7月13日晚，国内锂矿巨头天齐锂业发布公告表示，其全资子公司“天齐锂业香港”拟以认购新增注册资本的方式，参与Smart Mobility Pte.Ltd.（下称“SM”）A轮股权融资，以1.5亿美元（约合10.73亿元人民币）认购SM发行的1760.56万股股份。
　　本次融资完成后，SM公司主要股东如下：
　　其中，Sunrise Mobility Limited系吉利控股集团的境外子公司，ZMD Capital Ltd系吉利控股集团的关联方，这表明奔驰和吉利双方依然持有相同股份。
　　资料显示，SM公司目前是智马达汽车有限公司（下称“智马达”)的主要控股公司，而智马达旗下新能源汽车品牌Smart，是由奔驰和吉利汽车深度合作的“案例”，双方出资并约定分工：奔驰主要负责造型设计，吉利负责工程研究。目前Smart旗下共两款车型，都采用了吉利研发的纯电动架构。
　　Smart亏损求“输血”
　　近日，Smart品牌全球公司宣布计划募集2.5-3亿美元的A轮融资，其中天齐锂业投资金额达1.5亿美元。本次认购完成后，天齐锂业将持有公司2.83%的股份，据推算，Smart投后估值约为400亿元。
　　针对本次交易，天齐锂业表示，拟通过投资新能源产业链下游车企，为公司展开业务拓展新的触角和反馈。Smart品牌全球公司则表示，“为满足企业发展需要，把握市场发展机遇，Smart会灵活调整战略部署。”
　　值得一提的是，早在5月市场就有两家公司的投资传闻，当时天齐锂业和Smart双方均表示“没有相关消息”，而Smart于6月底完成了股权变更。
　　企查查信息显示，两家新加坡公司SMART MOBILITY PTE.LTD.和SMART MOBILITY INTERNATIONAL PTE.LTD.替代此前两个大股东奔驰和吉利汽车，成为Smart新的控制者，双方持股比例各占50%。
　　当时市场传闻“奔驰与吉利退出股东行列”，Smart官方特地对此回应，奔驰和吉利仍将按同等股比共同控股Smart品牌全球公司。
　　值得注意的是，通过本次股权变更，Smart公司从中外合资企业转变为了一家外商投资、非独资企业。市场有观点认为，背靠“擅长全球资本动作”的吉利集团，Smart后期有可能在新加坡IPO。
　　Smart品牌全球公司目前还没能实现盈利。财务数据显示，公司2022年度营收18.56亿元，净亏损14.6亿元，今年上半年净亏损为6.61亿元。目前smart汽车共有两款车型，乘联会数据显示，其主销车型smart精灵#1价位在17.9-27.9万元之间，上半年销量约2.26万辆，smart品牌在中国市场累计交付23540辆新车，月均不足4千辆。
　　锂需求增速放缓
　　天齐锂业是国内锂业龙头公司之一。财报显示，公司主营业务包括锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产和销售，包括金属锂和碳酸锂，其中碳酸锂是制造新能源汽车动力电池的主要原材料之一。
　　去年电池级碳酸锂成本价格一路飙升，最高时期曾突破60万元/吨，一度引发全汽车行业消费终端“涨价潮”。作为锂矿大户，天齐锂业也赚得“盆满钵满”。公司去年营收404.5亿元，较同期的76.63亿元翻了五倍多；扣非后净利润达230.6亿元，同比增长1628.88%；盈利能力也大幅提升，毛利率和净利率分别高达85.12%、76.91%。
　　天齐锂业在年报中表示，营业收入大幅上升的主要原因系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素的影响，同时公司也预判2023年全球锂供需紧缺或将逐步缓解，锂需求增速将有所回落。今年上半年以来，电池级碳酸锂价格经历一路暴跌，现回调至行业正常水平。7月14日，我的钢联数据显示，电池级碳酸锂（Li2CO3≥99.5%）报均价为30.05万元/吨，较去年至高点已折半。
　　公司业绩也同步受到影响。
　　天齐锂业披露一季度财务数据，重要指标同比依然大幅增长，但环比均有所减少。具体来看，营业收入达114.49亿元，同比增长117.77%，环比减少27.55%；归母净利润48.75亿元，环比减少40.13%。这意味着公司或许难以像去年一样享受到需求爆发式增长的红利，但此前的营收也筑建了足够的现金流，为公司后续活动提供充足“弹药”。数据显示，天齐锂业一季度经营活动产生的现金流为49.36亿元，同比增长28.66%。
　　值得一提的是，从新能源汽车产业链来看，天齐锂业是原材料上游公司，宁德时代、中创新航等动力电池公司为中游公司，吉利、奔驰等整车厂为下游公司。此前汽车行业投资事件多为主机厂投资中上游公司，天齐锂业此次出手“反向投资”下游公司，也意味着公司在新能源汽车产业链布局进一步加深，正式加入“造车”混战。
　　事实上，这并不是第一家投资主机厂的原材料公司。锂业的另一大龙头公司赣锋锂业也于去年下半年参投广汽埃安和岚图汽车。近年来，供应链中上游公司投资下游整车厂的案例越来越多。动力电池龙头公司宁德时代也已积极布局，投资的汽车公司包括奇瑞、哪吒、爱驰、阿维塔、极氪、北汽蓝谷等，涵盖传统制造商和造车新势力。
　　市场有观点认为，这一趋势的本质是新能源汽车市场供需关系正在发生变化。
　　前几年，新能源汽车产业处于发展早期阶段，原材料供不应求，这也导致只缺产品、不缺客户的卖方市场，因此有去年下半年电池级碳酸锂价格疯涨现象。然而随着材料端产能快速扩张、消费终端新能源汽车销量增速放缓，锂业需求或将受到影响。
　　摩根士丹利在去年年底就曾发布报告，认为中国动力电池行业存在“产能过剩”现象。美银证券亚太地区基础材料研究主管Matty Zhao认为，2023年锂可能会出现过剩，因为供应量将大幅增加，而对这种金属的需求放缓。赣锋锂业也有内部人士曾对媒体表示，“只要有市场，我们上产能都是很快的，所以现在就是要去打市场，去拓客户。”
（文章来源：国际金融报）