12月12日，燕之屋（01497.HK）在港交所敲锣，成为了国内“燕窝第一股”。

　　一般来说，行业第一股的诞生，不仅是企业一次重大的发展里程碑，也是行业的一次重大推动事件；因此如今燕之屋成功上市，背后是百亿燕窝市场逐步成熟的体现之一。
　　领先上市的燕之路，能否持续领先，又能否给整个燕窝行业带来一些新亮点，这都值得市场关注与期待。
　　燕窝第一股诞生
　　12月12日，燕之屋在港股上市，全球发售股票3200万股，香港发售1280万股，国际发售1920万股，最终发售价为9.7港元/股。
　　上市首日，燕之屋股价一度高开逾9%，最终平收于9.70港元，总市值约45.15亿元。
　　燕之屋董事长黄健在上市仪式上表示，未来燕之屋将不断升级研发能力并投身智能制造，同时扩大产品组合、关注消费者需求，探索各类战略合作，助力中国燕窝市场成长壮大。
　　其实，拿下“燕窝第一股”的燕之屋，同样也是布局我国燕窝赛道多年的行业头部玩家。
　　根据弗若斯特沙利文报告显示，从2020年至2022年，按零售额计算，燕之屋连续三年为全球最大燕窝产品公司。2022年中国燕窝产品市场上，按燕窝专营门店数量和中国检验检疫科学研究院认证的进口数量计算，燕之屋排名第一。
　　企业层面数据，招股书显示，2020年至2022年，燕之屋分别实现营业收入13.01亿元、15.07亿元、17.30亿元，复合年增长率为15.3%；远高于行业平均11.6的增速。
　　净利润方面2020年至2022年分别实现净利润1.23亿元、1.72亿元、2.06亿元，复合年增长率为29.2%。2023年的前五个月，燕之屋实现营业收入7.83亿元，同比增长12.3%；实现净利润1.01亿元，同比增长20%。
　　显然从招股书数据显示，燕之屋营收和盈利均维持较健康水准；同时企业也持续保持在行业中的领先地位；也就是说，不管是企业经营还是行业竞争，燕之屋优势都较为明显。
　　产品、渠道、品牌，燕之屋底色如何？
　　稳定增长的业绩、持续提升的市场竞争力，这也都得益于燕之屋在产品、渠道与品牌运营等方面的稳定发展与合理布局。
　　首先，在产品层面，燕之屋对燕窝产品的质量、创新、多元化有着较高的要求。
　　在产品质量方面，燕之屋严选燕窝产地、供应商与原料质量等，不断夯实燕窝品质根基。
　　在产品创新方面，燕之屋通过技术积累，推动产品层面的创新，资料显示，燕之屋旗下高端品牌碗燕产品生产技术已实现了无需添加防腐剂即可常温长期保存，在保证产品质量安全的基础上，还具备开碗即食、卫生安全、美观大气等优势。如今燕之屋也一边与多家知名学术机构的合作，同时还通过自主研发，不断挖掘燕窝的营养价值和功效。
　　在产品矩阵方面，招股书显示，截至2022年年末，燕之屋拥有着250个SKU，其中，纯燕窝产品有194种，包括碗燕、鲜炖燕窝、冰糖官燕及干燕窝，可满足消费者于不同生活场景中的差异化体验需求。
　　其次，在渠道层面，燕之屋多年已建成广泛的销售网络，包括线上和线下渠道。
　　招股书显示，燕之屋在线下有700多家门店深度触达消费者，及时了解和满足消费者的需求，获取反馈反哺产品。线上渠道上，招股书显示，燕之屋于2018年开始与电商平台合作，截至2023年5月31日，企业拥有15个电商平台客户，包括京东、唯品会及天猫超市等
　　同时，燕之屋还在不断加强线下会员体系建设。通过线下会员系统建设，开辟线下新的销售渠道，实现千店千面，拓宽线下代理商销售渠道，改善线下客户购买路径，并且通过将会员系统与数据仓库打通，构建会员画像，准确分析客户购买趋势，提升客户服务品质，最终达到提升客户黏性的目标。
　　最后，在品牌建设层面，燕之屋在知名度与美誉度方面同样深耕多年。
　　燕之屋成立于1997年，二十余年专注高品质燕窝，把美与健康的生活理念融入每一份燕窝产品里，赢得了消费者的信任和认可。
　　燕之屋曾邀请了多位知名人士作为品牌代言人，从刘嘉玲女士“吃燕窝，就选燕之屋”的十年陪伴，到林志玲女士“因爱而生，用爱滋养”的美丽代言，再到牵手著名演员赵丽颖女士，这些代言人的加入为品牌带来了更多的关注度和信誉度，提升了品牌形象。
　　此外，燕之屋还十分重视与传统文化融合，通过宣传和展示中国传统文化，提升产品的文化内涵和吸引力。这种传统文化融合的方式使得消费者对燕之屋的产品产生了更多的情感共鸣和购买欲望。
　　总的来说，产品、渠道与品牌的发力，让燕之屋成功地提高了品牌知名度和美誉度，吸引了大量消费者的关注和购买；有效地传达了燕之屋的品牌价值和服务理念，进一步巩固了其在燕窝市场的领先地位。
　　燕窝赛道将如何发展？
　　燕窝赛道近年来在我国迎来送往了高速发展，据国燕委发布的《2020燕窝行业白皮书数据显示》，2013-2020年间，我国燕窝市场规模从60亿元飙升至400亿元，年复合增长率达到33%。
　　而根据研究机构弗若斯特沙利文在报告中显示，" 燕窝 +" 市场和 "+ 燕窝 " 市场的潜在规模分别达到800亿元和4500亿元。
　　在巨大的增量市场面前，燕窝行业未来将如何发展？
　　一方面，行业将不断规范化发展，目前我国燕窝行业还存在一些问题，未来，随着行业规范化的推进，这些问题可能会得到解决，从而促进燕窝行业的健康发展。
　　从用户层面来看，健康养生理念已经深入人心，随着人们对健康养生的重视，健康养生成为燕窝行业的重要发展方向。燕窝作为滋补品，其营养价值和保健功能深受消费者认可，而消费者认知的提升也推动行业健康发展。
　　另一方面，行业的品牌经营不断提升，随着消费者对燕窝品牌和品质的追求，品牌经营趋势在中国燕窝行业中越来越明显。作为知名品牌，燕之屋目前已经获得了较高的品牌知名度和美誉度。
　　这个过程，也是头部集中过程，整个燕窝行业即将迎来洗牌阶段，部分缺乏核心竞争力、缺乏差异化的尾部企业被挤出队列，行业将向头部企业靠拢，整体集中度不断上市，利于燕之屋这样的龙头企业。
　　总之，燕之屋的上市，是企业硬实力的一种体现，而燕窝行业发展空间巨大，成功上市的燕之屋也将通过自身优势，实现企业价值的同时推动整个行业快速发展。
（文章来源：红星资本局）