昨日，证监会副主席王建军接受媒体采访，回应了近期股市波动、资本市场“重融资轻投资”争论等，以坦诚的态度回应各方关切，鲜明提出建设以投资者为本的资本市场。围绕以投资者为本，在制度机制设计上更加体现投资者优先，让广大投资者有回报、有获得感，依法全面加强监管。
　　多位受访专家表示，证监会副主席王建军首提“以投资者为本”建设资本市场，是具有指引意义的表态，非常契合资本市场运行的本质。随着央行降准落地，监管层发声稳定市场预期，以及全球主要央行逐步进入降息周期，我国股市估值底部的配置价值愈加凸显。
　　建设“以投资者为本”的资本市场
　　非常契合资本市场运行的本质
　　“证监会副主席王建军提出的‘以投资者为本’的理念，考虑到了资本市场的本源，考虑到了市场的基础，考虑到了投资者的重要历史贡献，体现了资本市场的政治性和人民性，非常契合资本市场运行的本质。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军称。
　　在赵锡军看来，首先，出资人和投资者是资本市场的根本，这是符合资本市场要义和出发点的，因为资本市场资金来源首先是投资者；其次，我国有2.2亿投资者，在我国总人口中的比例是相当高的，这部分投资者的利益，攸关国民福祉，投资者的获得感也是衡量资本市场高质量发展的重要指标；第三，从历史角度来讲，资本市场30多年的发展历程中，上市公司数量快速增加，融资规模不断扩大，总市值不断扩容，也有赖于广大投资者的贡献。
　　广发证券首席经济学家郭磊也表示，证监会副主席王建军接受媒体采访，强调“建设以投资者为本的资本市场”，这是一个具有指引意义的表态，是中央金融工作会议“坚持以人民为中心的价值取向”精神的进一步落地。
　　“有‘以投资者为本’作为指引，资本市场会逐渐走向一个更为理性的定价，长期来看将更加行稳致远。”郭磊称。
　　多位受访专家表示，要实现“以投资者为本”，还需要多个方面的共同努力。
　　赵锡军认为，首先，在整个资本市场的制度设计上，相应的制度、体系、流程等各环节，都应该把保护投资者利益放在首位；其次，要发挥专业机构投资者的作用，压实机构投资者责任，以投资者利益为先，更好保护投资者利益；第三，上市公司要真正为投资者创造价值，为投资者带来盈利和分红；第四，从监管角度，监管层要把投资者利益保护作为最重要的一项工作落实下来，保证市场的公开、公平、公正；最后，还要建立立体式惩处机制，对各种损害投资者利益的行为严厉惩处。
　　光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东也表示，资本市场公平性是资本市场健康发展的重要基础，是保护投资者权益的重要保障，但同时也是一项长期而艰巨的任务。
　　针对如何做好市场公平性，高瑞东认为，一是应该进一步建立健全公平交易制度，保障市场各方，尤其是投资者的合法权益，规范市场行为，防止内幕交易、操纵市场等行为的发生；二是结合我国国情推进资本市场改革，打破行政干预和市场垄断，完善市场结构和运行机制，提高市场的竞争力和活力；三是要建立健全的投资者权益保护机制，加强投资者教育，提高投资者的权益保护意识和能力。同时，对于侵犯投资者权益的行为，应该依法追究责任并进行处罚。
　　货币宽松政策有望延续
　　股市估值底部配置价值凸显
　　近日，国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，这是新一届政府首次听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。在此背景下，1月24日证监会副主席王建军接受采访，强调投资者为本的理念，让广大投资者有回报、有获得感。
　　多位受访专家认为，随着我国利好政策的密集释放，将有力提振市场信心，股市估值底部的吸引力和性价比也愈发凸显。
　　华福证券首席经济学家燕翔表示，去年以来，证监会采取了一揽子措施来增强市场的内在稳定性，对于市场长效机制的建立起着至关重要的作用。由于金融市场本身存在非理性的羊群效应，容易在上涨和下跌过程中出现超跌。从目前下跌幅度来看，市场主要宽基指数已经出现明显超调。往后看，我们认为在短期超跌后，随着政策效果陆续释放，市场会不断企稳好转，时间在多头一方。
　　华创证券首席策略分析师姚佩也认为，证监会发声稳定市场预期，货币宽松政策有望延续，股市估值底部配置价值凸显。
　　姚佩进一步分析，首先，股市为全民创造财富效应功能有望进一步提升。证监会副主席王建军表示股市已经成为居民配置资产的重要渠道，市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”，股市制度机制设计要更加体现投资者优先；活跃资本市场、扩大直接融资，在支持经济创新和高质量发展的同时，也将在为居民创造更为稳定持续的财富效应方向发挥更大的作用。
　　其次，央行降准落地，全年货币政策宽松有望持续。央行行长潘功胜宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元，延续2023年底中央经济工作会议对货币政策“灵活适度、精准有力”的定调。往后看，全球主要央行逐步进入降息周期，货币宽松空间仍较大，有望进一步宽松以配合财政持续发力。
　　最后，目前股市估值极具性价比，各大宽基指数估值处于历史底部，上证指数市盈率10倍，处于过去10年10%分位数。同时，市场底部中长期资金已在持续大幅流入布局，2024年以来多只宽基指数ETF均获得较大规模资金流入。
（文章来源：中国基金报）