周三A股又是集体回调的一天，深成指和创业板指继续刷出新低，全天有4800多家个股下跌。其中业绩增长股价却闪崩大跌的片仔癀，无疑成了大家热议的对象。

　　片仔癀周三以逼近跌停价的198元开盘，盘初虽然短暂拉升，但很快便掉头下杀，此后多次触及跌停，至收盘大跌9.16%。市值一天蒸发约121亿元，最新市值为1203亿元。此外，经此一跌，片仔癀的股价还创下了2020年8月20日以来的逾3年新低。
　　自2021年7月21日盘中创出489.42元历史最高价以来，片仔癀一路震荡走低，按最新收盘价199.4元计算，已回调约59%。其中2024年首月，片仔癀下跌17.6%。
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业绩疲态尽显
　　对于周三片仔癀的突然大跌，综合市场观点来看，与其1月30日晚披露的2023年业绩快报密切相关。而市场的核心点在于，虽然2023年的业绩是增长的，但这两年片仔癀的业绩有“失速”的迹象。
　　1月30日晚，片仔癀披露的2023年业绩快报显示，2023年实现营业收入100.35亿元，同比增长15.42%；实现归母净利润27.84亿元，同比增长12.59%。其中第4季度，公司营收24.35亿，同比增长11.7%；归母净利润为4.69亿，同比增长9%。2022年，片仔癀的业绩“更差”，营收和净利润均是以个位数增长，分别同比增长8.38%和1.66%。
　　再往前的2017年至2021年的5年间，片仔癀的业绩增速平均值高达35.9%。其中2021年，片仔癀的业绩增速为45.46%。
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提价效果变差了？
　　此外，从媒体的报道来看，此前总能够刺激业绩增长的提价行为，也在这两年起效甚微。此前，片仔癀的多次提价行为使得公司业绩大增，比如2005年的提价使得当年公司业绩同比大增106.82%；2017年的提价使得当年业绩同比大增50.53%；2020年的提价使得2021年的业绩同比大增45.46%。
　　2023年5月，片仔癀再度宣布调价，公司的主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从590元/粒上调到760元/粒，涨幅28.8%，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。可从上述2023年的业绩来看，此次提价所起到的效果，明显比之前的要弱。
　　不过，片仔癀在给出2023年业绩快报的同时，披露了2024年第一季度的业绩预告，预计公司可实现归属于上市公司股东的净利润同比增长不低于 25%。
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股民也不淡定了
　　对于片仔癀的10.36万户股民来讲，对于周三的股价表现，也是不淡定了，其中不少股民的焦点都放在了“估值与成长性不匹配”上。有股民表示片仔癀在大幅提价之后，这样的业绩增速是很难支撑目前股价的；也有股民表示片仔癀的市盈率市净率太高，且成长性不再，股价估计还得跌；还有股民果断割肉离场，理由是片仔癀基本面出问题了。
　　东方财富Choice数据显示，片仔癀的最新市盈率（TTM）为43.22倍，而整个医药生物的最新市盈率（TTM）为24.16倍。
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这些基金重仓持有
　　不仅股民受伤，作为公募基金重仓股，基民也很受伤。公募基金四季报显示，有56只基金持有了片仔癀，合计持股数量位2078.34万股，持股占总股本比为3.44%。
　　其中中欧基金葛兰管理的中欧医疗健康混合A持有片仔癀最多，达758.09万股，持股市值为18.35亿元。广发基金吴兴武管理的广发医疗保健股票A也持有片仔癀168.93万股，持股市值为4.09亿元。富国基金于洋管理的富国新动力灵活配置混合A持有片仔癀116.72万股，持股市值2.82亿元。
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医药股仍被积极看好
　　虽说片仔癀周三跌了，但对于整个医药赛道来讲，当前市场看好的声音还是占据上风的。一方面机构对于医药股的配置正从底部连续抬升。从刚刚披露的公募基金2023年四季报来看，公募基金继续买入医药生物，行业投资市值占比环比增加了1.33个百分点，而2023年三季报时是环比增加1.1个百分点。
　　二是医药股的业绩呈好转之势。数据显示，2023年第三季度医药生物股合计实现归母净利润482.98亿元，同比下滑9.07%，但下滑幅度较2023年第二季度收窄4.24个百分点。再往前看，2023年第二季度较2023年第一季度收窄14.22个百分点，2023年第一季度较2022年第四季度同样大幅收窄。
　　从当前230家医药股披露的2023年业绩预告来看，整体预喜率为40%，其中普瑞眼科、三生国健、微芯生物等业绩大幅预增；天士力、康泰生物、美年健康等业绩大幅扭亏；同仁堂、华润三九、康龙化成等龙头股的业绩也是明显增长。
　　中信建投贺菊颖则表示，从过去10年角度看，确实医药板块的TTM估值在一个历史相对低位，意味着整体估值确实有一些提升空间。但更多的还是一些结构性机会，一些有边际改善的子行业，比如高值耗材，CXO等板块，从增速和估值上看，有比较好的吸引力。
　　兴业证券在此前的一份研报中表示，当前医药生物板块估值仍处于历史低位；机构持仓比例虽连续三个季度呈回升趋势，但扣除医药基金后仍处于低配水平。在医保综合改革稳步推进的背景下，本土医药生物企业挑战与机会并存；而从卫生总费用、医保收支维度来看，医药生物行业仍有望持续扩容。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）