央行圆桌汇：12月4日
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央行圆桌汇：12月4日
2023-12-04 08:58:00
·美联储进入噤声期
·美联储褐皮书：美国经济活动总体放缓
·新西兰联储维持基准利率在5.50%不变
·韩国央行维持基准利率在3.50%不变
·澳大利亚将对澳洲联储进行改革
·英国央行行长贝利：还没有到讨论降息的地步
·日本央行行长植田和男：现在讨论如何减持ETF为时尚早
【全球央行动态】
·从12月2日起，美联储将进入噤声期。综合上周美联储官员的讲话来看，他们转变了基调，逐渐接近市场长期以来一直在讨论的话题：美联储何时开始降息？ 包括六位将在明年拥有FOMC投票权的决策者在内的多位美联储官员都表示，在通胀下降趋势和显示经济放缓的数据的鼓舞下，他们对在12月份的会议上保持利率稳定感到满意。
·美联储褐皮书显示，美国经济活动总体放缓，消费者对价格更敏感，非必需品和耐用品支出下滑；四个地区报告温和增长，两个地区报告经济状况持平或略有下降，六个地区报告经济活动略有下降。未来6至12个月的经济前景预期在报告期内有所减弱。
·美联储官员上周发言一览：
美联储威廉姆斯表示，美联储的利率目标已达到或接近峰值；如果通胀压力持续存在，美联储可能会再次加息；在一段时间内保持货币政策的限制性是适当的。
美联储理事鲍曼表示，如果通胀进展停滞，支持再次加息；基本展望是，美联储将需要进一步加息，以保持足够的政策限制性。
美联储理事沃勒表示，预计第四季度美国 GDP 或许为1%至2%；最近几周的数据使得第三季度的增长看起来像是“一次性”的跃升；如果通胀在接下来的几个月继续下降，这将是很好的经济理由可以降低政策利率。
美联储戴利表示，利率处于控制通胀的“有利位置”，目前根本没考虑降息，判断美联储是否已完成加息还为时过早。
·新西兰联储维持基准利率在5.50%不变，为连续第四次暂停加息，符合市场预期。新西兰联储表示，如果通胀压力比预期更大，利率可能需要进一步提高。
·韩国央行连续第七次维持基准利率在3.5%不变。同时，维持今年经济增速预期1.4%不变，下调明年经济增速预期至2.1%。
·欧洲央行将在12月20日至1月1日期间暂停PEPP再投资，因市场流动性较低。
·英国央行行长贝利表示，将“竭尽所能”使通胀率达到2%的目标，现在预计到明年第一季度末通胀率将略低于4%。现在还没有到讨论降息的地步。
·英国央行副行长拉姆斯登表示，看不到降低利率的金融稳定性理由，预计通胀要到2025年底才能回落至2%，货币政策将需要在一段时间内保持“限制性”状态。
·日本央行行长植田和男表示，日本经济正在温和复苏，当前尚无法足够确定已实现物价目标。现在讨论如何减持ETF为时尚早。
·澳大利亚将对澳洲联储进行改革，其中包括废除财政部否决央行货币政策决定的权利。
·澳洲联储主席布洛克表示，经济需求比预期“略强”，并将使得通胀压力升高。为给需求降温并稳定通胀预期，限制性货币政策是必要的。
·土耳其央行行长称，预计央行将放慢货币紧缩步伐，紧缩措施将很快完成。
·欧洲央行官员上周发言一览：
欧洲央行行长拉加德表示，鉴于目前的经济形势，欧洲央行可以暂时停止加息并评估其紧缩政策的影响。欧洲央行可能很快会重新审查PEPP再投资计划，并重新考虑置换到期债券的所用时间。
欧洲央行管委内格尔表示，通胀风险仍然偏向上行，不能排除进一步加息的可能性；欧洲央行资产负债表精简是可取的措施，可以加速缩表；讨论降息为时尚早。
欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，对欧洲央行明年4月降息的押注似乎有点乐观，首次降息可能在2024年中期进行。
欧洲央行执委帕内塔称，欧洲央行的货币紧缩是必要的，只要有需要欧洲央行的政策将保持限制性。上周四数据显示的通胀下降是一个有利的发展。
【市场观察】
·荷兰国际集团首席国际经济学家Knightley表示，美国经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温，这正是美联储希望看到的。这应该证实，美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。美联储将在明年第二季度开始降息，最多降息六次，每次25个基点，总计降息150个基点。期货市场暗示，美联储明年将降息125个基点。
·瑞典北欧斯安银行策略师表示，预计欧洲央行将在2024年第一季度或第二季度初停止根据紧急抗疫购债计划进行的全面再投资。与欧洲央行目前的再投资计划相比，这将意味着加速缩表。他表示，提前停止再投资的决定可能会给外围国家的主权利差带来更大的压力，尤其是意大利与德国之间的利差。这还将推动德国债券相对于欧元区货币市场曲线在2024年持续贬值。
·高盛经济学家Goohoon Kwon和Irene Choi在一份报告中表示，韩国央行在11月会议上的立场似乎不那么强硬，有四名委员会成员保留了进一步加息的选项，而在10月，为加息敞开大门的委员人数为五人。高盛经济学家还指出，目前有两名委员认为短期内维持政策利率不变是合适的，高于10月会议上的一名成员。高盛认为，韩国央行可能会在2024年第二季度开始降息。
【本周重点关注】
·周一
16:30 瑞典央行公布11月货币政策会议纪要
待定日本央行举行首次长期货币政策审查研讨会
·周二
11:30 澳洲联储公布利率决议
·周三
18:30 英国央行发布12月金融稳定报告
19:00 英国央行就金融稳定召开新闻发布会
23:00 加拿大央行公布利率决议
·周五
12:30 印度央行公布利率决议
17:30 英国央行公布公众通胀态度调查报告
（文章来源：新华财经）
·美联储褐皮书：美国经济活动总体放缓
·新西兰联储维持基准利率在5.50%不变
·韩国央行维持基准利率在3.50%不变
·澳大利亚将对澳洲联储进行改革
·英国央行行长贝利：还没有到讨论降息的地步
·日本央行行长植田和男：现在讨论如何减持ETF为时尚早
【全球央行动态】
·从12月2日起，美联储将进入噤声期。综合上周美联储官员的讲话来看，他们转变了基调，逐渐接近市场长期以来一直在讨论的话题：美联储何时开始降息？ 包括六位将在明年拥有FOMC投票权的决策者在内的多位美联储官员都表示，在通胀下降趋势和显示经济放缓的数据的鼓舞下，他们对在12月份的会议上保持利率稳定感到满意。
·美联储褐皮书显示，美国经济活动总体放缓，消费者对价格更敏感，非必需品和耐用品支出下滑；四个地区报告温和增长，两个地区报告经济状况持平或略有下降，六个地区报告经济活动略有下降。未来6至12个月的经济前景预期在报告期内有所减弱。
·美联储官员上周发言一览：
美联储威廉姆斯表示，美联储的利率目标已达到或接近峰值；如果通胀压力持续存在，美联储可能会再次加息；在一段时间内保持货币政策的限制性是适当的。
美联储理事鲍曼表示，如果通胀进展停滞，支持再次加息；基本展望是，美联储将需要进一步加息，以保持足够的政策限制性。
美联储理事沃勒表示，预计第四季度美国 GDP 或许为1%至2%；最近几周的数据使得第三季度的增长看起来像是“一次性”的跃升；如果通胀在接下来的几个月继续下降，这将是很好的经济理由可以降低政策利率。
美联储戴利表示，利率处于控制通胀的“有利位置”，目前根本没考虑降息，判断美联储是否已完成加息还为时过早。
·新西兰联储维持基准利率在5.50%不变，为连续第四次暂停加息，符合市场预期。新西兰联储表示，如果通胀压力比预期更大，利率可能需要进一步提高。
·韩国央行连续第七次维持基准利率在3.5%不变。同时，维持今年经济增速预期1.4%不变，下调明年经济增速预期至2.1%。
·欧洲央行将在12月20日至1月1日期间暂停PEPP再投资，因市场流动性较低。
·英国央行行长贝利表示，将“竭尽所能”使通胀率达到2%的目标，现在预计到明年第一季度末通胀率将略低于4%。现在还没有到讨论降息的地步。
·英国央行副行长拉姆斯登表示，看不到降低利率的金融稳定性理由，预计通胀要到2025年底才能回落至2%，货币政策将需要在一段时间内保持“限制性”状态。
·日本央行行长植田和男表示，日本经济正在温和复苏，当前尚无法足够确定已实现物价目标。现在讨论如何减持ETF为时尚早。
·澳大利亚将对澳洲联储进行改革，其中包括废除财政部否决央行货币政策决定的权利。
·澳洲联储主席布洛克表示，经济需求比预期“略强”，并将使得通胀压力升高。为给需求降温并稳定通胀预期，限制性货币政策是必要的。
·土耳其央行行长称，预计央行将放慢货币紧缩步伐，紧缩措施将很快完成。
·欧洲央行官员上周发言一览：
欧洲央行行长拉加德表示，鉴于目前的经济形势，欧洲央行可以暂时停止加息并评估其紧缩政策的影响。欧洲央行可能很快会重新审查PEPP再投资计划，并重新考虑置换到期债券的所用时间。
欧洲央行管委内格尔表示，通胀风险仍然偏向上行，不能排除进一步加息的可能性；欧洲央行资产负债表精简是可取的措施，可以加速缩表；讨论降息为时尚早。
欧洲央行管委斯图纳拉斯表示，对欧洲央行明年4月降息的押注似乎有点乐观，首次降息可能在2024年中期进行。
欧洲央行执委帕内塔称，欧洲央行的货币紧缩是必要的，只要有需要欧洲央行的政策将保持限制性。上周四数据显示的通胀下降是一个有利的发展。
【市场观察】
·荷兰国际集团首席国际经济学家Knightley表示，美国经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温，这正是美联储希望看到的。这应该证实，美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。美联储将在明年第二季度开始降息，最多降息六次，每次25个基点，总计降息150个基点。期货市场暗示，美联储明年将降息125个基点。
·瑞典北欧斯安银行策略师表示，预计欧洲央行将在2024年第一季度或第二季度初停止根据紧急抗疫购债计划进行的全面再投资。与欧洲央行目前的再投资计划相比，这将意味着加速缩表。他表示，提前停止再投资的决定可能会给外围国家的主权利差带来更大的压力，尤其是意大利与德国之间的利差。这还将推动德国债券相对于欧元区货币市场曲线在2024年持续贬值。
·高盛经济学家Goohoon Kwon和Irene Choi在一份报告中表示，韩国央行在11月会议上的立场似乎不那么强硬，有四名委员会成员保留了进一步加息的选项，而在10月，为加息敞开大门的委员人数为五人。高盛经济学家还指出，目前有两名委员认为短期内维持政策利率不变是合适的，高于10月会议上的一名成员。高盛认为，韩国央行可能会在2024年第二季度开始降息。
【本周重点关注】
·周一
16:30 瑞典央行公布11月货币政策会议纪要
待定日本央行举行首次长期货币政策审查研讨会
·周二
11:30 澳洲联储公布利率决议
·周三
18:30 英国央行发布12月金融稳定报告
19:00 英国央行就金融稳定召开新闻发布会
23:00 加拿大央行公布利率决议
·周五
12:30 印度央行公布利率决议
17:30 英国央行公布公众通胀态度调查报告
（文章来源：新华财经）
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