产业链上下游联动挤压，炬光科技（688167.SH）正面临多方压力。
　　近日，炬光科技发布2023年度业绩快报，2023年营收约5.61亿元，同比增加1.69%；归属于上市公司股东的净利润8968万元，同比减少29.44%。
　　对于净利大幅下跌，该公司认为原因在于2023年销售费用有所增加，同时部分产品价格下降，计提资产减值准备有所增加，导致使用闲置资金购买结构性存款的收益与政府补助有所减少。
　　业绩快报发布同日，炬光科技再发计提资产减值准备的公告。
　　炬光科技称，计提存货跌价准备1425.38万元，对期末应收账款和应收款项融资、其他应收款、应收票据进行减值测试，分别计提坏账准备-172.32万元、74.84万元、386.50万元。
　　行业双重挤压
　　成立于2007年9月的炬光科技，属于光电子器件制造行业，其前身为西安阿格斯光电科技有限公司，由中国科学院西安光学精密机械研究所和光子领域技术专家刘兴胜发起设立。
　　从产业链来看，炬光科技主要从事光子行业上游的高功率半导体激光元器件和原材料（“产生光子”）、激光光学元器件（“调控光子”）的研发、生产和销售。
　　值得一提的是，2023年半导体行业下游需求不及预期。作为产业链上游供应商，炬光科技面临行业双重挤压。
　　一方面，该公司新产品预制金锡氮化铝衬底材料属于进口替代。过去一年，行业竞争公司为维持客户与市场占有率采取快速降价手段。
　　炬光科技表示，为增强市场竞争力和扩大市场渗透率，公司策略性降低新产品预制金锡氮化铝衬底材料产品售价，出货上升较快、成本尚未随着产量上升而下降，拉低了整体毛利水平。
　　另一方面，伴随着国内各大激光器供应商陆续向全产业链拓展，激光器领域竞争加剧，上下游联动挤压利润空间。
　　业内人士对21世纪经济报道记者表示道，国内头部激光器厂家都在积极进军上下游其他环节，比如光缆供应商长飞光纤2022年就收购了自己下游制造商南京光坊科技，宣布进入光纤激光器领域。炬光科技也在积极拓展下游业务。
　　上述人士进一步分析道，激烈的市场竞争下大家都在“流血”搏份额。反映在产业链上，比如激光设备压缩成本，导致上游激光器降价，更上游的特种光纤、光学镜片等环节都会受到挤压，或多或少降低价格。
　　光纤激光器上游供应商炬光科技也逃不过这场“血搏”。炬光科技表示，公司部分业务所处的光纤激光器行业客户价格整体下调幅度较大，市场环境日趋竞争激烈，公司上游元器件快轴准直镜价格下降。
　　实控人提议回购“护盘”
　　业务层面，炬光科技曾屡次通过海外并购实现产业链资源整合，2023年该公司再跨出重要一步。
　　从2023年11月初次披露收购预案开始，炬光科技仅用两个月便完成对瑞士微纳光学元器件企业 SUSS MicroOptics SA （下文简称“SMO”）的股权收购。
　　SMT于1999年在德国法兰克福证券交易所上市，SMO为SMT全资子公司。SMO主要从事用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等基于折射或衍射原理的精密微纳光学元器件的研发、生产和销售。
　　炬光科技称，并购标的与公司上游激光光学元器件（“调控光子”）业务类型较为相似，在技术和产品上高度互补。
　　刘兴胜透露，随着对SMO收购计划的完成，公司将顺势扩大上游微纳光学元器件的份额，获得更多海外的应用行业头部客户；同时，公司将顺势规模化地切入光通信和汽车投影模块，提升公司行业触达范围。
　　虽然SMO收购完成帮助炬光科技产业链实现进一步拓展，但面对溢价6倍收购、标的公司连续两年净利下滑、2.84亿商誉压顶，这笔收购案仍引发了监管与市场诸多质疑。
　　体现在二级市场中，2023年年底至今，炬光科技股价一路下探，由130元/股左右跌至2月27日收盘的94.90元/股，跌幅浮动近30%，较上市之初走出的股价高点231.21元/股断崖式下跌。
　　上述收购完成后不久，1月21日，炬光科技控股股东、实际控制人、董事长、总经理刘兴胜提议公司以集中竞价交易方式回购公司股份。本次回购的资金总额不低于2500万元（含）、不超过5000万元。
　　21世纪经济报道记者注意到，2023年期间，炬光科技以1.3亿元资金，完成两次共119.3万股回购。
（文章来源：21世纪经济报道）