11月24日，国家发展改革委发布消息称，据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5：1至6：1之间，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。

　　从价格方面来看，中国养猪网数据显示，11月24日，生猪（外三元）为14.86元/公斤，同比下降38.49%；生猪（内三元）为14.54元/公斤，同比下降38.86%。同日，农业农村部公布的最新监测数据显示，截至14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.89元/公斤，比昨天下降1.3%。
　　“近期猪肉价格的持续低位运行，主要在于两个方面。一是从供求机制看，在需求较为稳定的背景下，由于生猪供给较多，进而对猪肉价格形成了压制。二是从能繁母猪的产能去化方面来看，虽然散养户淘汰能繁母猪，但养猪集团逆势增加能繁母猪产能，使得能繁母猪去化进度低于市场预期。”英大证券公司首席宏观经济学家郑后成在接受《证券日报》记者采访时表示，因此，从此次收储来看，虽然会对猪价形成一定的支撑，但在供需失衡影响下，预计猪价在短期内得到迅速提振的概率较低。
　　作为产能的核心指标，日前农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华披露的一组数据显示，今年以来，全国能繁母猪存栏量始终高于4100万头的正常保有量。截至9月末，能繁母猪存栏量约4240万头，比4100万头的正常保有量高出3.4%。同时，母猪生产效率也在提升，即一头母猪每年要比上年多提供约0.5头肥猪。在这两个因素的共同作用下，猪肉产量处于近年同期高位。数据显示，今年前三季度，猪肉产量4301万吨，同比增长3.6%。
　　猪肉供给的稳定增长若不能配合同步增加的需求，大概率会出现价格持续走低，尤其是在饲料价格依然维持高位的影响下，养殖户的成本及利润无疑持续承压。
　　国家发展改革委价格监测中心11月20日发布的数据显示，11月份第三周，按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为45.80元。
　　“总体上看，当前猪价仍处于本轮猪周期的价格探底阶段，而非进入新一轮下跌周期。但受消费偏低等因素影响，本轮猪周期下行过程明显偏长。”在东方金诚首席宏观分析师王青看来，尽管短期内猪价不会改变其运行方向，但随着后续消费旺季的来临，猪肉价格或有望实现企稳。
　　由于猪肉价格在CPI中权重占比较高，因此，其价格走势对于当月的物价走势也有着较为明显的影响。
　　王青认为，虽然11月份猪肉价格震荡下行，且同比跌幅也会略有扩大，但当月蔬菜价格同比有望明显回升，加之服务价格还在温和上涨，因此，预计11月份CPI有望结束同比负增长，再度回到0%或略高。
　　相比较来说，郑后成对于11月份的CPI走势给出了更为谨慎的预判，认为当月同比不具备大幅上行的基础。究其原因，虽然从基数效应来看，2022年10月份、11月份CPI当月同比分别为2.10%、1.60%，基数大幅下行0.50个百分点利多2023年11月份CPI当月同比，但11月份以来，猪肉平均批发价的同比均值较10月下行约2.53个百分点，而同期国际油价的同比均值较10月份下行7.80个百分点，以上二者都对11月份CPI当月同比形成利空，因此，其并不具备大幅上行基础。
（文章来源：证券日报）