投资者的认购申请。
　　6 月 19 日，国联安基金发布关于国联安鸿利短债债券型证券投资基金提前结束募集的公告。 据悉该基金于 2023 年 3 月 28 日开始募集，原定募集截止日为2023年6月 27 日。为了充分保护基金份额持有人利益，决定提前结束该基金的募集，募集截止日由原定的6月27日提前至6月21日，2023 年 6月22日（含当日）起不再接受认购申请。
　　6月20日，百嘉百悦一年定开纯债、汇添富鑫荣纯债均发布提前结束募集公告。据不完全统计，6月有超过20只债基提前结束募集。
　　超九成五的债基取得正收益，混合二级债基攻守兼备
　　一家基金公司固定收益部的负责人表示，权益市场持续震荡，部分投资者风险偏好下降，更倾向于投资稳健型产品。公募基金的债基投资策略较为丰富，收益来源更多，资金更愿意投资债券基金。债券型基金受追捧的背后，是受债牛驱动，今年颇为亮眼的业绩表现。
　　数据显示，今年上半年，新成立的债券型基金成立以来的平均收益率达1.39%，其中正收益占比达87.3%。同时，存续债券型基金今年以来平均收益率为2.14%，取得正收益的基金数量占比超95%，赚钱效应明显。在现金分红方面，债券型基金也“一枝独秀”。据媒体统计，截至6月底，今年以来公募基金整体分红金额为911.95亿元，其中债券型基金分红金额合计达780.47亿元，占比高达85.58%。
　　具体来看，工银可转债以18.68%的净值增长率获得上半年债券基金业绩冠军，天弘稳利定期开放A以10.82%的净值增长率成为上半年表现最好的纯债型基金。在业绩表现靠前的债基中，除了中长期纯债基金，有更多的是混合二级债基。分析人士指出，在债券打底的情况下，尽管上半年A股市场波动分化，类固收+的混合二级债基若能较好地把握住股市的投资机会，可取得更好的回报。以新华双利A为例，上半年取得了9.63%的投资回报，在二级债基中居首，一季度末其股票仓位约17%，主要持有电子股。
图：上半年业绩增长率靠前的债券基金（剔除因巨额赎回导致的业绩异常波动）
（资料来源：Choice数据，财联社整理）
　　债市或震荡调整，纯债与“固收+”基金各有配置价值
　　中加基金认为，由于目前经济仍然处于低位震荡状态，因此债市短期没有大幅下跌的风险，但由于二季度债市收益率下行过于陡峭，目前债市整体利率分位数位于较低区间，债市整体的性价比已经降低，因此对利好可能会有所钝化。同时，7月政治局会议前后，市场预期稳增长政策的出台，因此后续债市可能会出现一定的震荡。期限利差角度，3Y-1Y利差分位数较高，而5Y-3Y分位数较低；从信用利差角度，以3YAA+企业债为代表的信用利差仍位于76%分位数，目前信用债可保持中短久期、较高票息债券基金的配置，以获取票息收益。
　　中信证券FICC首席明明表示，今年以来，围绕经济“强修复”预期在年初行情中被提前预支，而“弱修复”的现实也使得市场情绪趋于冷静，导致年初的股强债弱格局向股弱债强转变。除了经济基本面原因，资产荒下的流动性宽裕格局，以及对后续宽货币预期的改善等，均对债市走强形成一定支撑。三季度可能会有宽货币利好，并进一步引导长债利率中枢下行，但随着相关政策落地，后续经济增速将逐步回升，预计四季度利率市场或面临一定调整。
　　对于债基的配置，明明认为当前仍是纯债基金值得积极配置的布局窗口，二季度后半段至下半年的收益空间或从修复利差转向拉长久期。“固收+”基金的业绩表现与权益市场关联密切；权益复苏是业绩的盾，投资者认识才是规模的矛，只有投资者对权益市场复苏形成确定性较高的预期，“固收+”基金的市场份额才有望彻底反弹。聚焦权益资产的行业配置，建议投资者继续关注与科创、中特估、消费复苏等主题相关度高的“固收+”基金产品。
（文章来源：财联社）