伟星新材（002372）4月9日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入63.78亿元，同比下降8.27%；归母净利润14.32亿元，同比增长10.40%；扣非净利润12.75亿元，同比增长0.53%；经营活动产生的现金流量净额为13.74亿元，同比下降10.26%；报告期内，伟星新材基本每股收益为0.9元，加权平均净资产收益率为26.15%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

　　以4月8日收盘价计算，伟星新材目前市盈率（TTM）约为17.32倍，市净率（LF）约为4.43倍，市销率（TTM）约为3.89倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，伟星新材近三年营业总收入复合增长率为7.71%，在装修建材行业已披露2023年数据的9家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为6.30%，排名3/9。
　　资料显示，公司主要从事各类中高档新型塑料管道的制造与销售，产品分为三大系列：一是PPR系列产品，主要应用于建筑内冷热给水；二是PE系列产品，主要应用于市政供水、采暖、燃气、排水排污等领域；三是PVC系列产品，主要应用于排水排污以及电力护套等领域。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，PPR系列产品收入29.90亿元，同比下降8.97%，占营业收入的46.88%；PE系列产品收入15.28亿元，同比下降14.17%，占营业收入的23.96%；PVC系列产品收入9.00亿元，同比下降18.07%，占营业收入的14.11%。
　　2023年，公司毛利率为44.32%，同比上升4.56个百分点；净利率为22.91%，较上年同期上升4.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.88%，同比上升5.42个百分点，环比下降3.13个百分点；净利率为21.61%，较上年同期上升2.53个百分点，较上一季度下降4.16个百分点。
　　分产品看，PPR系列产品、PE系列产品、PVC系列产品2023年毛利率分别为58.08%、34.32%、27.70%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.51亿元，占总销售金额比例为3.94%，公司前五名供应商合计采购金额13.17亿元，占年度采购总额比例为36.53%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为26.15%，较上年同期增长0.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为24.86%，较上年同期增长0.69个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为13.74亿元，同比下降10.26%；筹资活动现金流净额-12.26亿元，同比减少3.52亿元；投资活动现金流净额-11.35亿元，上年同期为-1.04亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为11.71亿元，相比上年同期下降4.43%。
　　2023年，公司营业收入现金比为113.91%，净现比为95.91%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.90次，上年同期为1.04次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业4/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.82次、3.72次。
　　2023年，公司期间费用为12.65亿元，较上年同期增加1.08亿元；期间费用率为19.83%，较上年同期上升3.20个百分点。其中，销售费用同比增长10.87%，管理费用同比增长8.79%，研发费用同比增长7.01%，财务费用由去年同期的-6047.49万元变为-7165.64万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少0.09%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；应收账款较上年末增加23.91%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；存货较上年末增加13.89%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；在建工程较上年末增加113.68%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加13.32%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；合同负债较上年末增加8.75%，占公司总资产比重上升0.20个百分点；短期借款较上年末减少90.37%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；应付职工薪酬较上年末增加4.67%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.02亿元，同比增长7.01%；研发投入占营业收入比例为3.17%，相比上年同期上升0.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，报告期，公司在研项目34项；申报专利283件，其中发明专利34件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.15%，相比上年末下降0.30个百分点；有息资产负债率为0.09%，相比上年末下降0.13个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.46，速动比率为2.76。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，天安人寿保险股份有限公司-分红产品持股有所上升，安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金、香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。
　　值得注意的是，根据年报数据，伟星新材20.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东伟星集团有限公司质押2.27亿股公司股份，占其全部持股的37.64%。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.09万户，较三季度末增长了1.08万户，增幅26.81%；户均持股市值由三季度末的72.37万元下降至45.25万元，降幅为37.47%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）