近年来，随着资本市场改革蹄疾步稳，上市公司高质量发展成为应有之义。只有高质量的上市公司，才能引导更多资金流向实体经济、才能使得资本市场持续“欣欣向荣”。
　　提高上市公司质量不仅需要上市公司修炼“内功”，也需要监管坚守主责主业，把推动提高上市公司质量作为监管工作的重中之重。
　　以沪市为例，中国证券报记者注意到，自国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》三年以来，上交所积极发挥一线监管功能，多措并举解决上市公司突出问题，同时服务上市公司利用资本工具“强身健体”，为沪市公司高质量发展构建良性市场生态。
　　铁拳出击：让监管长出“牙齿”
　　11月17日晚，证监会、上交所、湖北证监局协同出手，对超卓航科募集资金管理和使用违规、信息披露不真实、信息披露不及时予以监管措施。
　　此前，超卓航科公告，其5995万元募集资金被划转。当日，上交所即向公司发出问询函，要求公司披露划转过程等。随后，超卓航科披露回复上交所问询函的公告，其募集资金“不翼而飞”的真相才得以浮出水面。“这是监管部门积极发挥一线监管功能的体现。”某资深市场人士表示，这也反映了当前对于资本市场违法违规行为快速查处、严肃问责的监管导向。
　　近年来，为做好提高上市公司质量这项系统工程，上交所强化监管及时发现、及时制止、及时惩处功能，综合事中监管、事后问责多维度手段，从严整治市场乱象，抑制资金脱实就虚，引导公司专注主业。
　　首先，精准问询异常交易。在日常监管中，上交所紧盯违法违规线索与重大风险苗头，近三年发出各类工作函2800余封。一方面，聚焦异常现金资产交易，严防关联方利用资产交易不当套取上市公司利益；另一方面，做好并购重组稳慎监管，坚决防止借助资本市场无序扩张和违法违规“造富”。
　　其次，对违规减持露头就打。上交所坚持对违规减持的高压态势，尤其紧盯绕道减持、恶意减持等严重扰乱市场秩序的违规行为，近三年共发出公开谴责19份，通报批评46份。同时，坚决遏制热点炒作，持续关注上市公司在互动平台等渠道的信息发布，严防蹭热点的违规行为。
　　最后，密切紧盯募集资金。针对部分公司存在募集资金使用不规范的问题，上交所予以严厉打击，并重点关注募集资金使用情况、项目达产水平，严防募集资金违规使用风险，保障资金落位实处。
　　精准拆弹：有效推进风险化解
　　持续压降风险也是提高上市公司质量的重要组成部分。一直以来，资金占用、违规担保、股份质押等问题被市场广泛诟病。
　　面对资本市场“顽疾”，要如何精准拆弹从而化解风险？据悉，上交所协同地方政府、主管机构等打出一套深挖线索、限期整改、政策咨询、从严惩处的组合拳，取得显著效果。2021年以来，沪市累计督促48家上市公司解除违规担保1068亿元，141家上市公司大股东解除非经营性占用上市公司资金1622亿元，且沪市公司尚未解决的违规占用、担保余额大幅下降。
　　同时，曾经备受关注的股票质押风险也在监管的强力推动下持续收敛。从沪市数据看，截至目前，沪市公司控股股东及其一致行动人质押比例超过80%的公司家数已由峰值降低超八成，待偿还金额由峰值压降近四成。
　　由此可见，监管的目标并不是“管”本身，而是为上市公司的高质量发展保驾护航、提供助力，并同时支持上市公司利用资本工具“强身健体”。
　　在业内看来，资本市场是有温度的市场，会为面临阶段性困难的企业提供多元手段，有效地化解风险，增强企业竞争力。但对于已失去持续经营能力的公司，监管仍需坚持定力，贯彻“应退尽退”要求，依规予以出清，避免此类公司扰乱市场秩序，损害投资者利益。
　　畅通出口：优胜劣汰不断加快
　　退市制度也是资本市场的基础性制度，是提高上市公司质量的重要保障。自2020年中央部署健全上市公司退市机制实施方案以来，沪市已有多家公司强制退市，一批“空壳企业”“害群之马”集中出清。
　　其中，财务类退市是最主要的强制退市类型。在“营业收入+净利润”的组合类指标下，曾经的“不死鸟”无处遁形。2021年以来，沪市财务类退市公司达20多家。
　　重大违法退市方面，欺诈发行、财务造假的*ST紫晶、*ST泽达，不仅被实施重大违法强制退市，且其控股股东、董事长等也被公开认定终身不适合担任董监高。与此同时，相应的投资者保障措施正加速落地，*ST紫晶先行赔付的10.86亿元已给到投资者，*ST泽达特别代表人诉讼正在有序推进。
　　将选择权交给市场，是注册制改革的本质。面值类退市公司数量不断递增，正是投资者用脚投票的结果。过去三年，10余家沪市公司面值退市；仅2023年就有8家沪市公司面值退市。
　　这背后，既有价值投资、理性投资理念的日益深入人心，也有监管的精益求精、更进一步。中国证券报记者获悉，2023年，上交所进一步前移监管关口，通过约谈、问询、现场检查等监管方式让退市风险公司在年报披露前明确了退市预期，为投资者做出理性选择提供了更加全面和准确的参考。
（文章来源：中国证券报·中证网）