本报记者韩昱
　　9月13日晚间，美国劳工统计局公布最新数据显示，在能源价格上涨的带动下，美国8月份CPI同比上涨3.7%，略高于市场预期的3.6%水平，前值为3.2%。环比涨幅也从7月份的0.2%上升至0.6%，符合市场预期，为14个月来最大的环比涨幅。
　　剔除波动较大的食品和能源价格后，美国8月份核心CPI同比上涨录得4.3%，较前值4.7%有所回落；但是核心CPI环比上涨0.3%，超过市场预期及前值0.2%的水平。
　　“美国8月份的CPI通胀同比超预期上行”，康楷数据科技首席经济学家杨敬昊在接受《证券日报》记者采访时分析称，当前美国CPI同比涨幅已经从6月份3%的低点反弹、并抬升至8月份的3.7%；而核心CPI通胀同比增速则继续放缓至4.3%，与市场预期相符。
　　中国金融智库特邀研究员余丰慧也对记者表示，美国8月份的CPI涨幅高于预期，这意味着美国通胀压力可能会进一步加大，也会加剧美联储货币政策“两难”的选择程度。
　　从推动美国8月份CPI反弹的因素看，中金公司研报分析称，最突出的变化是能源价格回升。由于OPEC+主要成员国持续减产，8月份以来全球油价迎来一波持续上涨，截至9月12日布伦特油价已升破92美元/桶。油价上涨从成本端带来通胀压力，能源商品、机票价格均明显回升，此外，美国劳动力市场紧俏，剔除房租的服务通胀仍然坚挺，最近美国罢工和涨薪事件频繁出现，美国抗通胀或面临新的障碍。
8月份美国能源价格出现较大反弹来源：美国8月份CPI报告
　　按照美联储公布的日程安排，北京时间9月21日，美联储将举行9月份的货币政策会议。在杨敬昊看来，美联储大概率会延续25个基点的加息操作。
　　杨敬昊分析称，从就业角度看，美联储担心的是劳动力市场过热导致核心通胀韧性不减。而8月份的美国劳动力市场情况，失业率为3.8%，超过预期值，且平均时薪同比增速4.3%，略低于预期，劳动力市场热度有所减退，在此基础上进一步进行25个基点的加息操作，一则可以巩固核心通胀的回落趋势，二则可以抑制商品通胀的抬头，三则有助于信贷放缓，这对于美联储实现稳定价格的政策目标是有帮助的。
　　从稳定价格的角度，在美国目前通胀三大组成部分（商品通胀、住房以及非住房服务）中，通胀回落主要有赖于自去年6月份加速加息以来商品通胀的回落，住房和非住房服务通胀依然保持韧性，这也使得核心通胀回落步伐缓慢，因此9月份美联储进行25个基点的加息操作是“意料之内”的应为之策。
　　不过，记者发现，目前市场对于美联储9月份是否会再次加息尚存分歧，前述中金公司研报认为，美联储对于油价反弹带来的总体CPI通胀回升是有准备的，因油价反弹引发的通胀回升也没有紧迫到让美联储在下周就要动手加息的地步，美联储9月份或“按兵不动”，但第四季度仍有加息的可能性。
（文章来源：证券日报之声）