随着2023年半年报披露结束，上市券商的上半年经营业绩也悉数揭晓。公开数据显示，今年上半年，A股43家直接上市券商营业收入合计2691.8亿元，同比增长7.64%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）合计819.22亿元，同比增长13.6%。整体来看，43家券商在上半年的营收净利未现亏损，但也有部分机构如国泰君安的营业收入及归母净利润同比下滑，海通证券等多家机构也出现归母净利润同比下滑的情况。在业内人士看来，目前围绕“活跃资本市场”监管已出台一系列政策，下半年上市券商的业绩或相对更乐观。
　　10家券商营收超百亿
　　半年报正式收官。从A股43家直接上市券商的数据来看，2023年上半年，上述机构营业收入合计2691.8亿元，同比增长7.64%。
　　其中，中信证券、华泰证券、国泰君安、中国银河、广发证券、中信建投、海通证券、中金公司、申万宏源、招商证券10家券商的营业收入超百亿，分别收入315亿元、183.69亿元、183.34亿元、174.14亿元、169.68亿元、134.65亿元、132.38亿元、124.21亿元、122.4亿元、107.94亿元。对比2022年上半年看，营业收入超百亿元的机构数量并无变化。
　　增速方面，共有33家上市券商的营业收入同比增长。其中，天风证券在上半年营业收入为21.6亿元，同比大涨91.12%，为上半年增速最高的上市券商。同期，还有西南证券、财通证券的营业收入同比涨超50%，分别为14.72亿元、34.75亿元，同比分别涨66.71%、56.15%。
　　与此同时，也有方正证券、国信证券、山西证券、银河证券、申万宏源、国泰君安、中信建投、中信证券、红塔证券、华林证券共10家券商的上半年营业收入同比下滑，而华林证券的营业收入同比下滑幅度更超30%，为-30.47%，上半年营业收入4.7亿元。具体来看，2023年上半年，华林证券的自营业务收入同比下降146.78%，投资银行业务营业收入同比下降79.07%，财富管理业务营业收入同比小幅下降6.47%。
　　针对营业收入下滑的情况，华林证券在半年报中指出，主要由于A股市场成交量同比小幅缩减，公司经纪业务收入同比小幅下滑；资本市场分化，公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入。
　　多家头部机构净利润下滑
　　2023年上半年，无论是营业收入还是归母净利润，行业前三名依次为中信证券、华泰证券、国泰君安证券，其中行业“一哥”中信证券依然遥遥领先其余机构。
　　从归母净利润来看，43家上市券商合计实现归母净利润819.22亿元，同比增长13.6%，其中有19家机构超10亿元，但仅中信证券归母净利润超百亿，达113.06亿元，延续断崖式领先的趋势。而华泰证券、国泰君安证券则分别以65.56亿元、57.42亿元的归母净利润紧随其后。
　　整体来看，有34家上市券商的上半年归母净利润同比增长，其中有天风证券、东方证券、东北证券、西南证券、长城证券5家券商的增速翻倍，依次为967.87%、193.72%、164.48%、137.08%、105.04%。不难看出，天风证券在上半年整体表现突出，无论是营业收入还是归母净利润增速均排名首位，成上半年最大“黑马”。此外，太平洋证券、中原证券的归母净利润同比也实现扭亏为盈，分别为2.1亿元、1.67亿元。
　　在上述机构成功“翻身”的同时，却也有部分机构的归母净利润同比下滑，其中不乏头部机构。半年报数据显示，2023年上半年，有华林证券、海通证券、国泰君安、红塔证券、华安证券、中金公司、中信建投7家券商的归母净利润同比下滑。具体来看，华林证券在2023年上半年的归母净利润同比下滑64.04%，海通证券的下滑幅度也达19.51%。此外，国泰君安、红塔证券、华安证券的归母净利润也同比下滑接近10%，分别为9.9%、9.61%、9.16%。
　　对于上述情况，红塔证券在半年报中指出，由于资产配置的变化，资产质量得到了提升,营业收入结构也发生较大变化。受经纪、投行等中间业务的手续费收入同比下降以及子公司股权投资项目估值下降等因素影响，导致报告期内公司营收净利出现同比下滑的情况。
　　深圳中金华创基金董事长龚涛认为，部分头部券商业绩下滑的原因各不相同，如海通证券是因为资管和投行业务下滑，而国泰君安则是因为经纪和投行业务下滑，所以业务不理想的券商大致均集中于经纪、投行和资管三大业务主线上，但这些问题的根源还是与市场行情有关。
　　细分业务收入涨跌不一
　　具体业务看，证券经纪业务依然是各大券商第一大收入来源，不过上半年这一项数据并不亮眼，相关数据的下行或也成为拖累券商业绩下滑的因素之一。东方财富Choice数据显示，2023年上半年，43家上市券商共实现经纪业务手续费净收入526.23亿元，较2022年同期的584.41亿元同比下滑9.95%。此外，43家上市券商投资银行手续费净收入为237.61亿元，较2022年同期260.18亿元同比下滑8.67%。
　　而不同于经纪业务、投资银行手续费净收入明显下滑情况，43家券商资管业务“吸金力”则较则2022年同期实现小幅提升。上半年，43家券商累计实现229.68亿元的资产管理业务手续费净收入，同比增长2.82%。在资产管理业务手续费净收入上，43家券商也同比涨跌不一，七成券商现同比下滑，但也有国泰君安、中泰证券同比增超200%。
　　在中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平看来，上半年受市场波动影响，多数上市券商在证券经纪业务的整体表现并不算好，相对而言，上市券商资产管理业务则有所增长，因此43家券商的业绩分化也主要受此影响。“此外，各家券商对业务的转型可能各有安排，对各项业务的依赖程度也各有不相同，一定程度上成为业绩分化因素。”杨海平表示。
　　龚涛则直言，下一步，券商要发展壮大还得依托于深研政策，把握好新的发展机遇，“靠天吃饭”已时过境迁，打造一条适合自身的业务路线是发展壮大的核心路径。例如，管理能力较强的券商可以走减员增效、网络化经营、降低成本之路。而资管团队能力较强的机构可以靠自营“赚钱养家”等。
　　杨海平也表示，目前，围绕“活跃资本市场”，监管已出台一系列政策，对券商经营发展、提升业绩提供了良好机遇，但也需要各家券商围绕自身定位、发展战略进行优化管理，推进业务创新。整体看好下半年上市券商业绩。
　　对于未来发展计划，申万宏源表示，下半年将以全面注册制改革为契机，积极推进改革转型发展，持续提升轻资本业务竞争力、稳健发展重资本业务。此外，深化“研究+投资+投行”综合金融服务模式，结合主责主业，落实新发展理念，支持助力实体经济发展。
　　海通证券也在半年报中指出，2023年下半年，将进一步整合公司资源，发挥公司综合金融服务优势，全方位、多层次推动企业对接资本市场。与此同时，公司下半年还将围绕高质量的合规内控、科技运营、财资管理、集团化管理等体系建设，提升管理工作效能，护航公司高质量发展。
（文章来源：北京商报）