上周三开始，花生期货价格连续大幅下跌。截至本周一收盘，花生期货主力2311合约跌幅达1.99%。
　　国信期货农产品研究员黎静宜分析认为，当前为新季花生上市阶段，市场面临短期季节性供应压力。新季花生同比产量呈现恢复性增长态势，新花生米陆续上市，成交量有限，价格持续下滑。另外，下游产品花生油、花生粕价格回落，花生油厂理论压榨利润处于亏损扩大状态，个别油厂下调收购价，花生市场信心略显不足。
　　一德期货产业投资部高级分析师郑楠向记者表示，上周中粮油厂花生米收购价下降600元/吨，至10500元/吨；莒南各油厂出成率大于40%的油料花生米收购价下降400元/吨，至9800元/吨，这在很大程度上影响现货市场的信心，同时加强了市场对新季花生种植面积和单产双增的预期。此外，随着市场研究机构发布新榨季供需平衡表，显示看好新榨季产量恢复情况。以上因素叠加，促使花生现货价格大幅下跌。
　　“花生的中长期行情受到油脂市场的影响。”中泰期货研究所油脂油料首席分析师史恒昱表示，8月底国内油脂明显滞涨，之后振荡下跌，对花生行情造成拖累。
　　新产季方面，据黎静宜介绍，目前部分产区处于秋收农忙阶段，麦茬花生上市仍需等待2—3周，新季花生供应范围扩大，但是整体上货量略偏少。从上市情况来看，河南春花生上货量不多，加上降雨天气，整体上市节奏缓慢；辽宁新季花生含水率普遍在13%—14%；吉林新季花生预计9月下旬上市。后期随着花生主产区天气转晴，辽宁、河北、山东地区新季花生上市量将进一步增加。
　　史恒昱表示，目前国内花生市场供需整体呈现三个特征：一是产量恢复，二是需求刚性，三是结转库存偏低。根据此前相关机构的调研结果分析，今年国产花生种植面积较去年增加10%—15%，由于前期气象条件适宜，包括华北和东北在内的大部分产区花生长势都不错，所以单产也有明显提升，新作花生产量将较去年增加超20%，但是总产量仍未达到前年的水平。从需求端来看，上年度国产花生米减产和进口量降低将花生价格推向高位，国内需求被压缩至刚性水平。今年国内食品和榨油消费整体上好于去年，同时部分主力油厂在上年度的后半段采购量较低，导致下游结转库存处于偏低水平，而春节前的刚性消费将限制油厂补库的择时空间，这将对花生行情形成支撑。
　　“本年度进口花生和花生油成本仍将居高不下，同时进口量也不会太大。”史恒昱表示，目前来看，美国和印度花生米的报价远高于国内现货价格，进口利润大幅倒挂，进口花生油的成本也略高于国内一级花生油价格。从数量上看，今年最大的不确定性来自苏丹，苏丹境内的武装冲突造成旧作花生米发运延迟，并且可能已经对新作花生种植面积造成较大影响，这给元旦以后进口花生米到港量增加了不确定性。
　　“当前花生基本面偏弱。”黎静宜分析称，从供应端来看，随着新季有效供应，花生价格持续回落。从需求端来看，新季花生少量到货，但是由于价格偏高，客户采购心态谨慎，所以到货量和销售量均表现不佳。下游产品花生油、花生粕价格回落明显，油厂理论压榨利润亏损扩大，个别油厂下调收购价格，下游需求表现不佳。
　　展望后市，黎静宜表示，在新季花生大量上市之前，购销主体入市心态较为谨慎。随着新季花生上市范围扩大，数量增加，价格有高开低走的迹象。此外，油厂压榨利润处于亏损状态，个别油厂下调收购价格，观望心态普遍。“虽然花生市场信心不足，基本面偏弱，但是苏丹新季花生存在较强的减产预期，后期需关注花生进口情况，短期对近月合约持偏空观点。”
　　“本年度花生现货行情整体表现出高位宽幅振荡格局。”史恒昱认为，春节前市场将呈现V形反转走势，目前已经处在第一波下跌行情的中期趋势中，新作上市后的收割压力是最核心的驱动。
　　郑楠认为，近期现货价格如大花生能否在5元/斤附近撑住，将对参与者心理产生较大影响。先看豫南连续阴雨天气的持续情况，目前天气预报显示，阴雨天气将持续到“十一”以后；后看‘双节’后下游的补库力度，目前下游渠道仍然偏空，如果现货价格在节日期间保持稳定，不排除下游出现集中性补库的可能。“‘双节’过后，如果市场预期仍维持目前的状态，现货价格将向下试探包地大户种植成本。”
（文章来源：期货日报）