2月11日，小金属概念、稀土永磁领涨市场！有色矿业ETF招商（159690）开盘拉涨3.02%，成份股北方稀土上涨8.36%，金钼股份、华友钴业涨超5%，赤峰黄金、中矿资源、赣锋锂业纷纷上涨。

　　基本面看，有色板块景气延续。据Choice，紫金矿业、洛阳钼业分别以520亿元、208亿元的预期净利润上限位居行业盈利榜前列。紫金矿业归母净利润同比增长59%至62%，洛阳钼业归母净利润同比增长47.8%到53.71%，两家公司均创下历史最好业绩。
　　行业人士分析指出，当前有色金属上下游商品价格传导过程中，从矿端至金属原料端的传导相对顺畅，对处于产业链上游的矿企业绩形成显著利好，但从金属原料向加工环节乃至终端环节传导仍有制约。
　　有色矿业ETF招商（159690）追踪有色矿业指数，聚焦于有色金属产业链中壁垒最高、资源属性最强的上游矿产资源开采环节，具有较鲜明的“源头”特征。从细分品种构成来看，铜、黄金、铝合计权重占比超58%，集中在对工业发展与金融市场均具有战略意义的金属品类上。
　　从历史表现来看，有色矿业指数相对同类指数弹性更高，近十年累计涨幅353.53%，年化涨幅16.83%，年化夏普比率0.7。
　　国泰海通证券指出，1月中国央行继续购金、25年黄金ETF持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。工业金属方面，市场强化了缩表与强美元预期，铜价承压；但国内有色工业协会研究建立“铜精矿战略储备”，收储重心从精炼铜向上游矿端延伸，旨在加强战略资源掌控力，对冲海外供应扰动。叠加AI算力基建对电网改造的刚性驱动，铜价在宏观修正压力下展现出极强的抗跌属性，价格重心有望在战略溢价支撑下稳步上移。