大咖齐聚！事关ETF大发展
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大咖齐聚！事关ETF大发展
2023-11-19 20:15:00
11月17日下午，在深证50ETF即将开售之际，深证50ETF产品座谈会在深圳交易所举行。深交所、券商、基金大咖齐聚一堂，热议ETF助力资本市场高质量发展。
会上，易方达基金联席董事长兼总裁刘晓艳、富国基金总经理陈戈、国泰君安证券副总裁罗东原、海通证券党委副书记、总经理李军进行发言，就深证50ETF的投资价值、进一步发展壮大ETF市场、营造机构投资者“愿意来、留得住”市场环境等话题发表了观点。
以下是根据座谈交流实录整理的关键观点，供大家参考。
易方达刘晓艳：
“投顾+ ETF”助力财富管理行业发展
针对目前投资者对ETF投资体验欠佳的现状，易方达基金联席董事长兼总裁刘晓艳在座谈会上指出解决之道。
刘晓艳介绍，近年来，境内ETF 市场快速发展，规模、产品数量和投资者群体迅速增加，目前市场上已有 800 多只 ETF 产品，合并计算持有人数量也从 2018 年末的 180 多万户增加到了近 1600 多万户。
“但是目前我国资管行业尚未真正形成以客户为中心的财富管理体系，投资者对 ETF 产品的功能作用可能理解还不足，部分投资者将 ETF 当作短期投机工具，投资体验不佳。”她进一步表示。
如何破局？刘晓艳指出答案，“投顾+ETF”的业务模式有助于解决这一问题。从境外成熟市场经验来看，“投顾+ETF”已成为财富管理的主流模式。ETF 产品风格清晰、成本较低，适合作为资产配置的重要工具，受到了众多投资顾问的认可。ICI 统计数据显示，过去十年间，美国投资顾问配置 ETF 比例大幅提升，已由不足10%上升至 40%左右。
据她介绍，投资顾问利用ETF 作为底层工具，可在全面、深入了解客户需求的基础上，为客户提供适配的资产配置解决方案，并且持续跟踪、适时调整、及时答疑、长期陪伴，帮助投资者提升投资认知、优化投资行为、改善投资体验。
“投顾+ETF”这一业务模式，需要大量的投顾人员。近期公司联合广东行业机构设立了广州投资顾问学院，建设专业化、高水平的投资顾问培训体系，持续为投资顾问人员提供相应的培训，借助专业投顾队伍的力量，进一步促进我国指数化投资发展，提升直接融资比例。
富国陈戈：ETF兼具资金长期配置
和短期资产轮动两大功能
今年ETF是基金市场最大黑马，权益型ETF规模增长超过4100亿元，投资者对ETF接受度大幅提升。在这一过程中，富国基金总经理陈戈观察到ETF具有的两大优势。
一是“压舱石效应”。陈戈表示，今年北向资金大幅度流出，A股市场资金压力较大。但ETF份额逆势增长，截止10月底ETF累计约为A股市场带来超过4000亿元增量资金，为A股市场的平稳发挥了重要的“压舱石”作用。
二是资产轮动功能。今年A股存量博弈背景下，ETF进一步体现出资产轮动和配置的优势。
陈戈指出，深证50指数的推出，具有重要的配置意义，丰富了深市高质量宽基指数的供给，为市场提供了更加多元化的宽基投资标的。
深证50指数主要从投资功能出发，优选深市A股市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的特色股票，使得挂钩该指数的ETF，能够发挥长期投资底仓配置作用，并兼顾资产轮动功能。一方面，指数成份行业倾向于消费、科技、高端制造、医药等政策重点支持方向，成份股聚集了深市新兴产业各细分行业龙头代表，长期表现可期；另一方面，指数成份股具有高盈利、高成长、高研发“三高”特点，整体呈现大盘成长风格，具备更强向上弹性空间。
国泰君安证券罗东原：
建议进一步优化ETF运作机制
国泰君安证券党委委员、副总裁罗东原表示，我国ETF 市场正站在一个新的发展起点上，通过借鉴国际经验、实施创新策略，在监管机构的支持下，基金公司、证券公司和各专业机构的共同努力下，我们应该坚信，中国的ETF 市场将迎来一个更加光明和繁荣的未来。
同时，对于进一步发展壮大ETF 市场，罗东原提出了以下五点建议。
一是继续加快推动ETF 产品创新。在国际 ETF 市场，产品层面除了权益的宽基、行业 ETF 以及不同久期的债券 ETF 外，还有风格+策略的 ETF、债券策略 ETF 以及丰富的境外 ETF。建议在产品创新上，推动更多标的、更多策略的 ETF 上市。
二是进一步优化运作机制。比如债券ETF 作为质押券的范围，能否进一步扩大；ETF 集合申购业务目前运作良好，能否进一步扩大标的范围，缩短整个业务周期；此外，为了提升流动性，对做市商能否提供更好的激励机制。同时，可以鼓励技术创新，让公募基金、ETF 基金更便利的使用算法交易，进一步提升市场流动性。
三是加强ETF 投资者教育与市场推广。深交所今年组织的征集中文名活动影响很大，有助于提高市场认知和理解。建议进一步加强推广，通过举办各类投教活动、发布教育材料和在线资源，以及与金融媒体合作等，持续提高 ETF 的知名度和吸引力，让广大投资者了解 ETF、认可 ETF、运用 ETF。
四是推动中长期资金进入ETF 市场。例如，个人养老金制度落地将会为指数化投资发展带来新机遇，从长远看，我们应该推动行业让个人养老金第三支柱将 ETF 纳入投资范围。
五是提升ETF 持续运营水平。代销机构和基金公司一起探讨，在 ETF 的持续销售服务方面如何优化共赢，在持营考核、宣传方式渠道、持营路径等方面进一步突破，改变重首发轻持营的现象。
海通证券李军：
“深证50”是深市核心资产的集中体现
海通证券党委副书记、总经理李军认为，作为经济转型背景下发布的深市旗舰指数，“深证50”指数编制方法与时俱进，标的企业丰富优质，是深市核心资产的集中体现。这些核心资产背后的企业正逐步参与、主导甚至重塑全球产业竞争格局，在科技创新、高端制造、消费等领域逐步形成“新质生产力”，保证了“深证50”的长期投资价值。
（文章来源：中国基金报）
会上，易方达基金联席董事长兼总裁刘晓艳、富国基金总经理陈戈、国泰君安证券副总裁罗东原、海通证券党委副书记、总经理李军进行发言，就深证50ETF的投资价值、进一步发展壮大ETF市场、营造机构投资者“愿意来、留得住”市场环境等话题发表了观点。
以下是根据座谈交流实录整理的关键观点，供大家参考。
易方达刘晓艳：
“投顾+ ETF”助力财富管理行业发展
针对目前投资者对ETF投资体验欠佳的现状，易方达基金联席董事长兼总裁刘晓艳在座谈会上指出解决之道。
刘晓艳介绍，近年来，境内ETF 市场快速发展，规模、产品数量和投资者群体迅速增加，目前市场上已有 800 多只 ETF 产品，合并计算持有人数量也从 2018 年末的 180 多万户增加到了近 1600 多万户。
“但是目前我国资管行业尚未真正形成以客户为中心的财富管理体系，投资者对 ETF 产品的功能作用可能理解还不足，部分投资者将 ETF 当作短期投机工具，投资体验不佳。”她进一步表示。
如何破局？刘晓艳指出答案，“投顾+ETF”的业务模式有助于解决这一问题。从境外成熟市场经验来看，“投顾+ETF”已成为财富管理的主流模式。ETF 产品风格清晰、成本较低，适合作为资产配置的重要工具，受到了众多投资顾问的认可。ICI 统计数据显示，过去十年间，美国投资顾问配置 ETF 比例大幅提升，已由不足10%上升至 40%左右。
据她介绍，投资顾问利用ETF 作为底层工具，可在全面、深入了解客户需求的基础上，为客户提供适配的资产配置解决方案，并且持续跟踪、适时调整、及时答疑、长期陪伴，帮助投资者提升投资认知、优化投资行为、改善投资体验。
“投顾+ETF”这一业务模式，需要大量的投顾人员。近期公司联合广东行业机构设立了广州投资顾问学院，建设专业化、高水平的投资顾问培训体系，持续为投资顾问人员提供相应的培训，借助专业投顾队伍的力量，进一步促进我国指数化投资发展，提升直接融资比例。
富国陈戈：ETF兼具资金长期配置
和短期资产轮动两大功能
今年ETF是基金市场最大黑马，权益型ETF规模增长超过4100亿元，投资者对ETF接受度大幅提升。在这一过程中，富国基金总经理陈戈观察到ETF具有的两大优势。
一是“压舱石效应”。陈戈表示，今年北向资金大幅度流出，A股市场资金压力较大。但ETF份额逆势增长，截止10月底ETF累计约为A股市场带来超过4000亿元增量资金，为A股市场的平稳发挥了重要的“压舱石”作用。
二是资产轮动功能。今年A股存量博弈背景下，ETF进一步体现出资产轮动和配置的优势。
陈戈指出，深证50指数的推出，具有重要的配置意义，丰富了深市高质量宽基指数的供给，为市场提供了更加多元化的宽基投资标的。
深证50指数主要从投资功能出发，优选深市A股市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的特色股票，使得挂钩该指数的ETF，能够发挥长期投资底仓配置作用，并兼顾资产轮动功能。一方面，指数成份行业倾向于消费、科技、高端制造、医药等政策重点支持方向，成份股聚集了深市新兴产业各细分行业龙头代表，长期表现可期；另一方面，指数成份股具有高盈利、高成长、高研发“三高”特点，整体呈现大盘成长风格，具备更强向上弹性空间。
国泰君安证券罗东原：
建议进一步优化ETF运作机制
国泰君安证券党委委员、副总裁罗东原表示，我国ETF 市场正站在一个新的发展起点上，通过借鉴国际经验、实施创新策略，在监管机构的支持下，基金公司、证券公司和各专业机构的共同努力下，我们应该坚信，中国的ETF 市场将迎来一个更加光明和繁荣的未来。
同时，对于进一步发展壮大ETF 市场，罗东原提出了以下五点建议。
一是继续加快推动ETF 产品创新。在国际 ETF 市场，产品层面除了权益的宽基、行业 ETF 以及不同久期的债券 ETF 外，还有风格+策略的 ETF、债券策略 ETF 以及丰富的境外 ETF。建议在产品创新上，推动更多标的、更多策略的 ETF 上市。
二是进一步优化运作机制。比如债券ETF 作为质押券的范围，能否进一步扩大；ETF 集合申购业务目前运作良好，能否进一步扩大标的范围，缩短整个业务周期；此外，为了提升流动性，对做市商能否提供更好的激励机制。同时，可以鼓励技术创新，让公募基金、ETF 基金更便利的使用算法交易，进一步提升市场流动性。
三是加强ETF 投资者教育与市场推广。深交所今年组织的征集中文名活动影响很大，有助于提高市场认知和理解。建议进一步加强推广，通过举办各类投教活动、发布教育材料和在线资源，以及与金融媒体合作等，持续提高 ETF 的知名度和吸引力，让广大投资者了解 ETF、认可 ETF、运用 ETF。
四是推动中长期资金进入ETF 市场。例如，个人养老金制度落地将会为指数化投资发展带来新机遇，从长远看，我们应该推动行业让个人养老金第三支柱将 ETF 纳入投资范围。
五是提升ETF 持续运营水平。代销机构和基金公司一起探讨，在 ETF 的持续销售服务方面如何优化共赢，在持营考核、宣传方式渠道、持营路径等方面进一步突破，改变重首发轻持营的现象。
海通证券李军：
“深证50”是深市核心资产的集中体现
海通证券党委副书记、总经理李军认为，作为经济转型背景下发布的深市旗舰指数，“深证50”指数编制方法与时俱进，标的企业丰富优质，是深市核心资产的集中体现。这些核心资产背后的企业正逐步参与、主导甚至重塑全球产业竞争格局，在科技创新、高端制造、消费等领域逐步形成“新质生产力”，保证了“深证50”的长期投资价值。
（文章来源：中国基金报）
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