对于已经到来的四季度，包括中欧基金、博时基金、国寿安保基金在内的基金公司表示，权益市场维持在底部波动的概率较大，配置应该注重攻守兼备，如果后续市场风险偏好改善，估值处于历史低位的行业弹性应该更好。
　　（1）中欧基金：三类行业
　　中欧基金认为，在当前估值处于低位区间时， A股具备中长期再配置价值。近期市场担心的资金面风险正在逐渐释放，资金面往往并不是市场的领先指标。相反有些时候资金的流向在放大情绪，反而是市场的滞后指标。进入四季度后市场逐渐将更加关注对明年边际变化的预期，这有望部分缓解当前低迷的市场情绪。
　　对于后市，中欧基金建议，关注以下三类行业：一类为估值处于历史低位、对经济复苏高度敏感、且具备高现金价值的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其二是估值在大幅调整后已具备更高安全边际的新能源和医药等行业。以及市场整体调整后更具性价比的细分复苏行业如基本面改善的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险；第三开始表现出上行拐点的特征的周期行业如半导体和电子板块等，近期国内技术突破的热度提升，对科技题材存在驱动。
　　（2）博时基金：攻守兼备
　　博时基金指出，从外部环境来看，后续美债的压力继续存在，但至少假期这轮美债的冲击海外权益市场已经消化，对A股的影响相对有限。同时国内方面，基本面出现多重修复信号，PMI与工业企业盈利数据均有明显改善，市场底部有支撑，后续A股市场下行风险可控。
　　总的来看，后续A股结构配置上，博时基金认为当前市场底部区域，应注重攻守兼备，建议“成长+顺周期”两头杠铃配置。其中科技成长，经过三季度的持续消化，TMT等部分方向当前性价比与微观交易结构有明显改善。
　　港股方面，市场对于国内增长预期有所抬升，港股风险偏好也有所改善，但仍需注意可能的美元流动性反复与波折对港股的扰动。原油方面，全球需求下行，原油震荡偏弱，OPEC+财政盈亏线托底，海外服务业旺盛提供短期韧性。黄金方面，23Q3加息预期反复或带来震荡，黄金的趋势性机会需待美联储确定性转宽。
　　（3）国寿安保：底部波动
　　国寿安保基金认为，总体来看，债券市场仍然偏弱，主要是资金利率较高，汇率，信贷投放和地方债发行几个因素叠加。权益市场维持在底部波动，国内政策与基本面的共振将继续引领市场基本面改善预期，但海外经济与政策预期或将对国内产生外溢效应，市场上行具有复杂性。
　　从国内看，经济底部逐步得到确立，盈利超预期修复，提振市场信心企稳回升。8月工业企业利润实现由降转增，显示当前国内经济筑底企稳，基本面提振市场信心。从海外看，联储继续放鹰，9月末至少四位美联储官员密集发表讲话，配置上看，国内稳增长政策持续落地，经济复苏预期走强或对顺周期、前期赛道板块产生催化。
　　（4）关注灵活配置型基金
　　对于后市的基金配置，上海证券基金评价研究中心的报告指出，四季度，国内资金面、市场信心的修复有望好于三季度。10月基金配置上，建议关注灵活配置型基金：
　　权益基金1）类型上，在市场筑底阶段，可以侧重配置灵活配置型基金。2）主题上，短线聚焦受益于刺激政策落地、技术突破的板块，如券商、地产产业链、金融科技、通信等；中期重点关注经济恢复中最值得期待的行业，如消费、周期资源板块等；长期来看，符合国家战略发展的相关板块的长期投资性价比依然较高，择机配置高端制造、人工智能、半导体、新能源、医药生物等主题。
　　固收基金：1）、品种上：以聚焦金融债的产品为主；卫星部分，可以考虑信用下沉或“固收+”策略适当增强固收部分的收益。2）、期限上：注重对利率市场的抗风险能力，建议以中短久期债券基金为主。
　　QDII基金：1）权益QDII，重点关注中国香港市场及美国市场的产品。港股方面长期投资性价比高，美股多元资产的配置价值高。2）原油QDII，受益于产能赤字，配置上可以相对乐观。3）黄金QDII，通胀、区域冲突不断等因素作用下，避险及抗通胀的价值提升。
（文章来源：周到）