21世纪经济报道记者获悉，近日中国投资协会发布了《全国银行理财分析评价报告》（下称《报告》），对银行理财产品以及发行机构进行了分析、研究与评价。
　　该报告对目前银行理财市场上公开净值数据超过1年，且净值数据披露频率不低于1周的近3000余只非现金管理类理财产品进行了分析与评价，并对相同类型、相同投资期限、相同起投金额的产品进行横向对比与星级评定。
　　据了解，与其他分析评价报告不同，该报告从分析评价的出发点、评价分析思路与方法、指标选取、结果的呈现等方面均明显地体现出“以投资者为核心”的理念。
　　评价理念上，该报告充分考量投资者购买银行理财产品时的两个核心诉求即“盈利性”和“持有体验”，将收益指标和风险指标作为主要评价要素，特别是在风险指标上，主要考虑波动率、最大回撤率和下侧波动率三个指标来反映产品的稳定性、可能的损失及产品低于平均收益的可能性，以刻画投资者对产品的持有体验，协助投资者更立体地理解一支理财产品，从而作出明智的投资决策。
　　对于发行机构的评价标准上遵循结果导向，以其所发行的产品的最终业绩表现衡量发行机构的资产管理能力，实现“评价结果与投资结果一致”。同时根据不同产品类型、不同投资期限、不同起投金额产品的维度对发行机构进行对比，帮助投资者更方便地考察某一个特定类型产品、特定投资期限、特定起投金额下不同机构的评分和能力。
　　“考虑到2022年资管新规过渡期结束，我国银行理财行业才开始全面净值化，我们暂时将考察期定为1年，待数据丰富后再考察更长的期限情况。”《报告》显示，且在固定收益类产品和混合类产品中，暂不考察投资期限在1年以上的理财产品。这是由于当前银行理财产品的估值方法相对混杂，部分依赖于成本法等估值方法，而这些产品由于在1年内缺乏赎回压力，因此底层固定收益类资产的估值结果可能与真实的市场价值存在一定差异。
　　《报告》将理财产品投资标的性质的不同划分为固定收益类、混合类和权益类三大类，结果显示：
　　固定收益类（2022年1月初至2022年12月底）有2754只产品符合评价要求，270只评价为五星，其中理财公司发行的理财产品有127只，银行发行的理财产品有143只。理财公司中，有光大理财、广银理财、华夏理财等产品；银行中，有成都农商行、东营银行、佛山农商行等产品。
　　混合类（2022年1月初至2022年12月底）有328只产品符合评价要求，32只评价为五星。理财公司中，有光大理财、交银理财、农银理财等产品；银行中，泰安银行、潍坊银行、龙江银行等产品。
　　权益类（2022年1月初至2022年12月底）有22只产品符合评价要求，2只评价为五星，分别为光大理财、上海农商行发行。
　　固定收益类（2022年7月-2023年6月）有3289只产品符合评价要求，323只评价为五星，其中理财公司发行的理财产品有159只，银行发行的理财产品有164只。理财公司中，有渤银理财、工银理财、光大理财等产品；银行中，有珠海华润银行、民生银行、郑州银行等产品。
　　混合类（2022年7月-2023年6月）有384只产品符合评价要求，38只评价为五星。理财公司中，有光大理财、交银理财、农银理财等产品；银行中，贵阳银行、龙江银行、泰安银行等产品。
　　权益类（2022年7月-2023年6月）有28只产品符合评价要求，2只评价为五星，分别为上海农商行、青银理财发行。
　　“固定收益类产品作为理财市场上最为主流的产品，基本上所有的理财产品发行机构都会参与，而评价排名居前的机构中，城商行和农商行的占比相对较多，说明该类产品的竞争较为激烈，没有某一类机构占据绝对优势的情况出现。”就上述结果，中国投资协会金融业资产管理专业委员会相关人士解读称，对城商行和农商行而言，在区域资产较为优秀的情况下，呈现出优异的收益和风险水平是很有机会的。
　　中国投资协会金融业资产管理专业委员会相关人士表示，相比较而言，混合类资产的优秀产品则基本上集中在理财公司上，这与理财公司本身的产品线相对更为全面是有关系的。“但即使如此，混合类甚至权益类的优秀机构中也不乏城商行和农商行的身影，说明非理财公司的机构也在积极参与这些资产类别的运作，且取得了不错的业绩。”
　　“今后协会还将通过专业方法对产品未来表现进行预测，以使评价更具投资参考价值。”中国投资协会金融业资产管理专业委员会相关人士还透露。
（文章来源：21世纪经济报道）