连续5个月“原地踏步”后，LPR迎来大幅下调。
　　2月20日，据央行官网消息，2024年2月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为4.2%。
　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅、广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉在接受大河财立记者采访时表示，这是自LPR改革以来，5年期以上LPR首次下调25个基点，为历史上有记录以来最大下调幅度。与此同时，这也是自2023年8月LPR非对称下降以来，LPR再次出现非对称下降。
　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅：利率的又一次非对称下调
　　从LPR形成机制来看，LPR由18家报价行按MLF利率加点后，进行汇总统计，并去掉一个最高报价和一个最低报价，进行加权平均计算后的数据形成报价。一般来讲，1年期与5年期LPR对称调整是常态，但非对称调整也并不少见。
　　本次非对称下调，至少反映出三层意图：第一，货币政策也在配合经济平稳开局，春节假日过后，从资金供给端开展工作，通过降低贷款利息，降低融资成本，配合2024年经济平稳开局的意图较为明显；第二，不同期限利率非对称下调，表明政策希望发挥作用的对象有所侧重，保持1年期LPR不变，或表明对制造业投资和消费的刺激意图相对平稳；第三，由于5年期LPR与房地产市场的关联度相对较强，从前期来看，下调5年期LPR利率也是房地产市场需求端政策组合拳的一部分，现阶段大幅降低5年期LPR利率25个BP，再结合近期围绕房地产市场密集出台了较多政策措施，充分体现了利率政策参与激活房地产市场、推动房地产市场良性循环的政策意图。
　　广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉：历史最大下调幅度，促进居民贷款买房
　　本次LPR一次性下调了25个基点，为历史上有记录以来最大下调幅度，过去最大下调也仅仅15个基点。之所以大幅度下调，一方面在于前面讲的楼市需求端基本面依旧疲弱，居民加杠杆购房的预期较低；另一方面，开年大幅度、一次性下调，一次性到位，避免挤牙膏，产生“利率还会下调，再等等买房和贷款”的市场预期，导致购买力观望。此次将红利一次性释放到位，产生明显的降成本效应，促进居民贷款买房。
　　此次仍旧为非对称降息，一年期仍旧按兵不动，主要原因在于前期降低存款利率，降低存款准备金率，央行公开市场净投放，释放PSL等低成本资金，银行资金面较为宽裕。但5年期降幅明显，意在降低中长期贷款利率。今年稳就业、稳增长的压力加大，政策重心重新回到宽松框架，但基于居民就业、收入预期较为疲弱的考虑，政策除了在需求端刺激以外，更重要的是降成本，此次一次性降低25个基点，就是降成本的考虑。降成本与稳就业、稳预期结合，才能激励居民释放消费潜力和欲望。
　　今年一次性降到位以后，后续降低LPR的可能性不大，房贷款利率将会持续下行。2024年1月，百城首套主流房贷利率平均为3.84%，二套主流房贷利率平均为4.41%。考虑到去年按揭利率降幅不算大，今年首、二套房贷款预计有30个基点左右的降幅。
（文章来源：大河财立方）