阳煤化工（600691）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入136.21亿元，同比下降20.05%；归母净利润亏损13.66亿元，上年同期盈利7007.03万元；扣非净利润亏损10.01亿元，上年同期盈利516.49万元；经营活动产生的现金流量净额为14.53亿元，同比下降15.45%；报告期内，阳煤化工基本每股收益为-0.5747元，加权平均净资产收益率为-25.65%。
　　以4月19日收盘价计算，阳煤化工目前市盈率（TTM）约为-3.95倍，市净率（LF）约为1.16倍，市销率（TTM）约为0.4倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，阳煤化工近三年营业总收入复合增长率为-8.79%，在农化制品行业已披露2023年数据的26家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为-319.61%，排名26/26。
　　年报称，公司主要从事化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车运行、检修、维保、检测、服务等。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，尿素收入47.86亿元，同比下降7.40%，占营业收入的35.14%；贸易收入20.88亿元，同比下降48.50%，占营业收入的15.33%；化工设备收入17.45亿元，同比增长7.47%，占营业收入的12.81%。
　　截至2023年末，公司员工总数为6815人，人均创收199.86万元，人均创利-20.04万元，人均薪酬15.52万元，较上年同期分别变化-12.96%、-2221.59%、17.84%。
　　2023年，公司毛利率为5.28%，同比下降3.08个百分点；净利率为-16.71%，较上年同期下降16.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.60%，同比上升0.63个百分点，环比下降4.23个百分点；净利率为-73.04%，较上年同期下降67.50个百分点，较上一季度下降71.87个百分点。
　　分产品看，尿素、贸易、化工设备2023年毛利率分别为8.86%、1.00%、23.13%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.62亿元，占总销售金额比例为10.73%，公司前五名供应商合计采购金额29.50亿元，占年度采购总额比例为22.87%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-25.65%，较上年同期下降26.82个百分点；公司2023年投入资本回报率为-11.27%，较上年同期下降12.33个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为14.53亿元，同比下降15.45%；筹资活动现金流净额-11.85亿元，同比增加2.42亿元；投资活动现金流净额-3.81亿元，上年同期为-2.89亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.50亿元，上年同期为12.92亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为97.14%，净现比为-106.37%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.69次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业37/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.74次、5.82次。
　　2023年，公司期间费用为12.62亿元，同比减少639.59万元；但期间费用率为9.27%，同比增长1.82个百分点。其中，销售费用同比增长23.51%，管理费用同比增长0.27%，研发费用同比增长12.33%，财务费用同比下降15.27%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少4.71%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；固定资产较上年末减少11.61%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；在建工程较上年末减少47.03%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；应收票据较上年末减少32.67%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少9.02%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加58.15%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；应付票据较上年末增加16.71%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；长期应付款合计较上年末增加48.92%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为21.81亿元，占净资产的46.94%，较上年末减少7184.48万元。其中，存货跌价准备为4389.89万元，计提比例为1.97%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为2.46亿元，同比增长12.33%；研发投入占营业收入比例为1.80%，相比上年同期上升0.52个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　年报称，报告期内，公司共申请专利99项,其中发明专利25项。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为80.05%，相比上年末上升7.40个百分点；有息资产负债率为50.13%，相比上年末上升1.44个百分点。
　　2023年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.61。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的张敏。在具体持股比例上，赵楠、张海俊持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.59万户，较三季度末下降了3781户，降幅6.33%；户均持股市值由三季度末的12.46万元上升至13.64万元，增幅为9.47%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）