新华财经北京12月4日电上周（11月27日至12月1日当周）国际现货黄金开盘2001.63美元／盎司，最高触及2075.2美元／盎司，最低2000.36美元／盎司，收报2071.93美元／盎司，当周大涨69.45美元或3.47%，周K线3连阳。
　　随着美国就业形势缓和以及通胀数据走软，美联储官员开始为降息吹风，市场对美联储结束加息周期的预期大幅升温。在美债收益率大跌、美元指数持续走软的影响下，现货黄金周线三连阳。
　　新的一周，美联储进入了“静默期”，经济数据将主导市场情绪，其中关键数据仍来自美国劳动力市场。如果就业市场数据显示劳动力市场仍然紧张，可能会挑战当前的市场情绪，引发一场新的辩论，美元可能会开始获得动力，将限制金价的上行空间并引发金价回调；反之则将继续推动金价走高。
　　11月黄金创下历史最高月度收盘价
　　11月份以来，黄金市场态势发生了显著变化。一方面，随着10月份金价大涨135美元涨幅多达7.3%之后，黄金市场首先遭到一轮获利回吐图浪潮。另一方面，11月上旬，美联储官员持续释放鹰派信号也对金价构成了压制。
　　不过，此后陆续公布的一系列美国经济数据走软：美国10月CPI年率录得3.2%，为今年7月以来新低；核心CPI年率录得4%，为2021年9月以来新低。美国10月零售销售月率录得-0.1%，创今年3月来新低；美国初请失业金人数增幅超过预期，连续4周走高，续请失业金人数连续8周走高；其他如美国10月工业产出月率及美国11月NAHB房产市场指数等数据均不及预期……这些数据显示美国第四季度经济出现疲软迹象，强化了美联储加息已结束的预期，在此背景下，10年期美债收益率一度下破4.40%、美元指数跌破104创四个月最大单周跌幅（1.9%），黄金则自11月13日1931.55美元／盎司低点展开新一轮上攻。
　　尤其是上周多位美联储官员发表了较为温和的言论，特别是美联储关键鹰派理事沃勒的观点转变，市场加大了对美联储可能不再加息的押注，成功助力金价突破2010美元/盎司的重要阻力，11月份报收2035.95美元／盎司，创下历史最高月度收盘价。
　　进入12月，黄金市场的“利好”消息依旧不断：上周五公布的美国11月Markit制造业PMI终值及美国11月ISM制造业PMI均低于预期，且均跌至50下方；而鲍威尔的讲话中，有关政策利率“已进入限制性区间”与他之前在10月份称利率“不太紧”的描述发生了微妙的变化，使得市场更加确信美联储理事沃勒的“降息言论”。受此影响，金价大举飙升。
　　谨防美联储“鹰派偷袭”
　　尽管黄金市场开始充分交易美联储结束加息甚至提前开启降息的预期，但黄金市场仍需警惕美联储“鹰派”的“偷袭”，这至少可能给金价的涨势带来短期回撤风险。
　　美联储方面，尽管开始降息的吹风，但是，美联储内部仍有坚定的鹰派声音。里士满联储主席托巴尔金、纽约联储主席威廉姆斯、旧金山联储主席戴利等在上周均表示，如果通胀回升，美联储可能会再次加息，认为现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早。而市场已经完全定价美联储将于明年5月份降息25个基点，并展开美联储明年降息幅度的讨论，再度与美联储的分歧加大。而最终仍需要等待在12月12日至13日召开的今年最后一次会议上明确。
　　标普全球评级上周二在一份预测报告中也说，由于美国国债收益率在收紧金融环境方面的效果减弱，美联储可能会在下个月进行其在点阵图上显示的最后一次加息。
　　数据方面，本周美国劳动力市场的一系列数据包括周五的非农就业报告成为焦点，而在12月美联储今年最后一次利率之前，12月12日及13日，将公布最新的CPI及PPI通胀数据。预期数据对美联储已经完成了加息影响不大，除非即将公布的通胀数据出现明显恶化，但对于降息预期仍有一定影响。乐观的就业数据或者高于预期的通胀数据，都将致降息预期发生细微变化，毕竟美联储仍未宣布抗通胀胜利。对于金价来说，尽管上涨趋势明朗，但会导致时不时的回撤。
　　市场情绪持续高涨，但仍不排除技术性回撤
　　随着金价走高同步高涨的还有黄金市场的看多情绪。
　　最新的Kitco News每周黄金调查显示，散户投资者对下周保持乐观前景，而市场分析师也看好黄金的近期前景。据每周黄金调查显示，65%的散户投资者看涨最新一周金价。同时，53%的华尔街分析师预计未来一周金价将上涨，但有33%的华尔街分析师预计未来一周金价将下跌。
　　全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，在持续三周流入后，上周（截至12月1日当周）累计减持3.46吨，持仓自上周末的882.28吨减少到878.82吨，为连续第二周减少。但11月份增加了17.02吨，结束了之前自5月份开始的连续6个月的减持。
　　芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合合约截至11月24日当周增加了10226手，自 500371手增加至手510597手，其中在上周五一天增加多达11972手。另据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至11月28日一周内，COMEX黄金期货投机性净多头寸增加29,517手至144,410手。
　　技术上看，金价突破2080美元／盎司阻力后，短期目标指向2100-2130美元区域。但鉴于周线日线出轨有超买迹象，不排除出现再度冲高回撤的可能。下方支撑首要关注2044-2052美元／盎司区域，其次关注2010美元／盎司的平台支撑。关键支撑上移至10周均线1980美元／盎司区域。未来不跌破10周均线的情况下，鉴于金价进入季节性上涨阶段，中期目标看向2250-2270美元／盎司区域。
　　沪金期货主力合约（AU2402）11月份月线以长下影小阴线报收，周线连续两周收阳。金价上方阻力位于480-483元／克，突破有望测试486-489元／克区域，关键压力位于500-510元／克区域；如跌破460元／克，下方支撑位于471-476元／克区域，关键支撑466元／克。
　　沪银主力合约（AG2402）11月份大涨5.25%，月线两连阳，上方阻力关注6300-6350元／千克区域，关键阻力6480-6500元／千克区域，突破有望测试6900元／千克区域的前高。下方支撑关注6100-6150元／千克区域，关键支撑上移至5900-6000元／千克区域。
　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
（文章来源：新华财经）