新华财经北京2月26日电上周（2月12日16日当周）国际现货黄金开盘2013.99美元／盎司，盘中最低2011.35美元／盎司，最高触及2041.22美元／盎司，收报2035.65美元／盎司，上涨22.25美元或1.11%。
　　尽管在美联储会议纪要和多位美联储官员发表鹰派言论的影响下，市场对美联储快速降息的乐观预期进一步减退，但10年期美债收益率冲高回落，且美元指数连续8个交易日收阴，叠加避险买盘支撑，现货金价强势冲高并周线收阳。现货黄金震荡后一度突破2040美元关口，最终周线收阳。
　　新的一周，黄金市场将迎来美国PCE通胀指标等重量级数据，预计将引发市场新的波动。
　　美联储继续放“鹰”，乐观降息预期再受打压
　　上周，美联储再度给市场乐观的降息预期“泼冷水”。
　　一方面，北京时间上周四凌晨公布的美联储会议纪要显示，官员们认为政策利率可能已达到本周期峰值，但多数官员注意到过快降息的风险。与会者指出，经济前景不确定，他们仍然高度关注通胀风险。市场参与者认为政策的限制性明显低于预期，这可能会给总需求增加不必要的动力，并导致通胀进展停滞。
　　缩表方面，许多官员表示，在下次会议上开始深入讨论资产负债表是合适的。一些政策制定者表示，放缓缩表速度可能允许缩表持续更长时间。
　　另一方面，多位美联储官员也在上周公开发表观点时“放鹰”。
　　美联储理事鲍曼表示，现在“绝对不是”降息的时机，楼市无碍降息决策。美联储理事杰斐逊则担忧过度宽松的政策导致抗通胀逆转或停滞，认为今年晚些时候降息可能是适当的。美联储理事库克说，通胀下行的过程可能是持续曲折的，降息就是反映对风险的调整。
　　里士满联储主席巴尔金则称，CPI数据证实了美联储在降息问题上需要更多信心的原因。亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，倾向于在夏季开始降息，仍预计2024年仅将进行两次降息。旧金山联储主席戴利则认为，三次降息是今年的合理基准。
　　费城联储主席哈克更是指出，最大的风险是过早降息，暂无降息的紧迫性，若金融条件过度放松，美联储将加以权衡。
　　“美联储传声筒”Nick Timiraos也指出，巴克莱银行、法国巴黎银行、杰富瑞和野村证券目前都将美联储首次降息时间推迟到了6月份。
　　在此背景下，市场甚至出现美联储下一步是加息而非降息的声音。美国前财长萨默斯这一概率有15%，更有资管人士认为可能性达到20%。
　　美元走软、中东紧张局势升级的避险需求，推动金价走高
　　自2023年12月28日美元指数从100.6一线反弹以来，一度7周连续收涨，但2月14日美元指数冲击105一线未果，并在此后连续8个交易日收跌。美元走弱提振了金价。国际现货黄金自2月14日触及1984美元／盎司低点之后，至上周五最高触及2041.22美元／盎司一线。如果美元继续回落，金价有望冲击2048-2050美元／盎司区域。
　　另外，中东紧张局势升级的避险需求，也给金价提供了坚实的支撑。也门胡塞武装本周在不到24小时内袭击了两艘美国船只，击落一家美军无人机，并击沉一艘英国货轮。随后美英也对胡塞武装控制区进行了空袭并逐渐加大强度，美军表示在红海击落了六架胡塞无人机。2月19日，欧盟委员会主席冯德莱恩宣布欧盟启动红海护航行动。
　　但也门胡塞武装领导人称，红海地区的行动仍在继续并将寻求升级，还将引入“水下武器”打击红海目标。
　　鉴于中东地区进一步的混乱加剧了地缘政治的不确定性，贵金属继续充当重要的避险资产。
　　华尔街分析师观点转变，投机持仓开始反弹
　　伴随着金价连续两周走出回升行情，黄金市场的积极情绪也开始升温。
　　最新的Kitco News每周黄金调查显示，与前一周相比，约占43%的散户投资者预计最新一周金价可能上涨，而机构分析师对黄金前景的看法几乎发生了完全的转变，大约73%的机构分析师预测金价将上涨。
　　从持仓变化来看，高频数据显示，截至2月16日，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周减少10496手，自417607手减少至407111手。这是COMEX黄金未平仓合约数量自1月12日当周以来连续第五周减少之后，首周增加。
　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至2月20日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸增加17948手头寸，至64348手；且也是在连续六周减少后首次出现了增加。
　　不过，黄金的投资需求仍显平淡。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST截至2月23日当周持仓累计减少10.08吨，总持仓降至827.81吨。在今年1月份累计减持27.96吨之后，该ETF2月迄今累计减少23.34吨。
　　技术上看，金价守稳于关键的2015-2025美元／盎司区域，但能否持稳于关键的10周均线2035美元／盎司上方，仍有待观察。而上方2048-2050美元／盎司，成为本周的重要阻力位置。只有金价突破2050-2075美元／盎司区域上方，才有望形成新一轮上涨。下方支撑关注2015-2025美元／盎司区域，关键支撑位于1995-2000美元／盎司区域。
　　中长期看，金价一旦突破关键的2090-2100美元／盎司压力区域，有望上攻2135美元高点，未来第一目标指向2250-2275美元／盎司区域。
　　国内沪金主力AU2404合约阻力位于483-485元／克区域，突破有望继续上攻；下方支撑位于480-481元／克，关键支撑看476-478元／克。沪银主力AG2406合约关注6000元／千克阻力，突破有望上攻6120-6180元／千克区域；下方支撑关注5850元／千克，关键支撑看5750元／千克。
　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
（文章来源：新华财经）