进入10月份，市场对四季度A股走势比较关注。
　　就此，巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣日前接受《中国经营报》记者采访时分析说：“8月以来，政策持续加码并且不断落地，宏观数据整体向好下，当前市场并不悲观。而随着经济恢复基础的不断加固以及海外美联储加息周期的尾声，市场风险偏好也有望逐步回升。此外，监管层‘四箭齐发’下微观资金面逐步改善，看好10月国庆节后市场的结构性行情。”
　　“四箭齐发”指的是财政部、国家税务总局、证监会近期发布的多项活跃资本市场的政策，包括证券交易印花税实施减半征收、阶段性收紧IPO节奏、规范减持行为以及降低融资保证金比例。
　　郭一鸣还告诉记者：“在四季度，市场有望逐步从量变到质变转向，结构行情当中，更看好季末的整体表现。因为一方面，重要会议之后，政策底的确定成为市场共识，而政策底不断夯实之下探寻市场底也成为市场的一致性预期；另一方面，8月以来经济持续恢复，而且基础在加固，预计9月继续保持向好，对市场带来支撑；多方积极信号之下，四季度有望从量变的积累逐步迎来质变的转换。”
　　在经济数据方面，日前已出炉的9月制造业PMI重返扩张区间：9月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，9月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间，这也是4月份以来首次升至扩张区间。
　　中航证券首席经济学家董忠云也认为：“四季度A股有望企稳上行。A股要走出独立行情，一方面，需要后续增量稳增长政策进一步改善市场预期；另一方面，还需经济企稳在宏观数据和上市公司盈利上得到进一步的验证。随着经济修复持续推进，三季度企业报表端有望改善。”
　　董忠云还指出，A股当前处于低估值区间，且盈利有望步入改善区间。截至9月13日，全A指数估值处于近十年37.71%历史分位，属于低估值区间。价格指数PPI反映生产端的供给和需求，PPI拐点与A股盈利周期拐点的相关性较强。7月、8月PPI同比降幅持续缩窄，反映PPI拐点已现，释放新一轮库存周期到来的信号，未来有望步入补库存周期，并带动A股盈利端改善。估值低位叠加A股盈利进入改善区间，有望驱动A股企稳上行。
　　有机构人士也表示，国内促经济、保恢复的刺激政策密集出台，政策持续发酵有望推动国内经济出现拐点。即将发布9 月份部分经济数据，届时数据表现将更加清晰。十一之后即将迎来三季度业绩预告披露期，从近期预报的企业来看，经营数据有所改善，对市场形成有效支持。因此，随着政策呵护加速落地，基本面和盈利企稳回升，资金供需逐步改善，四季度市场有望迎来修复行情。
　　招商证券还称，在经历了二季度至三季度的调整后，A股迎来基本面、流动性、政策面的上行拐点。外部流动性的压力逐渐释放，四季度外资有望重回流入趋势。A股在四季度有望迎来重大转机，演绎N型的最后一笔上行走势。
　　不过，郭一鸣指出：“需要注意的是，目前基本面整体还不强，企业盈利也没有迎来确定的底部，叠加海外市场阶段的干扰，四季度整体结构性行情依旧。但随着经济修复的不断改善以及企业盈利的实质性见底，四季度末市场向好趋势或相对明显。”
　　在投资机会上，董忠云表示：“四季度建议更加关注成长风格。海外加息预期虽然来回摇摆，但国内流动性宽松格局明确，利好成长风格。同时，成长板块不断出现利好催化，如华为5G手机回归，吸引市场关注手机产业链投资机会，科技成长领域阿尔法行情正在徐徐展开。”
　　光大证券也认为，A股市场10月有望震荡上行。当前市场仍然处于情绪低点，短期关注资金的拐点，中期关注经济数据好转的持续性。10月份国防军工、电子、家用电器、食品饮料、纺织服饰及计算机行业最值得关注。
　　招商证券还称，在行业层面，从景气回升，产业趋势和外资偏好来看，电子、计算机、家电、汽车、医药等行业值得重点关注。
（文章来源：中国经营网）